La 安定協定の改革 欧州委員会によって準備されたテキストでは、それは可能になるでしょう いくつかの詳細を微調整するだけです 今後数週間のうちに、しかし構造システムへの収束 – 中心的な役割 欧州委員会の パオロGentiloni – 基本的に確立されました。 多くの人が言っているように、改革はイタリアを怖がらせるべきではない のパスに収まるからです。 ヨーロッパの経済政策の正常化 実際、パンデミックの危機を克服するために一時的に凍結されただけでした. しかし、新しい安定協定は複雑な局面を迎えており、最近の過去よりも確実に高い金利の範囲があり、何よりも最も債務の重い国のソブリン債に圧力をかける運命にあります. 例外的な段階の後、イタリア したがって、ヨーロッパの政治の段階が始まっています。 ブリュッセルと緊密に安定化戦略を共有する 財政指標の。 «委員会の立法提案は、昨年4月の文書に沿っており、さまざまな加盟国のさまざまな立場を調整しようとしています. これらは既存の規則を簡素化し、7 年間 (または XNUMX 年間) の期間を導入することで、各国政府の政策に実質的な余裕を与えます。」 エコノミストのCinzia Alcidi氏は次のように述べています。、研究施設長 CEPS、欧州政策研究センター、ブリュッセルで最も影響力のあるシンクタンクの XNUMX つ。
ドイツは財政面で政治的指揮権を取り戻した。 これは明らかに目新しいことではありませんが、欧州経済にとって何を意味するのでしょうか?
«税規則に関する意見の相違は新しいことではありません。 ドイツのクリスティアン・リンドナー財務相の声明にもかかわらず、 ドイツの立場はそれほど厳格ではありません 十年前と比べて。 短期的には、財政的な提案が最初に通過する可能性はほとんどなく、交渉と調停が必要になることを意味します».
しかし、経済をめぐってドイツがイタリアとの対立を深めるようになったのはなぜでしょうか?
「リンドナーの発言を、イタリアとの衝突を試みるものと解釈するのは間違っていると思う。 新しい規則により、各国政府の行動の自由度が大幅に向上したことは事実です。 同時に、過去の証拠は、財政上の制約を尊重することは私たちの得意分野ではないことを思い出させてくれます。 いずれにせよ、イタリアだけでなく他のヨーロッパ諸国にも当てはまる考慮事項。 そこには ドイツは、過度に拡張的な政策が金融市場の緊張につながるのを防ぎたいと考えています その結果、連邦全体が危険にさらされます。 ギリシャ危機の記憶はまだ新鮮です».
世界経済はますます予期せぬ暴力的なショックに見舞われています。 安定協定の更新は、時間内に起こりうる不利なシナリオも考慮に入れていますか?
「A 債務 相対的にも絶対的にも非常に高い 大きな経済的脆弱性. 問題は予算ルールではなく、誰が債務を負担するかです。 実際には本当の問題は別の場所にあるのに、策略の余地をほとんど得ないという唯一の目的で、ルールを議論するために政治資本を集中させるのは重大な誤りである。」
金融政策によって、今後数か月で欧州経済が景気後退の限界に達した場合はどうなるでしょうか?
「I XNUMX月のインフレデータ しかし、インフレが抑制されていることは明らかではありません。 おそらく私は 金利は上昇し続ける. 現在、イタリア経済には豊富な流動性があり、問題は金融政策ではなく、お金の使い方です。 PNRR の資金と拡張的な財政政策の間で、 赤字は4.5%. 本質的には、公共の刺激策は相当なものですが、それは成長に変換されなければなりません».
イタリアの債務は再び史上最高額 (2.772 兆 XNUMX 億ユーロ) を超えました。 公的財政の管理に関するヨーロッパの緊張は、イタリアを国際市場の照準に戻す可能性が高いですか?
«問題は起こりうるヨーロッパの紛争ではなく、 債務. 私たちは国のすべてのエネルギーを結集して成長に努力を集中し、本当になすべきことから注意をそらすことだけを目的とした無駄な議論を助長してはなりません».
すでに 2024 年から 25 年にかけてのイタリアの GDP の予測は、EU の他の地域よりもマイナスになると予想されます。 そして、PNRR が本当にフロップに変わるとしたら?
「これは重要なポイントです。 そこには PNRR の賭け金はイタリアにとって非常に高い. 計画が成功すれば、（対 GDP 比で）債務が安定し、欧州のパートナーとの交渉や金融市場に関する信頼性が高まります。」
欧州の新たな金融アジェンダに関して、フランスの立場はどうなるでしょうか?
「 フランス 多すぎることはありません 税法に付随する. 各国には、純粋に自国の状況によって決定されるヨーロッパのルールのビジョンがあります。 しかし、先を見据えると、すべての人を満足させるソリューションを見つけることはますます難しくなるでしょう».
いずれにせよ、イタリア政府はこれまでのところ、利上げをめぐるフランクフルトとのいくつかの論争を除いて、EU と融和的な立場を取っています。 私たちの経済の「特異性」に関するアプローチの厳格さは、ブリュッセルとローマの間の対立を再活性化する可能性がありますか?
«イタリアの融和的な立場は、 200 億の欧州連合の助成金が検討されています. これは非常に実用的な立場であると言えます。 対立を探しに行くのは本当に逆効果です。」
