40 年の間に、ポーランドの一人当たり GDP は、1997 年の EU 平均の 70% から 2016 年には約 XNUMX% に上昇しました。
中長期的な国の実質経済成長 (3,9 年から 1997 年までの平均で年率 2016%) は、生産性の伸びによって支えられました。 （平均年収2,0pp）
資本要素と労働要素の累積。 によって報告されたように
インテサ・サンパオロ研究調査部,
国際的な開放性 (GDP に対する輸出は 21 年の 1995% から 50 年には 2016% 以上に上昇)
、 外国投資 （GDPに対する外国の資産と負債の合計は、400年から660年にかけて2004％から2016％に増加しました）
労働市場における効率性の向上は、ポーランドの経済ダイナミクスの根底にある主要な構造的要因であり、国の経済成長の原動力となっています。. 2008 年に始まった減少の後、海外直接投資の流入は 2014 年から現在の GDP の 3,0% まで再び増加し始め、欧州の資金 (67,2 年から 2007 年まで、および 2013 年から 2014 年までの期間で 20 億ユーロ) とともに貢献しました。さらに 86 億ドルが割り当てられ、その 30% はインフラストラクチャ ネットワークのプロジェクトに割り当てられており、国の生産的な資本と技術移転の拡大を目的としています。 また、労働要因に関しては、雇用のダイナミクスは、労働市場の効率性が向上したことで支持され、時間の経過とともに労働の需要と供給を一致させる可能性が向上しました。
2,7 年の GDP 成長率は 2016% で、公共消費による需要サイドに支えられました （0,5ppの拠出で）
特にプライベートなもの (2,2pp)、後者は雇用の伸びに支えられた。 純輸出による GDP 成長への寄与も、プラスではあるものの (0,2 ポイント) 非常に限定的でした。 供給面では、2016 年の GDP 成長への最大の貢献はサービス部門であり、3,9% 成長しましたが、産業と農業によるものは非常に控えめでした。
2017 年の第 4,0 四半期、GDP は XNUMX% 成長し、力強い加速を見せました (2,5 年末の +2016% から); 同じ時期に、最終消費支出は 3,9% から 3,1% に加速し、輸出の良好な伸び (8,3%) は輸入の伸び (8,7%) と実質的に一致し、投資のダイナミクスは EU の資金と強く相関しており、ゼロに近い。 供給側では、
産業によって生み出された付加価値は、主に製造業 (7,2%) によって支えられ、8,6% 増加しました。; 建設部門はプラスの領域 (4,6%) に戻り、サービス部門はその傾向を確認し、さまざまな構成要素にまたがる付加価値の増加が見られ、輸送部門の 13% から訓練部門の 0,2% に増加しました。
8,0 月と 7,5 月の小売売上高は名目ベースで XNUMX% 以上増加し、失業率も XNUMX 月 (XNUMX%) に近年の最低水準まで低下しました。. XNUMX月に経済情勢指標 過去 XNUMX 年間で記録された最大値に近く、第 XNUMX 四半期の経済見通しも良好であることが確認されました。 アナリストは、2017 年通年の GDP 成長率を 3,6% と予測しています。、下半期の経済力学は第 XNUMX 四半期に比べてわずかに修正されています。 投資を含むすべての構成要素は、EU 構造基金の吸収の強化により、ダイナミクスがプラスの領域に戻る可能性があり、GDP 成長を支えます。 ポーランドの主要な貿易相手国の好循環局面は、輸出を通じてプラスの貢献をするでしょう、しかし、この貢献は輸入の増加によって大幅に相殺されると考えられています。 3,3 年の GDP 成長率は 2018% と予測されていますが、来年は景気循環の好循環が続くと予想されます。 家計消費の伸びに支えられた輸入のダイナミクスにより、純輸出がマイナスの領域にあることが寄与しています。
今年の最初の 1,7 か月間、インフレ率は平均 XNUMX% で落ち着きました、0,7 年の -2016% から回復しています。 期待される
2,0 年のインフレ プロファイルは、原油価格がまだ低く、緩やかにしか上昇しないと仮定すると、約 2018% にとどまるでしょう。.
近年達成された財政健全化により、公的赤字は 4,0 年の 2013% から 2,4 年には 2016% に減少しました。: 2016 年の赤字の改善は、歳出に比べて税収が高い伸びを示した結果であり、ポーランドの 38,0 大銀行 (Pekaoおよび PZU)。 昨年、GDP に対する予算歳入の比率は 0,4%、つまり 2015 年より 40,4 ポイント多く、公共支出は GDP の 0,2%、つまり前年より XNUMX% 増加しました。 文書で政府がXNUMX月に提示した見積もりによると
「収束プログラム」,
今年の財政赤字は、公共投資支出の強化と、人口増加を促進するための家族を支援する財政政策 (Family 2,9 Plus Program) により、500% になる見込みです。. 来年の文書は続けており、政府は2,5％の赤字を計画しており、その後数年で1,2年には2020％に減少する.
54,4 年の 2016% に相当する公的債務は、今年は財政赤字により 55,3% に増加し、2018 年にはわずかに減少すると予想されます (54,8%)。. 公的債務を 45% 近くで安定させるために、つまり、ポーランド憲法が示しているしきい値 (55% を超えると行政府が公的会計を安定させるために支出の自由を制限しなければならないしきい値) を下回るようにするためには、公的赤字中長期的には 1,2% を超えてはなりません。
2,5% のインフレ目標を持つインフレ目標の金融政策レジームが実施されています。：2015年XNUMX月から
ポーランド国立銀行 (NBP) 参考金利は 1,5% (史上最低水準) のままでした。 金融当局によると、インフレは 2017 年から 18 年にかけて引き続き弱い傾向にありますが、政策金利が短期的に上昇する可能性は低いことを考慮すると、経済の回復に牽引されて上昇傾向にあります。 このシナリオでは、
金融政策は、今後数か月間、政策金利を最低に設定し、来年末に向けてのみ参照金利を段階的に引き上げる可能性があるため、拡張的であり続けるでしょう。. 同時に、ポーランドは自由変動為替レート制度を採用しています。現在、ズロチはユーロに対して 4,2 であり、この値は過去 4,37 か月間で変動しています。 アナリストが信じている均衡値 (XNUMX) と比較して、為替レートはわずかに高く評価されています。
現地通貨は短期的には引き続き変動しますが、長期的には均衡値に向かってわずかに下落します. 0,3 年の経常収支赤字は GDP の 2016% まで減少し、貿易収支は減少したもののプラスの領域にとどまり、代わりにサービスの赤字が増加しました。 経常収支の赤字にもかかわらず、資本収支と金融収支の黒字のおかげで、国際収支は黒字でした。今年の経常収支赤字は、かなり抑制されたままですが、輸入需要により 0,8% まで拡大する可能性があると推定されています。家計消費の強化によるものです。 1,2 年に赤字を 2018% にする可能性のあるダイナミクス。
対外債務は 74,7 年に GDP の 2016% に増加しましたが (69,5 年の 2015% から)、経常収支赤字が少ないため、今年と来年は改善すると予想されます (それぞれ 71,4% と 68,5%)。. このシナリオでは、経常収支赤字が長期的に 65% 未満にとどまる場合、対外債務は GDP の 1,5% を大幅に下回って修正される可能性があります。 短期的な期間では、外貨準備比率、すなわち外貨準備高と、満期を迎えた債務と経常収支赤字（国の短期的な外国金融ニーズを供給する）の合計に等しい総計との比率は、 1の閾値（2,7年は2017）であり、2018年も臨界閾値を上回ると予想される。
グローバル競争力指数 (GPI)、から計算されたインデックス
世界経済フォーラム、2012 年から 2015 年にかけて、ポーランドはスコアを 4,1 (競争力が最も低い) から 4,5 (競争力が最も高い) までの範囲で 1 から 7 に改善しました。 GPIによると、
複雑な税制と非効率な官僚制度が経済に悪影響を及ぼしており、改善の余地が十分にある一方で、教育制度の質は国の強みの XNUMX つとなっています。.
しかし、 対外債務 (70 年には 2016% 以上と推定) は、国の財政的脆弱性の要素を表しています、経常収支の赤字はかなり小さいと予想されますが、来年はわずかに増加します。 今年のXNUMX月に IMF はフレキシブル クレジット ライン (FCL) プログラムの延長を許可し、昨年 XNUMX 月の「スタッフ ステートメント」で、同国が経験しているポジティブな景気循環局面を強調しました。投資を強化し、財政赤字を削減して財政を改善することにより、経済を改善します。、マーストリヒト基準よりは低いものの、3,0% に非常に近い値です。 2 月にムーディーズは AXNUMX の格付けを確認し、年初にはフィッチも格付け (A-) を確認しました。 S&P の意見はやや慎重で、ポーランドの格付けは見通しが安定している BBB+ です。
