今朝、欧州中央銀行の理事会が開催され、全世界の市場は、取締役会の最後にマリオ・ドラギが量的緩和への青信号を発表することを期待しています。
QEとは？
この表現 (「量的緩和」と訳すことができる) は、ECB による民間 (社債) と公共 (国債) の一般化された購入のためのプログラムを指し、そうすることで、新しい通貨が作成され、システムに追加の流動性が注入されます。以前の金融政策措置ですでに保証されていたものに加えて（0,05％という歴史的かつ乗り越えられない低水準への金利引き下げ、銀行に安価なローンを提供して実体経済に移転するためのTltroオークション、カバードボンドとABSの購入）。
目標は何ですか？
Qe は、ユーロタワーが拡張的に行動し、マネーサプライを増加させようとする極端な試みです。 これによりインフレが復活し（2014 年の後半にはマイナスの領域にまで落ち込み、0,2 月にはマイナス 2% を記録）、ECB の公式目標に近づきます。 中央機関はまた、商業銀行のバランスシートを解放し、商業銀行に企業や個人に資金を提供するための新しいリソースを提供することも目指しています。 ユーロの並行下落は、国際市場でより競争力のある価格で販売できるようになる輸出企業にも役立ちます。 最後に、債券の需要の増加は、そのコストの削減につながるはずです。
ECB からどれくらいのお金が来るのでしょうか?
噂のほとんどは、500 ～ 550 億ユーロの介入の可能性について語っています。 Radiocor エージェンシーは、少なくとも 50 年間で 600 億の月次アクションの可能性について書いています。これにより、合計は 2016 億になります。 ただし、ウォール ストリート ジャーナルによると、この作戦は 1.100 年末まで継続され、合計で XNUMX 兆 XNUMX 億ドルに達する見込みです。
議論の余地のある点は何ですか?
理事会の全員が量的緩和の必要性に同意しているわけではありません。 野党を率いるのは、いつものようにドイツ連邦銀行のイェンス・ワイドマン総裁だ。 主な論争は国債を購入するかどうかであり、いずれにしてもギリシャやキプロスなどの国債は除外される可能性が高い. その他の疑問は、合計金額と操作のペースに関するものです。
