ドラギ氏はそれを実行し、今回は市場の予想を大きく上回った。 最後に、証券購入期間（2017 年 XNUMX 月）以降も金利を現在の水準またはさらに低い水準に維持するという約束があります。 しかし、本当に祝う時期なのでしょうか？ について多くの議論が行われてきました ゼロ以下の金利が銀行のバランスシートに及ぼす悪影響.
「はい、それは本当です。金利は再び低下しており、ECBに預けられる量の多様化メカニズムは導入されていません - 市場分析と金融仲介を担当するプロメテイアのパートナー、リー・ジッキーノ氏は分析します。」 しかし、これは、ドラギ総裁の言葉を借りれば、金利が無制限に低下することはないということを示すために行われたものである。 中央銀行は、ある時点でマイナス金利が一部の銀行にとって有害になることをよく知っています。。 そして、これはマイナスの短期金利を恐れている人々にとって朗報だ。」
「それが必ずもたらすもの 救済につながり、金融政策の実体経済への波及が促進される – ジッキーノ氏は続ける – ECB が喜んでそうするのは事実だ 経済システムを回すために銀行がお金を借りた場合は銀行に支払います"。 新しいTLTROの割合実際には、 ゼロ以下に下がる可能性がある (最大 -0,4%、新しいパラメータを考慮して）機関が特定のしきい値を超える資金を要求した場合。
イタリアの銀行にとって、これは最大を意味します 長期資金調達で317億ユーロを追加 (30 年 31 月 2016 日時点で対象となるローン残高の XNUMX%)、 債券発行の必要性がさらに減少する 今後数カ月で満期を迎える銘柄を置き換え、市場のボラティリティから身を守るためだ。 この効果でできることは、 金利低下による損益計算書への悪影響に対抗する.
