シックス 最初の100日間 あらゆる政権にとって重要な段階を表していますが、これは、 トランプ大統領、彼の選挙プログラムのあいまいさと、彼の大統領選挙に伴う絶え間ない挑発を考えると. トランプ氏は、彼の最初の動きのXNUMXつは 医療改革を覆す、オバマ大統領が望んでいた、そして構築したい メキシコ国境の壁. しかし、これまで金融市場に非常に好意的であった金融市場の注目を触媒するような決定が他にもあるでしょう。
まず大統領がやらなければならないこと 2018年の予算案を議会に提出する. 彼の意欲を考えると、 税負担を減らす, さらなる景気刺激策は、GDP に対する公的赤字の増加を引き起こす、現在約 3,2% です。 したがって、それらがどのくらいの大きさになるかを理解することが重要です。 インフラへの投資 これは、新大統領が繰り返し約束してきたことです。
第二に、トランプは彼の詳細を提示しなければならないでしょう。 税制改革、ここ数か月で繰り返し予告されました。 これは抜本的な 自然人の所得に対する課税の軽減 ビジネスのこと。 前者は強く見るだろう 割引料金 10 (15、25、28、33、35、39,6、10) から 20 (25、XNUMX、XNUMX) になる税金と重要な 控除額の増加これは、独身の場合は 6.300 ドルから 25.000 ドルに、夫婦の場合は 12.600 ドルから 50.000 ドルに引き上げられます。
また ビジネス 削減されるだろう 率が 35% から 15% に、部分的にオフセットされます多くの控除の排除、おそらく銀行システムを喜ばせない金利費用を含みます。 多国籍企業には、次の可能性もあります。 海外で蓄積した利益を本国に送金する わずか10%の税率を支払っています。
税務政策センターによると、これらすべてが次のことにつながります。 今後 155 年間で 20% の債務対 GDP 成長率 公共支出の大幅な削減がなく、債務の利子コストの上昇と、この策略のマクロ経済的影響 (消費と貯蓄の増加だけでなく、投資のクラウディング アウト) も考慮されていません。
しかし、税制改革の最も議論されている側面は悪名高いものです 主要な国境税. 要約すると、税ベースから輸出を除外し (そして最も極端なバージョンでは投資も)、国内コストのみの控除を許可し、したがって輸入の控除を許可しないという問題になります。
トランプの移行委員会のメンバーであり、改革の主要な支持者の一人であるポール・ライアンによれば、これはアメリカの法律を、国内産業を支持し、輸出を奨励する多くの国の法律と一致させるだろう. しかし、そのようなアプローチは一方で、次のような問題を引き起こす危険があります。 急激なドル高 （20％）、これは新しい課税ベースのプラスの効果を部分的に中和する可能性があります。 多くの国に報復措置を取るように導く (世界銀行)。 さらに、すべての改革にはいくつかの 一部の部門と裕福な階級に有利な並外れた再分配効果.
第三に、トランプは両方に対してどのような行動をとるかを決定する必要があります 通商条約 選挙キャンペーン中 (環太平洋パートナーシップ - Tpp および北米自由貿易協定 - Nafta) で繰り返し批判され、より一般的には、米国が二国間ベースで採用したいと考えている通商政策について批判されました。
これらは可能性があります 国際貿易の流れをさらに抑制する2007/2008 年の危機後、世界の発展の原動力となっていた以前のように再び成長を始めることはありませんでした。 保護主義的措置の不況への影響は、中国、ドイツ、そしておそらくヨーロッパのような非常に大きな国内市場を持つ国からの報復の場合には、後者が反応する政治力を持っている場合、さらに強くなる可能性があります.
したがって、多くの大統領が享受した新婚旅行を短縮する可能性のある多くの未知数を伴うシナリオ. 効果的に 金融市場、選挙後の二日酔いの後、 トラムが実施した政策の悪影響を予測できるこれらが実際の効果を発揮するずっと前に、そして何よりも、今日多くの人が予測するよりもずっと前に.
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