2014 年はイタリアの銀行にとって移行の年となるでしょう。 指標は景気回復の定着を示す一方で、低インフレをはじめとするリスク要素も存在する。 しかし、第 1 四半期の GDP 凍結後の成長が許す限り、イタリアの銀行システムは最終的に、ROE 2,8% と約 2013 億の利益で、控えめながらもプラスの資本利益率を回復し、16 年にはさらに予想される損失を残すことになるでしょう。 XNUMX億ユーロ未満。
これは、銀行業の日との通常の約束の中で発表されたプロメテイアの予測で、2014年から2016年の2015年間のイタリアの銀行（グループが海外に持つ事業の一部を除く）のシナリオを概説している。 3,1年のROEは2015年に4%、2016年には8,5%以上に上昇し、控えめではあるが収益性が改善することが確認される。 収益予測では、今後 12 年間でそれぞれ 23 億ドルと 2008 億ドルの利益が見込まれます。 したがって、2009 年間の利益は約 2010 億ドルで終了し、27 ～ 2005 ～ 2007 年の 61 年間のレベル (2011 億) にほぼ戻るはずです。 輝かしい結果ではありませんが (2013 年から 41,1 年の間でシステムの利益は XNUMX 億ドルに達しました)、銀行が XNUMX 年から XNUMX 年の間に XNUMX という良い損失を出したとき、危機の最も深刻な段階を克服したことを示しています。 XNUMX億ユーロ。 言い換えれば、これは、ECBの資産品質審査とストレステストの結果が出るまで損失を停止し、業績を安定させる銀行システムである。 この任命は、制度によって開始された数多くの増資にもかかわらず、新しいモデルの導入を考慮すると依然として不確実な結果をもたらすということを忘れてはならない。 このため、プロメテイア シナリオには AQR またはストレス テスト シミュレーションの効果が組み込まれていません。
利益の漸進的な強化は、リスクコストの削減（83年に予想される2016ベーシスポイントから153年には2014ベーシスポイント）と継続的なコスト抑制シナリオ（流通ネットワークと人員削減の両方の観点から）、統合によって支えられるだろう。サービス収入の増加と利ざやの回収。 むしろ、銀行がECB Ltroの資金を返済するために証券を売却しているため、2015年から2016年の証券利息寄与度は低くなるだろう。
不良部分を除いた信用支払額に関しては、今年もマイナス0,6％となり、「借り手のリスクレベルが高いため」影響を受けるだろうとプロメテイア氏は説明する。 今後 2,2 年間で、支出額は抑制されたペースで回復すると予測されています (平均 +53%)。 「信用リスクは依然として重要な要素であり、その結果、徐々に減少しているとはいえ、依然として高い融資調整の流れが生じるだろう。2014年間の予測期間で累計23億ユーロ）」。 2013年には、信用の質の悪化と補償水準の統合の必要性により、調整額は約2015億ドルに達するだろう（いずれにせよ、ウニクレディトの巨額の評価損が発生した2016年よりも低い）が、XNUMX年には減少するはずである。そして何よりもXNUMX年。
安定化と改善の最初の小さな兆候は、第 11 四半期に現れました。 特に、イタリアの上場銀行グループ 1,3 社の業績のみに言及すると、900 年同期の利益総額は 2013 億ドルに対し 1,6 億ドルに達し、損失を計上したのは 2013 社のみであるとプロメテイアは指摘しています。 「この結果は、純手数料と取引結果によって裏付けられたとプロメテイア氏は説明しています。 最初の XNUMX か月間の融資調整額は、費用と同様に、対応する四半期に比べてわずかに減少しました (XNUMX 年第 XNUMX 四半期比 XNUMX% 減)。」
2014 年から 2016 年のシステムの予測
詳細には、プロメテイアは、2014年から2015年の2016年間に、債券部分の縮小により直接預金がさらに減少し、緩やかな成長に戻るのは1,5年(+3%)であると予測している。 同氏は、「バーゼル2015の流動性要件に適応するためにも安定した資金を増やす必要があるため、2014年から事前に定められた期間で預金の回収が促進されるだろう」と述べた。 商業銀行のマージンを拡大することは、依然として低い仲介取引量と単位預金マージンの浸食を考慮すると、依然として困難である。 1,9 年には、銀行スプレッドの拡大により顧客マージンが再び増加し始め、金利マージンの回復 (+2015%) をサポートし、その後 1,2 年間は改善が続くと予想されます。 中間マージンは 56,9 年に再び拡大し (今後 2016 年間で平均 XNUMX% 増加)、営業コストの削減により、XNUMX 年のコスト収入は XNUMX% まで減少すると予想されます。
マクロシナリオとGDPの驚き
プロメテイアは予測を構築するために、0,7 か月前と比較していくつかの良いニュースを提示するマクロ経済シナリオに基づいています。 特に、データは回復が確実になっていることを示しており、イタリアでもプラスの効果が期待されています。 しかし、この予測には、第0,1四半期のGDP統計の前に処理された年末時点のイタリアの成長率2014%が組み込まれており、2,8%という驚くべきマイナスの結果となった。 したがって、2014 年の成長率は修正され、このシナリオには下振れリスクが生じることになる。 しかし、プロメテイアにとっては、130 億の利益予想を下回る可能性があるため、ささやかな影響が出るはずですが、XNUMX 年の移行段階が確認されました。プロメテイアは、明るいニュースの中で、金融市場の力強い回復を示しており、これが利益の減少に貢献しました。銀行の融資コスト。 欧州における依然として非常に拡張的な金融政策を考慮すると、予測は依然として非常に低い銀行間金利と、XNUMX年間の期間終了時点でのBTP対外債スプレッドが約XNUMXベーシスポイントであることを示している。 リスク要因の中には、インフレ水準の低さ、ユーロ高、米国金利の波及効果による長期金利の上昇などが確実に挙げられます。
