トランプ政権は、予想される減税を明らかにした。 望む 法人税率を 35% から 15% に引き下げる、実際、最近のアメリカの歴史の中で最大のカットです。 トランプと彼の追随者の考えは、税金を大幅に引き下げることで、強い経済を刺激するというものです 投資の伸び の増加に伴い、 GDP成長率 米国ではすでに歴史的に低い失業率 (4,5%) のさらなる低下。
さらに、米国財務長官のスティーブン・ムニューシンは、金利の大幅な引き下げは 赤字や公的債務を増やさない 経済成長の強化と租税回避と脱税の削減により、課税ベースが増加し、税収の大幅な減少が回避されるためです。
ことを考えると 提供される計算は非常に近似しているようです そして、経験が示すように、トランプ政権によって提示されたいくつかの改革（例えば、オバマケアの廃止）は、上院で過半数を獲得していないため、この減税が提案どおりに通過すると仮定してみましょう.
重要な前例があり、 80 年代初頭のロナルド レーガンの減税. このような改革でさえ、「供給側の経済」というビジョンに触発されました。 その場合 経済成長の大幅な増加はありませんでした そして、（再軍備のための）公共支出の増加を伴う税収の減少の主な結果は、 公的債務の急激な拡大 レーガン政権下で GDP の約 30% から 50% 以上にまで上昇しました。
今日、負債が再び同じ比率で増加するとしたら、 米国の公的債務/GDP比率は125%近くになる、イタリアの現在の状況からそう遠くない。 これも誘発するだろう 格付けの格下げ 米国連邦政府の e 借入コストの増加.
そして、限界税率が 80% から 70% に引き下げられた 50 年代にサプライ サイド エコノミクスが機能しなかったとしたら、20% 引き下げられたにもかかわらず、すでに低い水準から始まっている現在、それが機能する理由は何なのでしょうか? まだ、 減税が投資ブームを刺激するのに十分であるという仮定は、不適切であることが判明する可能性があります. 実際、何年も前にケインズが教えてくれたように、またノーベル賞受賞者のアケルロフとシラーが最近私たちに思い出させたように、起業家の「アニマル スピリット」がオンになると、投資が再開されます。
確かに、依然として高い不確実性を特徴とする状況では、これらの精神に火をつけることは困難です。過去 XNUMX 年間の危機は、ある意味では「過剰生産」の危機であり、総需要が安定して増加する場合、起業家は依然として投資に慎重になる可能性があります。 .
次に、前のものに関連して、考慮すべき別の要素があります。 不平等. 今回のような企業中心の利下げは、 中流階級と下層階級からより裕福な人々への富のシフト中産階級を復活させるというトランプ陣営の目標に反する。 この不平等の拡大は、直接的効果と間接的効果の XNUMX つの効果に基づいて予測できます。
直接的なものは、減税は何よりも企業に対するものであり、したがって資本所得に対するものであり、労働所得に対するものではないという事実に由来します。 間接的な影響は、トランプの可能性のある必要性から生じる可能性があります 財政赤字の過度の増加を避けるために公共支出を削減する.
まあ、公共支出の削減は すでに貧弱なアメリカの福祉国家をさらに弱体化させる、と 中流階級と下層階級への悪影響. さらに、その非対称な所得の伸びは、総需要を刺激するのに不十分である可能性があります.総需要は、下層階級と中流階級の所得が上昇すると増加し、最も裕福な層の所得のみが上昇すると減少します.
最後の反論は、この政権が優雅さを欠いているということです。 大統領と彼の主要な協力者の納税申告書を公開することを拒否する、餌をやるのを手伝う 利益相反の疑い 金権政治的。
