単一のネットワーク、負債の削減、資産の評価。 ティムの長い一日、 垂直的な「分解」の計画。 これにより、グループが XNUMX つのエンティティに分割されます。 ネットコ 固定電話と サービス会社 7 月 XNUMX 日木曜日の早い時間から、待望のキャピタル マーケット デーの日から会社にスポットライトが当てられます。市場の信頼 (+ 0,8％ 午後遅く）。
La Open Fibre を使用した単一ネットワーク が優先オプションであると彼はアナリストやジャーナリストに説明しますピエトロ・ラブリオラへ に隣接 CFO エイドリアン・カラザ、しかしそれが失敗した場合もあります 次の手段 金融業者への NetCo の売却。 これは、アナリストが、その結果を理解しようとする際に最も主張する章です。 Cdp、マッコーリー、Kk と交渉中r. ここで、経営陣の市場へのコミュニケーションを XNUMX つずつ見ていきましょう。
ティムと単一のネットワーク: 契約または売却
対話は現在も続いており、交渉を修正しないマイナーな要素についての小さな議論があります. コンプライアンスプロセスを進めていますが、プロセスは継続中です。 目標は署名に到達することです 31 月 XNUMX 日までに拘束力のある契約 2022」。 これは、ピエトロ・ラブリオラが最新技術を説明する方法であり、多少の遅れはあるものの、交渉は進行中であり、時期が確認されていることを認めています。
との組み合わせ オープンファイバー Tim ネットワークの分離のために、「優先オプション かなりの相乗効果を解き放ち、ネットワークを完全に活用できるようにするためです」と計画を読みます。 「株主と債権者の両方にとって有利な条件で実行された場合にのみ有効なオプション。 トランザクションの完了に失敗した場合、代替オプションには、とりわけ、 プライベート市場の投資家への売却の可能性、そのような資産クラスまたは構造的分離について現在示されている実証済みの傾向を考えると」. したがって、プラン B は M&A を除外するものではなく、CEO のラブリオラ氏は、ネットワークを金融パートナーに売却する可能性を明確に述べています。 一方、Tim の計画全体は、Kkr が買収提案の仮説を提示した後、提示されました。
垂直分離により、11 億の負債がネットワークに流れます
現在の垂直統合モデルの放棄に関連する負債の連結解除により、約 11 億が NetCo に続き、Tim の貸借対照表から連結解除されます。
株主のビベンディが要求する NetCo の評価額 (負債を含む) として出回っている 31 億の評価額は現実的ですか? ラブリオラ氏は、進行中の交渉のカードを明らかにしないために、この質問に答えたくないと述べたが、強化には、インフラストラクチャを評価するためのRabの導入など、多くの要因を考慮する必要があると述べた.
資産の分割または分割？ 「分割は最善の方法ではありません。交渉の進行状況に応じて、交渉の余地を大きくするためにさまざまなシナリオを開いておきます」とマネージャーは答えました。
31 年 2022 月 15 日の日付は、現在の覚書に基づく Cdp との交渉の期限として確認されており、さまざまなビジネス ユニットでの分割のタイミングは 18 ～ XNUMX か月です。
ティムは後ろにかがむ、大口顧客が原動力になる
ティム エンタープライズ (大規模なクライアントと行政、ヌーヴル、テルシー、オリベッティ) の収益は、現在の 3 億から、組織再編が完了すると 5 年には 2030 億に大幅に増加すると予想されます。 新しいパートナーへの扉が開かれています。Tim Enterprise は、 2022 年キャピタル マーケット デー M&Aの対象となります。
Tim の消費者 (国内の顧客、中小企業、モバイル ネットワーク) にとっては、代わりに、6,5 年に 2030 億の収益を安定させることが問題です。 中長期的に持続可能なビジネスモデルを評価する必要があります。 Khera と Timvision は Tim Consumer に再び参入します。 ServiceCo の XNUMX 番目のリブは Tim Brasil であり、経営陣は EBITDA の面で価値の大幅な成長を期待しています。
ティム経営陣のビジョンでは、組織再編は個々の活動、特に消費者の活動をより効率的にする必要があります。 今のところ、このグループは、フォルネロ法の第 5 条に従って、6 年までに 4 ～ 2024 人が脱出することを確認しています (これまで、脱出を奨励するために使用されていたものと同じです)。
