Deloitte の半年ごとのレポートである Private Equity Confidence Survey によると、2016 年下半期のイタリアのプライベート エクイティおよびベンチャー キャピタル オペレーターの見通しは、経済状況に関して安定した期待を示しており、オペレーターの 63,9% によって確認されています。 インタビューを受けた投資家の大半は、今後 12 か月以内に PE/VC 市場における経済危機の影響がなくなる可能性についても確信を持っています。
デロイト ファイナンシャル アドバイザリー サービスおよびリーディングのパートナーであるエリオ ミラントーニは次のように述べています。 M&A – ファンドレイジング活動は、ポートフォリオの株式管理活動とともに、PE / VC投資家の優先順位をわずかに低下させます。
PE/VC 取引は主に中規模の企業を対象としています。インタビュー回答者の 60% は、最も注目を集めている企業の平均売上高が 30 万から 100 億ユーロの間であり、平均規模が数値よりも高いことを確認しています。前学期に示されています。 サンプルの 72,2% は、代替資本、レバレッジド バイアウト (LBO)、または拡張資本取引の準備をしています。
「交換と LBO 事業への関心が高まっているにもかかわらず、インタビューを受けた事業者は、事業がサポートできる財務レバレッジのレベルが縮小していると報告しています。 4x (Debt/EBITDA) の値」と Elio Milantoni 氏は述べています。
PE/VC 取引の債務状況も以前の期間と比較して改善されました。Euribor のスプレッドが 250 bp 未満で資金調達された買収の割合は、50,0% から 65,7% に増加しました。
過去 58,3 か月の傾向に沿って、インタビュー対象者の大半は、戦略的買い手に売却することで投資を終了すると予想しています (事業者の XNUMX%)。 さらに、さまざまな出口の選択肢の中で、IPO のさらなる減少に直面した投資からの可能な出口オプションとして、MBO/バイバック操作への選好が高まっています。
15% から 25% の間の収益率 (IRR) を期待するオペレーターの集中度が高まっています (前版では 88,6% 対 79,4%)。 さらに、インタビューを受けた人の 73,5% が、EBITDA の拡大が収益の主な要因であると考えています。
