会社が大きくなればなるほど、家族のような会社であっても、グループの一員になる傾向があります。 したがって、持株会社によって管理されます。 イタリアでは、過去 50 年間で、少なくとも XNUMX 万ユーロの売上高を持つ中規模および大規模のファミリー ビジネスが持株会社によって管理されています。 全体の 32% から 38% に増加.
理由は単純で、研究によって説明されています 「イタリアの家族経営グループの持ち株会社」、グイド・コルベッタ、アレッサンドロ・ザットーニ、ファビオ・クアラト、アーンスト＆ヤングと協力して、ボッコーニ大学のファミリービジネス戦略のAIdAF-Alberto Falck議長の。 持株会社に支配されていることは、収益性 (支配されている会社の ROE が 5,4% であるのに対し、他の会社の 4,5% に対して) および債務返済能力 (NFP/EBITDA 比率が 6,6 に対して 5,6 である) の点で利点があります。 . 唯一のマイナス面: 持ち株会社による解決策は、多くの場合、成長の鈍化につながります (100 年の売上高は 2006 で、2009 年には持ち株会社が管理する会社は 103 で、他の会社は 106 でした)。
最も単純な構造、つまり最短の制御チェーンを登録する構造が最良の結果をもたらします (74,3 つのレベルのみ: 持株会社が産業上の親会社を直接管理している)、これらの中で、持株会社がより限定的な活動を実行し、コストの増加や子会社に既に存在することが多い構造の重複を伴わないもの。 したがって、単一レベルの制御チェーンが企業の 22,5% に影響を与え、3,2 レベルの制御チェーンが XNUMX% に影響を与え、XNUMX% だけが XNUMX つ以上のレベルを持つグループの一部であることは偶然ではありません。
詳しく見る 49のより大きな産業グループ (売上高が 2006 億ユーロを超える) は、活動と管理チェーンの長さが減少する傾向を明確に示しています。 2010 年から 114 年の間に、これらのグループの上位持株会社の平均従業員数は 48 人から 40,9 人に増加し、持株会社の収益は 15,8 万ユーロから XNUMX 万ユーロに増加しました。
「持株会社の主な機能は依然として管理することであることが調査で確認されています」と彼は言います。 ザットーニ、著者の一人。 「ケースの 57% でグループが単一のビジネスでさえあることを考えると、それらは新しいビジネスへの参入を促進するのに役立ちません。 家族の一員が経営トップの役割を担っているケースが最も多いのはまさに持ち株会社であり、約 60 分の 39 のケースで見られます。 このリーダーは多くの場合、支社のリーダーでもあります。 統制は、とりわけ、取締役会への出席を通じて行われます。 XNUMX% のケースで、セクター ヘッドの取締役会の少なくとも XNUMX 分の XNUMX が持ち株会社の取締役によって代表され、XNUMX% のケースで取締役会の半分以上が代表されていると言えば十分です。」
「必ずしも複雑な構造ではありません」と彼は付け加えます。 Paolo Zocchi、パートナー Ernst & Young およびファミリー ビジネス センター オブ エクセレンス リーダー イタリア、スペイン、ポルトガルの場合、「特に中規模のグループのパフォーマンスが向上することと同義です。 この調査では、多くの場合、シンプルなグループ構造が (収益成長と収益性の両方の点で) より高いパフォーマンスを生み出すことができることを示しています。これはおそらく、より柔軟で反応的であり、変化する市場状況に迅速に適応できるためです。 負債に関連するパフォーマンスを測定することによってのみ、構造化されたグループや複雑なグループが、組織のすべての相乗効果を最大限に活用して平均以上の結果を達成できます。」
