会社が復活するには上司を変えるだけで十分な場合もあります。 フィアットではこんな感じでした。 XNUMX年前、セルジオ・マルキオンネは技術的に破綻したフィアットを引き継ぎ、彼の戦略がイタリア国内で依然として呼び起こしているという誤解にもかかわらず、再びフィアットを世界のプレーヤーに押し上げた。 しかし、ビジネスのケースは常に同じとは限りません。アリタリア航空では多くの上司が変わりましたが、航空会社は決して回復していません。 Telecom Italia では、これで十分だと考えてよいでしょう。 ベルナベの後任 グループの再始動に向けて動き出す。 しかし、それが起こる可能性はまったくありません。 通信社のブロック株主の大部分がこれまで辞任に至るまで退任する社長に拒否してきたXNUMXつの条件が発動されない限り。
テレコム・イタリアは電気通信分野で世界最高の経営者を見つけるために国際入札を行うこともできるが、解決しない場合は再スタートの道を見つけることは決してできないだろう。 XNUMXつの重要な問題: 開発戦略、資本増強、 新しい統治.
最後のポイントから始めましょう。これはあまり調査されていませんが、おそらく重要なポイントです。 ここには一軒家ほど大きな問題があり、それが少なからずベルナベの経営を狂わせる一因となっている。 電気通信業界で実際に指揮を執っているのは誰ですか? 市場が総資本（貯蓄株を含む）の85％を保有しているため、このグループが実質的に公開会社であることは数字が示しているが、現実はテレコムの絶対的な支配者はテレコム（テレフォニカ、メディオバンカ、テレフォニカ、メディオバンカ、 Generali と Intesa Sanpaolo、最後の 22,4 つの離脱パートナーを含む）は普通株式資本の 5% を保有しています。 専門家でなくても、私たちが完全に不均衡なガバナンスに直面しており、たとえば、テレコム株の XNUMX% を保有するマルコ・フォッサーティ氏のフィンディムには法人の代表者が存在しないことを理解してください。 いわゆる民営化後の通信業界のハードコアの時代はとうの昔に過ぎ去りましたが、状況はそれほど変わっておらず、変化し、国際的なベストプラクティスに合わせて調整する時期が来ています。
それから、同様に決定的な問題があります。 戦略。 ベルナベ氏の経営においては、利用可能な新たな財源がなく、35年前に28億ユーロの投資をしたにも関わらず25億ユーロを超える負債を相続し、それを3億ユーロ強に削減したため、南米諸国（ブラジル）の資産維持との間でやりくりしようとした。リード）、グループの利益を促進し、国内市場でテレコムの存在感を再確立するための努力は不十分であることが判明しました。 この 3 番目の課題、特にモバイル分野で勝つためには、イタリアで携帯電話を打ち砕いている多すぎる競合他社の XNUMX 社を排除する必要がありました。HXNUMXG を買収するか、常に赤字ではあるが重要な市場を抱えていたあるいは、Vodafone が自社の固定ネットワークを偶然にもターゲットにしている Fastweb に焦点を当てることによっても可能です。 ベルナベはHXNUMXGとの統合を試みたが、中国の親会社の主張により交渉は失敗に終わった。 残りは利用可能な資本の不足でした。
現在、ネットワークの安全確保の問題が解決され、ブラジルの独占禁止法の問題が解決されれば、テレコムの参照株主になる準備を進めているテレフォニカは、方針を変えることを計画している。 Telecom Italia の Tim Brasil 経由で、ブラジルの独占禁止法とイタリアの Telecom の発展にスポットライトを当てないよう資金を集めました。 これは、テレコムの国際的視野を疲弊させるとしても、独自の論理を持った戦略ですが、現場で検証する必要があります。
しかし、XNUMX つ確かなことがあり、問題の XNUMX つの点のうち XNUMX 番目の点に到達します。これは決して最も重要ではありません。 新しい首都 新しいテレコムが勝つことは期待できない。 企業の所在地を超えてネットワークを強化し、オーバーザトップ (Google を中心に) によって強化および拡大するますます熾烈な競争に直面するには、資金が必要です。 戦略とガバナンスは不可欠ですが、資本がなければ何も進みません。代わりに格下げという非常に危険な坂をたどるリスクがあり、債務の持続可能性が危険にさらされます。 ベルナベの時代は資本増強によって崩壊した。 テレコムの新たな王たちが音楽を変えることができるかどうか、私たちはすぐに分かるでしょう。
Telecom Italia 事件に関するディレクター Franco Locatelli による以前の記事をお読みください。
https://www.firstonline.info/a/2013/09/25/telecom-non-e-come-alitalia-o-ansaldo-la-differenz/8b85d308-f592-40b7-8235-e1c7c92e6d0f
https://www.firstonline.info/a/2013/09/28/politica-miope-e-capitalismo-senza-capitali-questa/4d82c77c-2b24-46da-be14-c2e0f6e6edd3
