からの最新の報告によると、 インテサ・サンパオロ研究調査部では、 2016 年、ザンビア経済は実質成長率 3,8% を記録した、前年の 2,9% から上昇しました。 仮に この結果は主に抽出活動によるものです (+7,2%)、2017 年の経済は、数年間の干ばつの後、十分な降水量から後押しされていると見られています。 この文脈では、 中央銀行 政府は最近、今年（4,3％）と2018年（5,1％）のGDP成長率の見積もりを引き上げました。.
年初の20%超をピークにインフレ率は大幅に鈍化、トレンドレートは昨年6,6月に6％に低下しました。 トレンドインフレ率は、8 年の最終月と来年の両方で、2017%-15,5% の目標範囲内にとどまると予想されます。 ここ数カ月、11 月末には参照金利が 25% から 20% に引き下げられ、オーバーナイト ローンの参照金利は 12,2% から 9,7% に引き下げられました。 銀行間金利は 12% で、現在、これら 2015 つの金利によって形成される回廊の下限にあります。 過去 XNUMX 年間、銅価格の回復により、ザンビア通貨 (クワチャ) の部分的な再評価が促進され、ZMW/USD 比率は XNUMX 年末には XNUMX を超えていましたが、XNUMX 月初めには XNUMX に上昇しました。 . 短期的には、ドルの新たな利上げの可能性が通貨にマイナスの影響を与える、結果としてスプレッドが縮小しますが、Ml の見通しは、代わりに原材料、特に銅の価格の傾向に依存します。
予備データによると 2016 年には、GDP の 5,8% と推定される公的赤字の XNUMX 分の XNUMX 以上が公共事業の建設のための国際融資で賄われ、残りは短期のつなぎ融資で賄われました。: この点に関して、ザンビアは IMF と交渉中で、EFF (拡張基金ファシリティ) ローンを取得しています。 公的債務比率は、58 年の 2016% から 51,4 年には 2015% に上昇しました。このシナリオでは、 ザンビアの国際収支は、銅の価格に大きく依存する商業的地位と、同国に投資された多額の外国資本の報酬による所得収支の赤字を見ています。. 過去 30 年間、海外直接投資は総投資額の XNUMX% を賄ってきました、ここで通貨ソブリン債は、3 つの主要な格付け機関すべて (S&P とフィッチは B、ムーディーズは BXNUMX) によって非常に投機的な投資と評価されています。
代わりに南アフリカに目を向けると 現政権が、より急進的な改革とより迅速な富の分配を求める声を無視することはますます難しくなっています: この状況は投資家の信頼に悪影響を及ぼし、その結果、経済の見通しに悪影響を及ぼします。 今年の上半期、GDP 成長率は 1% に加速しました。この回復は、長年の干ばつから出現した農業部門 (+20,1%) によって主に決定されました。、および程度は低いものの、マイニングから (4,4%)。 年初の業績は予想を上回ったものの、アナリストは短期および中期の成長見通しに引き続き慎重です。 今年のGDP成長率は0,7%、来年は1,1%と予想.
昨年 4,8 月、年間インフレ率は 6,7 年 2016 月の XNUMX% から XNUMX% に減速しました。、最後のインフレ段階のピーク。 そこには 中央銀行 インフレ率は 4,6 年の第 2018 四半期に 2018% の最低点に達し、その後数か月で徐々に加速し、2019 年と 3 年の両方で 6 ～ 25% の目標範囲内にとどまると予想しています。 インフレ圧力の低下と為替レートの相対的な安定により、中央銀行は参照レートを 7bps 引き下げることができました (6,75% から 2016% へ)。 13,50 年中、南アフリカの通貨は限定的なボラティリティを示し、XNUMX 月末の対米ドル為替レートは、最初のさらなる上昇の後、XNUMX 年末と比べて実質的に変化がありませんでした (約 XNUMX)。 実質実効為替レートの過大評価、政治情勢の不確実性、新たな格下げのリスク、期待されるドル利上げは、ランドの下落傾向を示しています。. 最新のコンセンサス予測では、7 年以内に ZAR/USD が 14,5% (XNUMX まで) 下落すると予想されています。
2017年上半期、貿易黒字の拡大により、現在の国際収支赤字は3,7億ドルに縮小. 同期間に金融収支の黒字は 2,3 億ドルに減少しました。これは主に、リスクを軽減するための鉱業会社による売却の結果です。 158 月末時点で、対外債務は 49,7 億 (GDP の XNUMX%) に達しました。外国人投資家を遠ざける可能性がある経済政策の根本的な変化に対する懸念により、今年は南アフリカのソブリン債の新たな格下げが行われました。. 昨年 XNUMX 月以来、Firtch と S&P BB+ の両方から投機的な投資と見なされてきましたが、ムーディーズにとっては、規模は低く、見通しはネガティブではありますが、依然としてリスクのない投資です。
