レート: 米国がパウエルを圧迫

今日の午後 16 時に予定されているジャクソンホールでの FRB 総裁の演説への大きな期待 - ドイツ連邦銀行は景気刺激策を控えており、証券取引所は追跡を続けていますが、大手銀行は拡大のおかげでミラノで持ちこたえています

誰にでも無利子でお金を貸す。利息または有効期限なし。 これは、来るべき不況に対処するために中央銀行がしなければならないことです。そしてその 経済思想の三大怪獣すなわち、連邦準備制度理事会のジャネット・イエレンと並んで、元スイス中央銀行総裁のフィリップ・ヒルデブラントと元カナダ銀行総裁のジャン・ボイバンは、ジャクソンホールで開催された中央銀行会議に出席した。金利引き下げ競争が終わったら、その理由は次のとおりです。 「ヘリコプターマネー」を発明する必要がある 経済が停滞するのを防ぐために。もちろん、これは極端な仮説ですが、短期金融市場で増加している景気減速の兆候に対する懸念を反映したものです。つまり、XNUMX 年物国債利回りは依然として長期金利を上回っており、これは半世紀にわたって景気後退を予測してきた兆候です。 .

FRB全体が金利の低下を好まない

世界が目撃する準備をしているのは、この設定です。 ジャクソンホールでの中央銀行家同士の対立: 午後 16 時 (イタリア時間) にジェロームパウエル大統領が発言します。パウエル大統領は次の利下げを予想できますが、ドナルドトランプの要求を満たすには不十分です。連邦銀行が昨日の予想を抑制したとしても、欧州でも景気後退が見られます。

パウエルのシグナルに加えて、ビアリッツでのG7、米国とヨーロッパのパートナー間の議論の新たな機会を予見する、激しい週末が始まるのはこの文脈においてです。一方、アマゾンは燃えています。

2008年以来の最低の中国通貨

アジアの証券取引所は、プラスの領域で取引を終え始めています。日本とオーストラリアは +0,3% です。ベター香港 +0,5%、中国 CSI +0,7%。

通貨市場のパフォーマンスはより重要です。中国の人民元は下落を続けており、ドルに対する為替レートは、2008 回連続でドルが上昇した後、7,09 年以来最低の XNUMX となっています。

円は106,6円前後で推移。ドルは韓国ウォンに対して 1.211 まで上昇しています。

Fed からの指示を待っているウォール街での小さな動き: ダウジョーンズ +0,19%、ダウン &P 500 0,05%. ナスダック -0,36%。

ボーイングは 4,2 Max の生産再開に向けて +737% の輝きを放っています。

昨日の夜、中央銀行の取締役会の XNUMX 人の投票メンバーであるエスタージョージとパトリックハーカーは、新しい景気刺激策への期待を下げました。しかし、ウォール・ストリート・ジャーナルのインタビューを受けたダラス連銀のロバート・カプラン総裁は、国際環境により経済状況が急速に悪化する可能性があるため、この秋に再び利下げが必要になる可能性があると警告しています。

T-Bondレートが上昇し、Mosoonsがインゴットを抑えています

連邦準備制度理事会の指導者からのこの数時間の兆候は、市場金利の上昇という形をとっており、米国債の利回りは昨日の 1,63% から 1,60% に上昇しています。オーストラリアの 0,97 年物は、過去 7 週間の高値で XNUMX% (+XNUMX ベーシスポイント) で取引されています。

ゴールドは 1.496 ドルまで下落し、-0,3% です。 30 月中旬以来、最も取引されている貴金属の相場は約 XNUMX ドル下落しました。モンスーンの傾向も重くのしかかっています。インドの農民、特に最貧層は、これからの豊作を考慮して金を購入します。

ブレント原油は昨日、60,1 バリエ 0,6 ドル、-0,1% とほとんど動かなかった。ミラノでは、Saipem +1,1%、Tenaris +0,2%。エニ -XNUMX%。

ドイツ連邦銀行から支出の増加に歯止めをかける

昨日の午後、冷たいシャワーがヨーロッパの証券取引所を襲った: による記事 ブルームバーグ 連銀は、経済から得られた最新のデータに照らして、経済への強力な支援はもはや必要ではなく、いずれにせよ緊急ではないと見なしていると報告しています。 16,53 での記事の公開は、それまでポジティブだったセッションでトレンドの反転を引き起こしました。

ピアッツァ・アッファリも-0,14%減の20.816ポイントで取引を終えた。ムーディーズは、今年および来年のイタリア経済の成長予測を引き下げました。昨日発表されたグローバルマクロアウトルック 2019-2020 では、0,2 年の成長予測は 2019% に低下しましたが、2020 年の成長予測は 0,5% で、XNUMX か月前の予測よりも XNUMX 分の XNUMX 減少しています。
他の四角は赤で表示されます: パリ -0,87%、チューリッヒ -0,4%。対照的に、マドリッドは +0,24% です。
フランクフルト -0,44%。 43,2 月の製造業 PMI は 43,6 から XNUMX への大幅な低下を記録し、前の値よりも小さく、予測よりも顕著ではありませんでした。

ブレグジットに関する合意の空気、ポンド上昇

最も弱いのはロンドン -1,11% 単一通貨に対してもドルに対してもポンド +1% のパフォーマンスに関連する下落。アンゲラ・メルケルが、英国がいわゆるアイルランドの「バックストップ」の解決策を見つけるための30日間の期限を設定していないと述べた後、英国の通貨は、新しいBrexit協定の希望によって設定されています。 EUからの離脱が予定されている31月XNUMX日までの時間。

1,30%未満のBTPの利回り

BTP の混合セッションの結論: 短いセクションは負の領域で終了し、中程度の長いセクションは代わりにプラス記号で終了します。投資家は、政府の危機がどのように展開するかを理解するのを待っています。

スプレッドは、前日の 198 ベーシスポイントから 202 ベーシスポイントで取引され、最小値の 195 に続きます。

1,34 年 1,30 月 1,29 日以来の最低水準である 10% を下回った後、開始時の 2016% と比較して、XNUMX 年物金利は約 XNUMX% です。

27 月 2 日のオークションで、財務省は 0,64 億 Ctz を提示します。バンドは -3% (+XNUMX ベーシスポイント) で取引されています。

銀行、監督補遺をスキップしてください

ドイツ連銀の警告を受けて、銀行指数は高値を大幅に下回って取引を終えた。 Equita は、不良債権のサイクルが悪化すると予想しているため、このセクターの格付けを Underweight に引き下げました。「信用の質が低下する兆候が見られる」とメモには書かれている。アナリストは、第 XNUMX 四半期のリスクのコストが過去 XNUMX 年間の最高値に達したと警告しています。

しかし、スプレッドの縮小はビッグネームをサポートしました: Unicredit +1,2%. ゴールドマン・サックスは、株式の目標株価を以前の 16,2 ユーロから 17,5 ユーロに引き下げ、買いの推奨を確認しました。インテーササンパオロ +1%。バンク Bpm +2%。運用資産ではFineco Bankが+1,3%と突出。

昨日、フランクフルト監督当局は、ダニエル・ノイ前大統領が立ち上げた不良債権に関する補遺を削除した。その結果、ソフトプロビジョニングカレンダーが有効になります。当局は、100 年、3 年、および 7 年後に 9% の NPL カバーを要求しますが、ケースによっては 100 年または XNUMX 年後には XNUMX% カバーされなくなります。