の利回り 債券 債券自体の過大評価、実質利回りの上昇、そして主にインフレ上昇に関する期待により、債券は成長段階を迎えています。 しかし、この拡大局面はいずれ終わる（少なくとも短期的には大幅に減速する）運命にあることを考慮しても、債券利回りの上昇とその売りの波がどのような結果をもたらすのか。 変動株式について?
量的緩和後のパターンに従い、ドル安、原油価格の上昇、ユーロストックスの下落をもたらしたドイツ連邦債金利の上昇で証明されているように、この状況については多くの可能性が考えられます。
この特定の市場状況で起こり得る勝者と敗者を詳細に示すために作成されたレポートは、 クレディ・スイスのグローバル株式戦略チームそれによると、利回り上昇の恩恵は株式の大部分を占め、米国の2,8年利回りが100％を超えない限り株価は弱まらない一方、利回りがさらに上昇しない限り金利は問題にならないはずだ。米国では 200 bp、欧州では XNUMX bp です。
地域的には、債券利回りの上昇は日本企業にとってはプラスとなるが、米国企業にとってはマイナスとなる。 通常、金利上昇に直面すると、いわゆる「景気循環銘柄」のパフォーマンスが向上しますが、その中でもハイテクセクターが際立っています。 とりわけ、銀行、特に小売部門の銀行はこの状況から恩恵を受けています。
しかし、このシナリオでは、規制対象の公共事業や基礎製品などのより高価な「ディフェンシブ株」、いわゆる「成長株」（急速な利益成長が見込まれる企業）の有価証券、および配当利回りが敗者となる。 、この状況では脆弱になる危険がある人。
