イタリア人はレンガを選び続けています。 たとえ住宅価格が下落し続けたとしても（ユーロ統計によると、0,6年第2018四半期は-XNUMX%、EU全体で唯一の下落）、経済よりも金融を好む貯蓄者は、 有形 彼らは依然として少数派です。 そしてその不均衡は依然として非常に大きいです: 家計資産は不動産資産が 6.300 兆 4.400 億ユーロで、そのほとんどが不動産ですが、金融資産は XNUMX 兆 XNUMX 億ユーロを超えません。。 ほぼXNUMX分のXNUMX減りました。
データは 2017 年末のものであり、 臨時論文 イタリア銀行の「ひと目でわかる家計の富：イタリアと国際比較”。 研究によると – ディエゴ・カプラーラ、リッカルド・デ・ボニス、ルイージ・インファンテの署名 – イタリア人の実質総資産は可処分所得の5,5倍に相当し、住宅が4,6倍を占めている。 一方、金融資産は3,8倍にとどまる。 つまり、残りの非金融資産を考慮しなくても、住宅や土地が有価証券や預金、ファンドを上回っているのは明らかだ。
実を言うと、このギャップは常に存在します。 確かに昔はもっと素晴らしかった。 イタリア銀行のグラフが示すように、実物資産と金融資産の差は XNUMX 年代に最も高くなり、前世紀後半には徐々に縮まりました。 財務要素が実質を上回ったのは短期間だけ XNUMX年代後半、株式市場ブーム（そしてバブル）の最中。 新経済.
その瞬間から、「金融資産は2006年まで増加した――ナツィオナーレ通りのアナリストらは書いている。その後、世界金融危機とソブリン債務の危機によってその成長が中断され、2011年以降の回復でもまだ以前の価値に戻っていない。 -危機」 2006年の」。 それどころか、「実質資産と可処分所得の比率は2012年まで上昇したが、その後住宅価格の下落により低下した」。
ここまではイタリアでのシナリオ。 しかし、他の国の状況はどうなのでしょうか？ バンキタリアは断片的な絵を描きます。私たちと同じように、 フランス とで スペイン 実質的な富が金融的な富を上回る一方で、その逆が起こります。 使用, Canada, 日本 e ドイツ。 理由はさまざまです。
北米のXNUMXカ国は、「金融市場の力強い発展（調査は継続中）と、人口密度が非常に低いため、大都市中心部以外の土地と住宅の価格が下落している」ことが重しになっている。 一方、ドイツでは、他の要因が決定的な要因となっている。「持ち家に住む人口の割合が低いこと、公営住宅の普及、住宅価格の緩やかな傾向、これも住宅ローンブームの不在によるものである」世界金融危機が起きるまで他のヨーロッパ諸国に投資していた家族たちだ。」
ただ見てみると 金融資産と可処分所得の関係、L 'イタリア に等しい フランス （3,8倍）と両方を上回ります スペイン 驚くべきことに、 ドイツ （3回）しかし、遠ざかります 米国, 日本, イギリス e Canada （5回以上）。
最後に、 債務。 に イタリア 家計負債は36年の可処分所得の1995％から80年には2017％に急増したが、依然として残っている 最低の。 ザ ドイツ 私たちをわずかに上回りますが、 フランス, スペイン, 米国 e 日本 100 ～ 120% の間にあります。 それはさらに悪いです、アイ チッタディーニ ブリタニチ (150%) と AI カナダ (170%).
