中国は、過去 3.000 年間ほとんどそうであったように、急速に再び支配的な経済になりつつあり、投資家はこの傾向を無視することはできません。 これは、投資会社 Lombard Odier IM の LO Funds Emerging Consumer ファンド マネージャーである Didier Rabattu からのメッセージです。
国内市場の広さは、人口の点で、中国はヨーロッパと北アメリカを合わせたものと同じくらいの重さであり、継続的な発展と 1999 年以来少なくとも XNUMX 倍に増加した平均年収の結果として幸福度が高まっています。 、中国は国内消費に基づいて成長する準備ができています。
私たちの目標は、コカ・コーラに匹敵し、消費財の流通または生産に積極的に取り組み、適切に管理され、それぞれの製品カテゴリーのトップにいる中国企業に投資することです、と Rabattu は続けます。 中国で進行中の構造的ダイナミクスの恩恵を受けることができる企業: 統合、インフラ開発、消費の西洋化、可処分所得の増加。
したがって、LO Funds Emerging Consumer ポートフォリオの構築は、この配分の選択によって影響を受けます。
私たちのファンドのポートフォリオでは、株式が魅力的なバリュエーションに戻っているという証拠から始めて、最近、中国へのエクスポージャーを増やしています。 私たちが現在注目している企業の中には、22月にポートフォリオに追加されたChina Resource Enterprisesがあり、8,7％の株式を保有し、ブランドSnowを通じてSAB Millerと30年間の合弁事業を行っている中国の大手ビール会社です。 ビール部門では、近年の多数の買収と現地市場での Snow ブランドの導入により、Ebit の利益率が現在の 80% から増加する可能性があると確信しています。営業レバレッジと業界統合のおかげです。 中国のビール市場は、米国に比べてまだ初期段階にあり、成長の余地は十分にあると考えています。 現在、中国の XNUMX 人あたりの平均年間ビール消費量は XNUMX リットルであるのに対し、米国では XNUMX リットルです。
