アジア市場では慎重な金融週間のスタートとなる。 スティーブン・バノン氏の辞任につながった激しい綱引きだけでなく、数時間後に始まる米韓合同軍事演習もあり、米国の政治的不確実性が重くのしかかっている。 北朝鮮の挑戦的な姿勢に対する反発が強い懸念がある。
東京証券取引所は景況感データが0,4年ぶりの最高値を記録したにもかかわらず-2,4％安となった。 ソウル、台湾、オーストラリア証券取引所も軟調だった。 好調なのは上海だ。 この文脈では、香港証券取引所での中国通信の躍進が際立っています +11,7%。 国営無線通信大手チャイナユニコムは、ニューエコノミーの大手1,1715社、百度（バイドゥ）、アリババ、テンセントが引き受けた109,22億ドルの証券発行の発表後、過剰な増額により取引停止となった。 ドルも下落し、対ユーロでは１．１７１５ドルで取引された。 52,72円。 原油価格は週末の上昇を裏付けるもので、ブレント原油は48,53バレル当たりXNUMXドル、Wti原油はXNUMXドルとなっている。
ウォール街（日食後）はトランプとの和解を望んでいる
米国企業にとっては特別な週となるだろう。 今朝、北米で2分40秒間太陽を隠す日食（1979年以来起こっていない）は、金曜日に辞任した米国右翼至上主義者の指導者スティーブン・バノンの大きな怒りと一致する。トランプ政権の戦略責任者。 ハト派のリーダー、ゲイリー・コーンとの決闘に敗れたバノン氏は、今日から大統領スタッフの「ハト派」（本物か推定か）全員を標的にする。 XNUMX月の後継者争いでジャネット・イエレン氏の最有力候補であるコーン氏とジョン・ケリー新首席補佐官は、頓挫した税制改革を再開することで、財界の大物企業とホワイトハウスとの亀裂を修復するという困難な任務を負っている。 。 しかし、その間に新たな離反者も出てきた。ウォール街の偉人の一人であるカール・アイカーン氏はトランプ大統領の特別補佐官を辞任したが、今回はクー・クラックス・クランや極右の友人らと協力して大統領に対する抗議活動が行われている。 、それとは何の関係もありません。 アイカーン氏は「利益相反」の疑いに抗議して退席した。
ジャクソンホール試験における米国の金利と欧州のQE
今週のハイライトは、大手中央銀行家によるワイオミング州ジャクソンホール会合だ。 マリオ・ドラギ氏の介入が予想されているが、ドラギ氏は緩和縮小や量的緩和政策の終焉については触れないことを既に明らかにしており、その後、おそらくFRBを率いる最後の人物であるジャネット・イエレン氏の介入が続くことになる。両銀行家は金曜日に講演する予定で、まずドラギ氏、次に16時（イタリア時間）に連邦準備制度理事会総裁の番となる。 最も待ち望まれている講演は、イタリアの銀行家の講演となるだろう。ドラギ氏はXNUMX年前、ジャクソンホールで欧州のQeの路線を概略的に述べたが、現在は細心の注意を払ってではあるが、正常な状態への回帰の問題に取り組まなければならないだろう。
一方、インフレが停滞しているため、イエレン氏は金利について忍耐強くなる余裕があるが、ニューヨーク連銀のウィリアム・ダドリー氏は、労働市場の力強い成長と株価がほぼ上昇している状況を踏まえ、新たな金利の上方調整の必要性を強調した。記録的な高水準にあるにもかかわらず、インフレ率が突然年率2％の成長目標を超えてしまうリスクがある。
ワイオミング会議はまた、FRB指導者らに、サブプライム危機後に決定された銀行に対する規律の緩和を決定した米財務省の選択に異議を唱える機会も提供する。 中銀ナンバー２のスランリー・フィッシャー氏は、取引制限の撤廃、ストレステストの緩和要件、消費者の権利保護に対する政府機関の要件の緩和を計画している政権の方向性を「驚くべき」と評価した。
議題: マクロン100日、CLとエア・ベルリンの会合
イタリアと同様、フランスでも経済は安心感を与えているが、エマニュエル・マクロン氏のコンセンサス崩壊は防げていない：エリゼ通りでの就任式から100日後（記念日は週の半ば）、大統領の人気指数は36％まで下がった。 フランソワ・オランド大統領のレベルよりXNUMXポイント低い。
イタリアでは、重要な任命はリミニでの聖体拝領と解放の会議によって代表されます。 今週はカルロ・カレンダ大臣（火曜日）とイグナツィオ・ビスコ・イタリア銀行総裁（木曜日）が予定されている。 マクロ面では、ドイツの信頼感指数であるZewのデータが明日発表される。 ユーロ圏のPMI統計は翌日発表される。
欧州企業に関して言えば、最もデリケートなケースは依然としてエア・ベルリンのケースである。 ドイツの格安航空会社のトーマス・ヴィンケルマン最高経営責任者（CEO）が報じたところによると、本日ビルト・アム・ゾンターク会場には約10社の利害関係者が参加する予定だという。 ルフトハンザはここ数日名乗り出たが、最終的には航空機70機のみを購入し、従業員総数2人のうち300～8.600人を引き継ぐことになるだろう。 英国の広告大手、Wpp の貸借対照表データを追跡することで、消費者大手の気分を忠実に測ることができます。 夏休みが終わり、アッファーリ広場の活動は通常に戻り始めています。 今週のトピックには以下が含まれる可能性があります。
ラグジュアリー: トッズが目の前に
トッズは観光客の回復に支えられた高級品の好調の波に乗り、過去４回の取引で７．５％の上昇を達成した。 実際、テロの恐怖にもかかわらず、この週はイタリアのモンクレールが +7,5%、クリスチャン ディオールが +5%、ケリングが +1,3%、LVMH が +2,5% プラスでした。 デッラ・ヴァッレ一族の会社に対する投機的な魅力は、アンドレア・ボノミ氏の投資ファンドの1,3つへの資本参加の発表で24月に話題になった所有者変更の期待によっても加速される可能性がある。 トッズは次の合併ラウンドの餌食になる可能性がある。スタンダード・アンド・プアーズの推計では、欧州の高級品企業は合計XNUMX億ユーロの手元流動性を有しており、その資源を外部成長に振り向けることができる。
銀行の面では、Banco Bpm に注意してください。 ジュゼッペ・カスターニャ氏率いる同研究所の銀行窓販パートナーの候補者には、ジェネラリ、カットーリカ、コヴェア、チューリッヒ、アリアンツの少なくとも５社がいる。 バークレイズのアナリストらは目標株価を従来の３．３ユーロから４．１５ユーロに引き上げ、オーバーウエートの見方を裏付けた。
ジョナス (モーガン・スタンレー): FCA の 120% 相当のジープ
極東から届くオファーに関する噂によって引き起こされた投機的魅力が、中国から届く拒否とともに消え去る傾向にあるとしても、フィアット・クライスラーは常に注目を集めている。 『フォーブス』は、FCAが保有する米国ブランドの分割の可能性についてレポートを捧げている。モルガン・スタンレーのアダム・ジョナス氏の試算によれば、ジープだけでグループ全体の120％の価値があるという。 Ram も魅力的ですが、Chrylser ミニバンは Hiunday または Ford で販売されています。 残りは負の値になります。 バークレイズは目標株価を10,2ユーロから13ユーロに引き上げたと同意見。
ウォール街での競合ジョン・ディア社の下落の影響が決算後のCNHインダストリアルに-5,4%の重しとなっている。 トラクターと農業用車両のメーカーは、2017 年に北米の基準市場が 5% の減少に見舞われると報告しました。
