主要な全国紙で示された最初の即時の反応は、ビスコ総裁の最終的な考慮事項で考慮事項自体のバックボーンを完全に把握していなかったため、驚くべきものです。ユーロ圏の個々の国の現在の状況と見通しは、ヨーロッパの建設 (13 ページ)。 実際、多くの即座の反応は、国内の側面 (税金のくさび、民間および公的投資、小さな大企業、イタリアの銀行など) を支持し、ヨーロッパのシステム (アルティエロ スピネッリの記憶とヴェントーネ マニフェストを適切に伴う) を無視しました。とりわけ、超国家レベルで共通の利益として理解されるように、ユーロ圏のために確保されるべき金融の安定に関して、いくつかの国内のレシピが続きます。 成長見通しは、ユーロ圏の各国の主権の喪失にも強く依存することが見過ごされてきました。
他方で、これが「ビスコ知事を投獄する」ことを急いで提案したノーザン・リーグ・サルヴィーニによって怒りで捕らえられたことは驚くべきことではありません (31 年 2016 月 XNUMX 日の Repubblica.it)。ビスコ自身は、彼の有権者の何人かの心を傷つけることができましたが、同時に、パオロ・バッフィとマリオ・サルチネッリの最も困難な時期にイタリア銀行を襲った出来事を呼び起こしていた惨めな人を無視しました。イタリア共和国。
出席者の多くを悩ませたのは、「ヨーロッパの建設: 進歩と不確実性」(pp. 13-17) というタイトルのパラグラフであったに違いありません。 ビスコ知事は、イタリア国内政治の主権の喪失を「国家介入手段を同様の超国家的手段で支援または交換する」ことで進める機会、または「国家のさらなる譲許を経てのみ通過できる公共予算を共有する」機会を支持している。主権」は、「さまざまな経済の循環的な状況と一致する政策を実施する可能性を保証する」ものです。 同様に腹立たしいのは、次のように論じられている一節です。共通の主権を管理するように設計された民主的な機関の開発によって達成され、「類似の超国家機関による介入の国家手段の支援または交換」が必要である.
ビスコ知事の最終的な考察から得られたこの簡潔なアンソロジーは、「我々は改革と共に成長する」という国家政策のマントラが「国家主権の喪失につながる改革」によって適切に完了されなければならない必要性を十分に明確に示している.
この観点から、ビスコ総裁の考察は、イタリアの銀行システムの構造と、実体経済の発展への相関的なささやかな貢献について、長期的な考察を促します。 実際、ビスコ知事は、「経済への代替的な資金調達チャネルが成長する役割を担う構造に向けた金融システムの進化というビジネスモデルの見直しも推進している(...)」と指摘している。ノンバンクの仲介は、他の国に比べて明らかに未発達のままです。」 実際、XNUMX 年代初頭以降、ユニバーサル バンキングの出現にもかかわらず、企業の銀行信用への依存は、確立された経済圏では不明な割合で続いています。 多くの信用機関が集まっても、銀行が「領土とのつながり」という有害な慣行に固執する傾向に大きな変化をもたらしたようには見えないことを付け加えておく必要があります。 この点に関して、ビスコ知事は、「迅速に進める必要がある(...) 領土の単なる監督という古い論理を克服することが必要であり、それはしばしば実体経済と国家の困難を軽減するのではなく、むしろ悪化させることに貢献してきた.銀行自身」。
イタリアでは、銀行業界は、委託された主体にリスク資本の参加を要求することができないことが示されています。 アンドレアッタ大臣は、1981 年には早くも「株式保有を拡大し、証券取引所に上場しようとする企業の株式の公募のための操作を選択し、準備することができる投資銀行 (...) 活動」を促進することに消極的であったと指摘した。 (24 年 1981 月 24 日の ABI 総会での財務大臣の介入、XNUMX ページ、mimeo)。
イタリアの銀行業界は、投資銀行部門において統合された広範なプロフェッショナリズムの欠如を常に示してきました。ただし、常に同じ家族にカードを提供していた Mediobanca と、かつては評価できるエンジニアの集団を持っていた IMI は例外でした。それを要求する会社の信用力。 むかしむかし、多くの銀行には、投資に関連するリスクと借り手の良さをその場で評価するために、委託された企業を訪問するエンジニアとセクターの専門家がいました。 今日、エンジニアは、数学者や物理学者とともに、バック オフィスで、リスク評価と資本吸収のための洗練された数学的および統計的ツールを開発しています。 借り手が提示したカードを評価するためにバックオフィスに機密情報を提供するために企業を訪問する人がもういないことを除けば、悪いことではありません。
したがって、結論として、投資銀行と商業銀行の分離を進める機会について熟考することは適切であり、現在、投資銀行はユニバーサル バンクと多機能グループ内で共存しています。 その結果、投資銀行による貯蓄の回収は、主に銀行債の発行を通じて行われることになり、銀行債の発行は現在 GDP の 38% に相当します (Annual Report, p. 159)。 同様に、商業銀行は、以前と同様に、ベイルインの存在下では、短期貯蓄の回収に限定する必要があります（イタリアの法制度ですでに想定されており、除外されているように、一定の限度まで保証されています）ユーロで最大 XNUMX 万の預金の保釈金) および家計および中小企業へのローンの支払いの満期を変更します。
