PIRはターニングポイントになるはずだった. ほぼ静止している市場に衝撃を与え、貯蓄を中小企業に向けることを目的とした金融商品。 最初の 2017 年間で、Renzi 政府プロジェクト (XNUMX 年予算法で個人貯蓄計画が導入された) は、その目的をすべて達成したように見えました。 2017 年のコレクション数は驚異的で、10,7 億ユーロに達しました。 一方、2018 年は正常化の年であり、4 億ユーロ近くの資金が投入されました。 貯蓄者は、何よりもキャピタル ゲインに対する減税に惹かれ、市場に出回っている 72 の PIR 準拠ファンドを気に入りました。
問題は 1 年 2019 月 XNUMX 日に始まりました。 Lega-M5S政府によって導入された新しいルールの 2019 年の予算法の下で、Pir 市場は 4 か月間完全に麻痺しました。 新しい法律に関する施行令は欠落していた。 新しいプランへのサブスクリプションを顧客に提供できなかったマネージャー 個人の貯蓄。
それどころか、前述の命令の到着は状況を解決していません。 麻痺は続いており、Assogestioni の社長によると、 トマソ・コルコス、「膠着状態は続く運命にある」.
数字がそれを証明しています。 2019 年第 348 四半期の PIR からの純流入は XNUMX 億 XNUMX 万マイナスでした。 Observatory deによると悪い Il Sole 24 鉱石プラスも 151 月と 46 月にそれぞれ -XNUMX 億 XNUMX 万ユーロと -XNUMX 万ユーロを記録しました。 ここ数ヶ月でさえ、まあ Borsa Italiana のウェブサイトに掲載されている 3 つの PIR 準拠 ETF のうち 6 つが閉鎖されました。 そして2019年全体の見通しは最高ではありません。 「トレンドを考慮し、下方修正しました 2019年のPirモニターでのコレクションの見積もりは、ゼロから-700億まで」と、エクイタ・スタディーズ・オフィスの共同責任者である経済紙ルイージ・デ・ベリスに説明します。
このすべてのために、マネージャーによると、彼らは正しいでしょう 古い多数派によって導入された新しいルール これは、PIR に賭けることを決定した投資家に 資金の一部を Aim と Venture Capital に割り当てます。
「オープンファンドのポートフォリオに非流動資産を含めること」 – Corcos はインタビューで説明しています。 日24時間 – 「主要な経営上の問題を引き起こす可能性があり、いくつかの重要な資産管理会社に影響を与えた最近の否定的な出来事は重要な例です」とマネージャーは続け、「ファンドの流動性を損なう可能性のある投資に関連するリスク"。
実施法令の発効後の XNUMX か月は XNUMX 月に期限が切れ、経済開発省は新しい法律が市場に与える影響について最初の評価を行う必要があります。 そして、Corcos が実質的な変更を求めて訴えているのは、まさにこの評価です。
「元のバージョンの Pir に戻ることを提案します。 AIM とベンチャー キャピタルに対する最小限の投資制約の導入を排除します。 これは非常に重要なステップになるでしょう」と、Assogestioni の社長は Sole 24 Ore に宣言します。
要するに、提案は、2017年に投資家の「心を打った」元の個々の計画に戻ることです. 「これらの製品は、小売業界の人々を資本市場に近づけ、起業家を証券取引所に近づけ、流動性を注入し、IPO を支持するという大きな利点をもたらしました。 事実上停滞している市場に活力を与えた」とコルコスは締めくくります。
変化の機会は、2020 年の予算法ですでに到来している可能性があります. 民主党の政府への復帰が、Assogestioni によって要求された逆を支持するかどうかは誰にもわかりません.
