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もしマクロンがフランスの選挙に勝てば、株式市場は飛ぶだろう

カイロスのストラテジスト、アレッサンドロ・フニョーリ著『赤と黒』より - 「証券取引所への適度なエクスポージャーは依然として正しい選択である」および「マクロンが選挙に勝てばユーロは上昇する可能性があるが、最終的にはどうなるか」ドルで失った場合、ヨーロッパの証券取引所で得られる額よりも少なくなります。」

もしマクロンがフランスの選挙に勝てば、株式市場は飛ぶだろう

気づいている人が何人いるかわかりませんが、20月2012日は国際幸福デーです。 国連の後援のもと、193年から毎年祝われています。 65 か国が決議 309/66 および 281/XNUMX で設立し、ウェブサイト (happinessday.org)、ロゴ、理事会、理事会を備えています。 サイトにあるように、同社はキャリアの機会を提供しており、現在ソーシャルメディアの専門家やコピーライターとして訓練するインターンを募集している。

官僚的な幸福に加えて、哲学的、経済的、医学的、生物学的、社会学的幸福もあります。 マーケットについては後ほどお話します。 このテーマに関する考察の歴史は、まず高く飛ぶことから始まります。 ギリシャ哲学は、その貴族的な社会文化的起源を裏切り、幸福とは自制心、自己実現(アリストテレス)、美徳の追求(プラトン)、そしてより高い目標を自由に設定できるよう物質的な快楽から離れることであると説いている。 それは明らかにエリートのための哲学である一方、大衆は魔法やディオニュソスの儀式に幸福を求め、高校では勉強しておらず、現在を何らかの形で楽しむことを理論化するキレネのアリスティッポスにのみ理解を見出している。 、それが私たちの唯一の現実です。

中世はさらに高く飛び上がります。 地上の幸福は二次的な目標になります(トマスは悲しみを再評価することさえあり、それによって私たちはより注意深く、創造的で意欲的になります)。一方、真の至福は、ボナヴェントゥラの『デウム』の旅程メンティスや、ダンテが楽園の最後のカントで描写する神のビジョンの中で神秘的に達成されます。

それから崩壊があります。 モンテーニュ以降の現代人は、この問題の規制緩和から始まる。 幸せになるために、誰もが自分自身をできる限り整理します。 幸福は主観的なものとなり、1776 年にジェファーソンによって書かれた独立宣言は、すべての人がそれぞれが適切と思うように幸福を追求する権利を保証します。 私たちはロベスピエールやレーニンのようなエリート主義的なビジョン(前衛は大衆の意志に反してでも幸福を与える)に戻りますが、XNUMX世紀の失敗の後、私たちは可能な限り低空飛行を始めます。

理論は打ち砕かれ、ニューエイジ・グノーシス的ビジョンが再び流行し、啓発と至福の前室としての浄化が(敬意を込めて)ヨガと美容農場になる一方で、韓国ではXNUMXつではなくXNUMXつの研究が互いに独立して実施されている, イラン、チリ、アメリカ、イギリスは、幸福度と果物や野菜の消費との間に強い相関関係があることを示しています。

経済学者たちは、客観的で測定可能な幸福のビジョンに立ち戻りつつあり、近年、いつものように優雅かつ軽妙な態度で、国民総幸福量(ブータンで正式に採用されている指標)、国民総福祉などの一連の指標をますます作成している。 、人間開発指数、緑と幸福指数(タイが採用)、OECD のより良い生活指数など。

幸福度の指標として最も考えられるものとしては、通常、寿命(年齢が高いほど幸福度が高いことが推測できる)、学業期間(レオパルディを幸せにしてくれた期間)、収入の不平等(それが幸福であると推測できる)などが挙げられる。ヨーロッパでは、トランプが生涯一度もそのことについて言及したことがないにもかかわらず、彼らがトランプを勝たせたと考えられている)。 ブータンでは精神的な幸福も測定されており、この測定により国連は 2016 年にブータンを世界で最も幸福な国に分類しました。

しかし、社会学者、遺伝学者、心理学者、行動経済学者は、富、収入、幸福の相関関係は疑わしく、おそらくまったく存在しないと指摘しています。 人々に人生の気分を尋ねると、裕福な人は貧しい人よりも満足していると公言しますが、その瞬間、朝、昼、夕方など、その瞬間にどう感じるかを尋ねてみると、違いは見つかりません。

医師によると、気分はホメオスタシスの働きによるものです(十分に寝ていて、お腹が空いていなくても、喉が渇いても、かゆみがなければ、私たちは大丈夫です)。 国立衛生研究所の遺伝学者は、構造的な幸福だけでなく知覚される幸福にも遺伝的根拠があることに注目し、この目的のためにセロトニントランスポーター遺伝子 5 -HTTLPR を研究しています。 行動経済学の父デイビッド・カーネマンは、幸福度の増加は収入が75ドルで止まり、それを超えると忙しくするのはほとんど無意味であると述べています(ケインズ派のスキデルスキーも、最近の著書「How Much Is Enough」で同じ見解を共有しています)。ベゾス、バフェット、ゲイツ、ペイジ、ブリンとは異なりますが、彼らは単なるお金ではなく、より野心的な目標を持っています)。

株式市場が幸福になることはまれなことであり、2009月から今日までの間、久しぶりにそれを見たように思えます。 株式市場の幸福と株式市場の上昇を混同すべきではありません。 実際、彼らが言うように、2010分の2011の確率で上値は懸念の壁に達します。 もちろん、内部にいる人たちはお金を稼いでいますが、その代償として、眠れない夜やあらゆる種類の恐怖(2012~2013年の二番底、2014~2016年の欧州、XNUMX年の財政の崖とテーパリング癇癪、金利の上昇)が伴います。その後、XNUMX 年から XNUMX 年にかけて中国)。

お金を管理する人は、たとえ結果が良く、自分自身も緊張していても、緊張して心配している顧客に対処するこのような段階に自分自身がいることに気づきます。 1987 年、2007 年、1999 年の緊張を経て、上昇は別の道をたどります。 2007 年のように、時には劇的なクラッシュによって中断されることもあります。また、XNUMX 年のように、しぼんで不機嫌になり始めることもあります。さらに別の時には、遺伝子変異が起こり、XNUMX 年のように内気でためらいから攻撃的で暴力的になり、制御不能になることもあります。証券取引所はXNUMX年、住宅はXNUMX年。

これらの段階では、市場は憑依されており(熱狂とは、語源的には神に憑依されることを意味します)、幸せではありませんが、精神科医は躁状態だと言うでしょう。 中にいる人は誰でも貪欲になり、すべての抑制を失い、自分が稼いでいるお金について考えることを喜ぶ代わりに、徴兵されたらどれくらい稼げるかを計算して時間を無駄にします。 外にいる人は誰でも、羨望、限りなく愚かであるという疑惑、そして人生の機会を失うことへの恐怖に取り憑かれます。 誰もが興奮していますが、誰も幸せではありません。 XNUMX月の米国大統領選挙後の大規模な集会では、こうしたことは何も見られなかった。 いつものように機敏で用心深く、風が吹いていないことにすぐに気づき、とにかく転覆するか閉鎖されたショートパンツも含め、誰も被害を受けませんでした。 残りの大部分は適度に購入し、売らないことに限定していました。 その結果、利益を上げている人は、もっとリスクを取ればもっと稼げたかもしれないと文句を言わないのです。

外に残った人たちも、あまり後悔はしていない。 結局のところ、彼にとっても世界経済は順調で、雇用は拡大しており、債券のデフォルトはなく、株式市場で儲けている人々はそれを誇示しないセンスの良さを持っているのだ。 この幸福感の根底には、かなり単純な理由があります。 私たちは、政治が税金、規制、緊縮財政、罰金を要求してきた長年の不安から生まれました。 今ではすべてが過去のものになったようです。

約束された改革が実際に行われるかどうかはわかりませんが、たとえ何も起こらなかったとしても、否定的なことを恐れる必要はないという合理的な確信があります。 そして、何か良いことがあれば、それはさらに良いことです。 この軽さの感覚は大きな利益をもたらし、今では満足感を伴っています。 ところどころで利益が出ますが、心配する必要はありません。

改革に関する大きな発表は終わり、現在は価格に反映されていますが、その実施はまだ価格に反映されていません。 米国の改革プロセスは骨の折れる作業となるだろうが、欧州の選挙サイクルはまだ始まっていないが、議会の解散を考えるのが昨日よりも難しいのと同様に、議会から何も出ないと考えるのは難しい。ユーロはフランスの選挙によって決まる。 確かにFRBは今年を通じてXNUMXカ月にXNUMX回利上げを行うが、来年はFRBは行政府や立法府と政治的に連携し、必要な場合にのみ利上げを行うことになるだろう。

もちろん、依然として多くのことがうまくいかない可能性があります。 医療保険と税制改革を巡る共和党内の意見の相違は解決できないことが判明する可能性がある。 トランプ大統領はいくつかの重大な間違いを犯す可能性もあれば、まったく失敗せずに無能であることが判明する可能性もある。 北朝鮮は世界を挑発してはしゃいでいるが、世界はそれにどう対処すればいいのか見当もつかない。 テロリズムは欧州の選挙結果を変える可能性がある。 もっと本当の驚き、私たちが想像することさえできないような驚きです。 こうした警告があっても、証券取引所への合理的なエクスポージャー(成熟した経済サイクルに見合った合理的な手段があれば、たとえそれが不健全でなくても)は依然として正しい選択であるように私たちには思われます。 ドルも興味深いものを提供し続けている。

現状ではバランスがとれているが、フランスの選挙と韓国の派手な行事に関しては自由な政策を提供すると同時に、国境調整を含む米国の税制改革の場合にも同様に自由な呼びかけを組み込んでいる。 特定、 マクロン氏が選挙に勝てば ユーロは上昇する可能性があるが、最終的にドルで失うものはヨーロッパの証券取引所で得られるものよりも少ないだろう。

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