それは残念です 新しい戦略計画 Terna は、正確には証券取引所の暗黒の木曜日に金融業界に提示されましたが、ご存知のように、市場に大量に投入されると、小麦と籾殻を区別することはありそうもない努力になります。 2007 年から 8 年にかけての大恐慌は、市場が常に正しいとは限らないことを教えてくれました。実際、市場は金融と同様に、大混乱を引き起こした超自由主義の根底にある絶対確実性に関するばかげたイデオロギーのドグマであったことを教えてくれました。それは確かに中世で主張されたような悪魔の糞ではありませんが、それを支配する規則に応じて、天使や悪魔によって支配される世界です.
しかし、通常、時間は紳士であり、優れた産業計画 (セルジオ・マルキオンネはそれらについて何かを知っています) が販売の波に歓迎され、数日以内に修復されるのは初めてではありません. 実際、Terna の計画は、株価が悪い日に 3,7% 下落したデビュー時に集めたものよりもはるかに価値があります。 金融アナリストが近視眼的であり、アルゴリズムのひねくれた論理が最終的に投機的な衝動を強調することを明らかにするのはこれが初めてではなく、最後でもありませんが、Terna の計画はそれに値するものであり、今でもはるかに幸運に値するものです。
テルナの新しい計画は、ミラノの科学技術博物館のような非常に象徴的な場所で CEO ルイジ フェラーリズによって発表されました。再生可能エネルギーと漸進的な脱炭素化を通じて、より安全でクリーンで安価なエネルギーをイタリアに提供することを目的としたエネルギー革命への移行の中心に送電網を適切に配置するという意味で、実際の国家計画です。 これが、テルナの 2018-22 年の XNUMX カ年計画がターニング ポイントである理由であり、少なくとも XNUMX つの理由から、注意深く理解し、評価する必要があります。
これは、投資政策の実質的な断絶を示すものであり、イタリアでは 30% 増加して 5,3 億ユーロに達し、その半分以上は国内送電網の開発と海外との相互接続に向けられているため、転換点です。 . しかし、それは持続可能性を真のコンパスにし、体系的な持続可能性（財政的持続可能性を含む）、環境的持続可能性、社会的持続可能性の3つのプロファイルの下でそれを低下させるため、転換点でもあります. 最後に、年率約 6% の純利益の成長が予想されるため、2017 年間の可視性を備えた配当の明確な増加を示しているため、これはターニング ポイントです。 75会計年度に関連する配当と同額の最低配当を保証して、2011年と2012年の支払いを2010%に引き上げます。
当然のことながら、すべての特に困難な計画と同様に、未知の要因があり、テルナの計画には、規制の側面を超えて、上記の XNUMX つがあります。 XNUMX つ目は、Terna が投資戦略の質の飛躍を実現するために開発した多くのプロジェクトの実現可能性に関するものです。 私たちは何もしない国に住んでいることを忘れないようにしましょう。 タップの苦難 悲しいことに、私たちは毎日、4 月 XNUMX 日の投票が、国益に反するローカリズムとポピュリズムを称賛するために意図的に行われたように思われることを思い出しています。
しかし、Terna は XNUMX つのジョーカーに焦点を当てることで、そのプロジェクトを実行する能力に賭けています。XNUMX つ目は、めったに見られない目新しさですが、Terna のやり方を完全に変えるものです。パイプラインの作品の多くがアンダーグラウンドまたはXNUMXつ目は、フェラーリが説明したように、テルナは電力グループの新しいプロジェクトの影響を受ける地域社会や機関、特に地元の機関とのオープンな対話の方針を採用したいと考えていることです。
次に、配当政策に関する 2019 つ目の未知の要因があります。これは、完全に Terna の手に委ねられているわけではありません。 ECB の金融政策が変更されるとどうなりますか? 量的緩和はすでに終了しており、2019 年には米国と同様にヨーロッパでも金利が再び上昇する可能性がありますが、とりわけ XNUMX 年はマリオ ドラギの賢明な大統領職が終わる年です。 これが、テルナの配当政策が寛大であると同時に慎重である理由ですが、フェラーリスは、最初のXNUMX年間の配当総額がすでに手元にあり、利益の生成がそれを可能にするため、彼のグループの配当政策は非常に持続可能であると確信しています。ペイアウトの成長をサポートします。
したがって、その計画により、Terna は障害を乗り越えて心を動かしましたが、これを実現するのは市場次第であり、遅かれ早かれ実現するでしょう。
