診断は明確です： 「今日の危機の中心にあるのは、国際投資家の側で、欧州統治の改革を指揮する政府の結束と、通貨同盟の安定そのものを確保する能力についての疑念が高まっている」. 予後も同様に正確です。「近い将来、何よりも必要とされるのは、単一通貨を維持するという揺るぎない意志を示すことです」。
Il イタリア銀行総裁 Ignazio Visco 参加者会議への最初の最終発言で、彼はドライなスタイルを選び、彼の最も近い権限 (政治、金融、監督、銀行システム) に含まれる問題に注意を集中し、問題のいくつかは、イタリアのものを含む、ヨーロッパレベルでのみ解決策を見つけることができます.政府の山によって採用された回復決定の
危機は千の頭を持つ竜のように. XNUMXつを切ると、最初のものよりもさらに恐ろしく恐ろしい別のものが現れる前に、安堵のため息をつく時間はありません. これは、ヨーロッパの政治における決定の遅れと不十分さによるものであり、そのため、個々の州が財政の強化と経済システムの競争力を中期的に高めることができる構造改革のための厳格な政策を実施したとしても、のオペレーターは、自分自身を明らかにするのが遅れているため、行われた努力を挫折させるリスクがあります。 たとえば、イタリアを間接的に参照する場合 Visco は、国債の現在の利回り差 (スプレッド) は、これまでに行われたことを考慮していないようであり、その結果、さらなる不均衡を助長し、金融の安定性を危険にさらし、最終的には成長への道に深刻な障害を生み出すと明確に述べています。 しかし、総裁はさらに、政府、欧州当局、ECB 自体が、財政再建と構造改革の両面で困難な状況にある国々の進歩を積極的に評価するのであれば、市場評価を正しく方向づけることに積極的に取り組むべきであると述べています。 . そして、この分析は、マリオ・モンティが今日ブリュッセルで開催された会議で語ったことと完全に一致しています。
残念ながら、多くのイタリアの政治家が求めているように、予算の厳格さを緩和することは問題ではなく、脆弱な信頼性に深刻なダメージを与えていますが、ESM救済基金など、既存のヨーロッパの手段をよりうまく機能させることです。貯蓄者を安心させ、パニックや資本逃避を防ぐために、銀行の資本を保護するか、銀行預金に関するヨーロッパの保証メカニズムなどの新しいものを作成します。 共同および共同出資による投資プロジェクトの即時立ち上げも重要であり、最終的には、明確に定義された時期と方法で返済されるように、特定のしきい値を超えて国債を譲渡するための基金を設立する必要があります。 このようにして、明確に定義された規則、統制力、および介入力に基づいた財政同盟の初期の核を作成します。 ビスコは、ドイツ人や他の「善良な」国から来る可能性のある異議を無視していません。それによると、同様のコミュニティ救助メカニズムは、「他人の助けに頼って、悪い状況に耐えるように導かれる人々のモラルハザードを刺激する可能性があります。過去の政策」。 しかし、これは、「野心的であると同時に現実的な」プログラムに基づいて合意されたコミットメントの遵守を要求する規則によって正確に回避できます。
それは 技術的に複雑な推論 しかし、その深い意味は非常に単純です。 地域的な不均衡を国内で補償できるヨーロッパ連邦国家は存在しないため、一方では上記の措置の採用に基づく強い政治的意思の表明が必要であり、他方では、その結果としての介入の即時の活性化が必要です。一時的なギャップを埋め、金融の安定を維持するために中央銀行欧州連合。 ギリシャとフランスの選挙後、XNUMX 月末に予定されている首脳会議から明確なシグナルが発信されなければなりません。 更なる延期は、ユーロの持続不可能性を示す新たなシグナルとして市場に解釈される可能性があり、その結果は想像に難くありません。
この共同体政策の礎石に関連して、 Visco は、銀行システムとイタリアの状況に特に注意を払っています。 銀行については、知事の分析は非常に詳細であり、イタリアのシステムの堅実性を強調している一方で、リスク加重資産の計算に関して監督当局によって適用される厳格な規則のおかげで、イタリアの銀行により高い資本要件が課せられています。銀行に対しても、過剰な店舗網の見直しによるコスト削減や業務の効率化を求める声が強まっている。 ビスコは、企業構造の合理化に失敗した銀行家に真の非難を留保し、その結果、トップ 10 のイタリアの銀行グループは、社長と取締役を含めて 1136 の役職を持っていますが、2 から 300 で十分です。 「これらの資産は、それ自体が高価であり、効果的な管理に必要な専門的スキルでは正当化されません」と Visco は言います。 最後に、銀行については、銀行を国有化すべきであるという、政治家やインターネットの非常に活発な人々の間でも広まっている考えに知事が反対の声を上げています。 私たちが最近経験したように、銀行の起業家としての自律性を制限することを目的とした公的介入は、仲介コストの上昇と財源配分の広範な歪みを伴います。
イタリアに関しては 総督のメッセージは何よりも、この犠牲の期間に耐える必要性を支持することを目的としています。これは、強力ではありますが、債務不履行が私たちに課したであろう犠牲よりも小さいものであり、この方法によってのみ、成長し、若者を含むすべての人に雇用を確保する. ユーロの導入により、私たちは低金利と安定した価格の XNUMX 年間を過ごしてきました。これは、バランスの取れた開発の基盤となる基盤です。 私たちはそれを利用しませんでした。 今、私たちは確かに高すぎる税負担で請求書を支払わなければならず、したがって一時的なものでなければなりません. したがって、歳出削減と公共資産売却の決定的な政策に移行する必要があります。 この XNUMX 番目の仮説について、Visco は、一方では慎重であり、他方では、現在の政府が経済における公的存在の全体的な再編成のこの基本的な章に投入しているように見えるわずかなコミットメントに批判的であるように見えます。
経済の潜在力を高めるために不可欠な構造改革については、その性質上、粘り強く取り組む必要があります。、短期的な結果を与えることはできません。 すでに実施されているものは良いスタートですが、教育、司法、健康、および全体的な制度構造（自治体、州、地域、議会）に対する鋭い介入が欠けています。
多くはヨーロッパに依存する. しかし、私たちは他者からの救済を期待することはできません。また、成長を取り戻すためには、袖をまくり上げて、急速に進化する世界によって課せられている大きな変化に直面する必要があります。引き続き旧年会費をお楽しみください。 ゴールはそれほど近くありませんが、はっきりと見えなければなりません。 そして、このタスクは、技術的な政府段階の後、政治勢力に任されることになります。 現在のものは、国に具体的な希望を取り戻すことができるようには見えません. 2013年の選挙の前に新しいものは生まれますか? エルネスト・アウチ
