今日から始まる 2015 週間は、長い間記憶に残ることでしょう。なぜなら、数日後には金融市場だけでなく、ユーロやヨーロッパの近未来も明らかになるからです。 XNUMX 年の進路を変える可能性があるのは、金融だけでなく、経済と欧州政治の XNUMX つの任命です。
最初の任命は、すでに今日のものであり、市場におけるスイスの津波のカウンターテストによって表されます。 フランをユーロから切り離すというスイス国立銀行の驚きの動きは破壊的でした。スイスの通貨の搾取はわずか数時間で 20% 以上上昇し、チューリッヒ証券取引所は 14% 下落し、その波及効果がありました。フラン建ての住宅ローンのリスクが最も高い国（スロベニアとクロアチア）では、最初のブローカーのクラックと、大手国際銀行のフランの大きな損失があります。 しかし、問題は、最初の影響の後、スイス フランとユーロの為替レートはどこで落ち着くのでしょうか? そして、投資家はバーゲン価格で株を購入してチューリッヒの優良株に賭けることに戻るのでしょうか、それともスイスの時計、製薬、機械、食品の多国籍企業の競争力の喪失が株式市場の重しになる運命にあるのでしょうか? これらは、完全な回答を得るには時間がかかる質問ですが、先週の木曜日以降、市場には不明な点が増えています。 これは私たちにとって非常に密接に関係しており、今のところ、国境を越えた通勤者、国境地域のイタリアの企業や貿易業者のすべてが私たちの利益になります。続きます。
しかし、今週最も待ち望まれているのは 22 月 XNUMX 日の木曜日で、ECB の理事会が開かれ、そこでマリオ ドラギ大統領がヨーロッパ式の量的緩和、つまりイタリアを含む実質的な国債購入プログラムを開始する可能性が最も高いでしょう。金融システムに新たな流動性をもたらすスペインのもの。 当然のことながら、Qe と言うだけでは十分ではなく、市場の目は詳細に向けられるでしょう。ECB はいくら投資するのか、どの期間に投資するのか、誰が債券を管理するのか、どの証券を購入するのか。 違いを生むのは細部です。 しかし、量的緩和が、金融市場を確実に後押しする地球規模の影響を伴うターニングポイントであることは疑いの余地がなく、たとえその動きがすでに部分的に当然のことと考えられていたとしても、その有益な効果は経済にも感じられる可能性があります。 少なくとも間接的に。 世界中のエコノミストは、FRB の Qe とアメリカの成長回復との関係を長い間研究してきましたが、明確な結論には達していません。 米連邦準備制度理事会（FRB）が市場に大量の流動性を注ぎ込んだことが、米国の成長の主な要因の XNUMX つだったと言われています。 そして、この疑いはヨーロッパにさらに当てはまりますが、XNUMX つ確かなことがあります。それは、ドラギの Qe が確実に投資家の信頼を生み出し、この貴重な資産が、ヨーロッパと同様にイタリアにもこれまで欠けていたものであり、何らかの形で投資と消費を押し上げることができるということです。 いずれにせよ、それは資産です。
それから、今週の XNUMX 番目の重要な予定である - 来週の日曜日に予定されているギリシャの選挙があります。 その日の前夜のすべての世論調査は、急進左派のリーダーであるチプラスがアテネの勝者になる可能性が高いことを示していることに同意しているが、シリザが絶対多数を取ることはないため、他の支持者と同盟を結ばなければならないことも強調している。ヨーロッパ志向の政治勢力。 ユーロに関して、また、公的債務を支援するためにトロイカと締結されたコミットメントに関して、新ギリシャ政府の立場はどうなるでしょうか? アテネは、以前にヨーロッパと合意した金融の厳格さの政策を完全にキャンセルしないことを条件に、金利と債務返済の延長についていくつかの譲歩を引き出すことができる可能性が高い. 要するに、誰もが手に負えなくなり、市場を怖がらせる素晴らしい判じ絵です。 資本の逃避、ギリシャ人が預金を引き出すために銀行の支店に殺到し、その結果、ギリシャの主要銀行 XNUMX 行が流動性危機に陥ったことは、良い兆候ではなく、状況の不確実性を劇的に示しています。
今週の 29 つのケース (スイス、ECB、ギリシャ) の解決策から、未来が私たちを待っていることがわかります。 2015月XNUMX日、つまり来週から、立法府の将来、政府の将来、そして改革の将来が左右される共和国の新大統領選挙の投票が開始されることを忘れないでください。 XNUMX 年 XNUMX 月がその足跡を残し、簡単に忘れることができないと結論付けるには十分です。 暑い日が私たちを待っています。
