ピアッツァアッファリが XNUMX 回連続のハイキングを試みる

FCA、銀行、石油株に続いて、昨日再びヨーロッパの女王であり、XNUMX回連続の上昇を記録したミラノ証券取引所は、今日も上昇を続けようとしています。 ECBとユーロのトレンドが市場を活性化

「経済が拡大し続ければ、中央銀行のコミュニケーションは徐々に進化する必要があるだろう。」したがって、「金融政策に関する文言は2018年の初めに改訂される可能性がある」。このように、XNUMX 月の ECB 会議の議事録は、通常の言語的なアクロバットで、中央銀行が今後数か月で「嫌悪感」を失い始めていることを警告しています。

現時点では政策に変更はないが、予期せぬことがない限り、XNUMX月の期限後に債券買い入れの行列ができることはない。こうしてフランクフルトはすでに国債購入額の削減を示唆している東京に追いつきつつあるが、ニューヨーク連銀のウィリアム・ダドリー総裁は今夜、減税と好調な経済状況は「FRBはそうしなければならないだろう」と示唆していると語った。来年はブレーキペダルを数回踏みます。」

ユーロが上昇し、ECB は弱音調を検討中

要するに、中央銀行による慎重な方向転換が迫っていますが、現時点では引き締めと定義するのは誇張です。年初の収益に酔いしれた市場は、それに注目している。

要約すると：

ユーロは再び 1,20 を超えて強気を取り戻しました (1,2048 年以来の高値に近い 2014 でした)。
ユーロの下落により、ウォール街とアジアでは強気派が一息つく一方、ユーロ圏は時を迎える。
例外はピアッツァ・アッファーリで、年初から銀行に押されてトップリストに名を連ねており、確かに長い不況の後では最も安い証券取引所の一つだ。
景気回復は、金（1.327オンス当たり4ドル、11カ月ぶりの高値）と石油を中心とした原材料のブームを後押ししているが、米国の統計で確認されているように、インフレの回復にはまだつながっていない。しかし賃金は上昇し始めており、ウォルマートでさえ時給をXNUMXドルに引き上げると発表した。

中国の取引所は前進し、ビットコインは崩壊する

株式市場は週末に向けて好天。中国の価格表が進んでいます。香港は0,3%上昇。上海と深センの株式市場の CSI 300 指数は 0,2% 上昇しました。北京当局は、国債の購入が終了したというニュースを否定しました。一方、貿易黒字は 54,7 億ドルに拡大しているが、4,5 月の輸出は 17 月の XNUMX% に対して XNUMX% しか増加していない。東京と韓国の証券取引所ではほとんど動きがなく、インドの BSE Sensex 指数はわずかに上昇しました。

ドルはアジアの主要通貨に対して下落。インドネシアルピードルのクロスは 3 か月ぶりの安値です。 63,5ルピードル。過去111,2週間の安値であるXNUMXのドル円。

ビットコインは14%下落。反暗号通貨の最前線は成長しています。韓国の法務大臣は「仮想通貨に対する大きな懸念」について語った。一方、中国は地方当局に対し、企業が仮想通貨作成システムの中心にあるマイニング活動を放棄するよう「積極的に指導」するよう要請している。

ウォールストリートのポーカーブースター。今日のJPモルガンの口座

前日の減速後、ウォール街は勢いを取り戻しました。0,8 つの主要な米国株式市場指数は新記録を更新しました: ダウジョーンズ +500%、S&P0,7 +0,8%、ナスダック +2000%、ラッセル 1,7 +XNUMX%。

市場の注目は、本日、大手銀行の法人口座シーズンを開始する JP モルガンとウェルズファーゴの口座に集中しています。昨日のデルタ航空の数値に対する肯定的な反応 (+4,8%): 同社は、税金の大幅な節約だけでなく、法人旅行の強力な回復も期待しています。

債券は安定し、米国の 2,53 年物利回りは昨日の 2,52% から 71% になりました。私たちは、外国人投資家の米国国債に対する意欲に満足していません。昨日の 2003 年債オークションでは、割り当てられた総額の 30% が国外に流出しました。これは、この数字が公表されて以来 (2,87 年) の最高の割合です。 2,89年物米国債の利回りはXNUMX%で、前日のXNUMX%から上昇した。

トップのオイル、ミラノのSAIPEMスター

昨日、ブレント原油は69,7バレルあたり約0,7ドル（+XNUMX％）のXNUMX年ぶりの高値に達した。米国の在庫は８週連続で減少した。

ウォール街の上昇を牽引したのは石油会社だった。セクター指数は2%上昇した。石油産業のサービス部門も、炭化水素の探査が許可されている地域の拡大を規定する、トランプ政権によって提示された海洋掘削に関する新しいXNUMXカ年計画により、大きな緊張にさらされています。。

Piazza Affari では、Saipem は 3,6 ユーロのしきい値を突破した後、昨年 4 月以来の最大値で 2,4% 上昇しました。テナリス +XNUMX%。

ビジネスプレイス、XNUMX期連続増

昨年 1,204 月の ECB 理事会の議事録の発行は、ユーロ圏の市場の大部分に対する新たな後退の基礎となっています。ユーロ圏のより高い利回りの期待は、単一通貨を押し上げました: クロスは 0,7 を上回りました (昨日の終値と比較して +XNUMX%)。

ピアッツァアッファリは引き続き肯定的な例外です。 Ftse Mib 指数は、0,64 年 23.305 月以来の最高値である 20.320 に上昇した後、2015% 上昇して 6,5 ポイントでセッションを終了しました。これは 24.000 回連続のポジティブなセッションでした。 YTD の利益は 2015% に拡大し、ユーロ圏で最高のバランスシートです。ただし、技術面では、次のハードルは XNUMX ポイントにあり、XNUMX 年前半に何度かテストされたレベルです。

他のユーロ圏の価格表は、より慎重です。最悪だったのはフランクフルト (-0,59%、年初から +2%)、弱いパリ (-0,29%) でした。マドリッドは横ばい (+0,07%)。共通通貨圏外ロンドン +0,19%。

バンド: リターンが飛んでおり、スプレッドは減少中

ECB議事要旨は債券市場を「タカ派」の方向に誘導した。イタリアのセカンダリーよりも大きな影響を受けたのはドイツのセカンダリーで、0,58年物ドイツ連邦債金利は5月以来初めてXNUMX％（+XNUMXbp）まで上昇した。

10 年物 BTP の利回りはわずかに上昇し、2,06% から 1,98% に達しましたが、ドイツのライバルとのスプレッドは 6,52% 縮小して 146.20 ベーシスポイントになりました。

6 年 9 月の新しい 2038 年物 BTP の XNUMX 億の余波で、XNUMX 年物と XNUMX 年物の XNUMX 億の BTP のオファーの成功した結果を考慮すると、イタリアのベンチマークのトレンド反転はそれほど強くありませんでした。 -外国人投資家からの四半期。

ユニクレジット: 2018 年に 225 億 BTP (40 年に -2017)

UniCredit リサーチオフィスによる最新の見積もりによると、2018 年の総発行額 (BOT を除く) は 225 億近くに達し、昨年よりも約 40 億減少しています。「ストラテジストのLuca CazzulaniとChiara Cremonesiは、純オファーは主にQeによってカバーされ、個人投資家は10/20億の量しか吸収できず、このようにして、ボラティリティを比較する限り、スプレッドの潜在的な拡大を制限します。スプレッドに関しては、近年増加する可能性があります。」

FINECOBANKの記録、2015年以来最高の契約

ミラノ証券取引所の優れたパフォーマンスの原点には、ユーロ圏の株式市場の不透明なトーンと差し迫った政治選挙にもかかわらず、当然のことながら、FtseMib バスケットに多数の銀行が存在しています。

しかし、この上昇は主に資産管理証券によって牽引され、昨日はファインコバンク（+2,5%）が9,715ユーロで8,94回連続の歴史的記録を更新しました。アナリストのコンセンサスは、暴騰の激しさによって覆されました。実際、平均目標株価（10回の検索）は5ユーロで止まっています。ケプラー・シュブルー氏は目標株価を１０ユーロとし、最も楽観的だ。ソウル+XNUMX%。

銀行に戻ると、バスケットは 1,1% 上昇し、ヨーロッパのセクターよりも高くなっています。 Intesa (+0,7%) は、2015 年 3,01 月以来の最高水準である 5,3 ユーロに達した後、最終的に上昇を縮小しました。スカンジナビアのNplの巨人であるIntrum Justitiaは、「サービスプラットフォームとNplポートフォリオの買収に関して、Intesa Sanpaoloと継続的な対話」を行っています. これは、会社からのメモで読み取ったものです。「これらの議論は（声明を続けて）初期段階にあり、その他の詳細は公開されません」. デンマークの競争相手の到来は、これまでのところNpl市場の邪魔されていない主役であるBanca Ifis (-XNUMX%) に重くのしかかりました。

Unicredit と Ubi Banca も好調で、どちらも +1,8% です. Mediobanca は Pirelli 株式の配置後横ばいです.

CATTOLICA SUPERSTAR (+9,5%)、クレディ・スイスが STM を推進

市場利回りの上昇が金融セクター全体に追い風となり、保険会社の業績は好調だ。 Cattolica Assicurazioni は 9,5% の急騰で、株価を 2014 年以来の最高値に押し上げています。グループの新しい 29 ～ 2018 年の事業計画のプレゼンテーションは 2020 月 XNUMX 日に開催されます。

ヨーロッパの半導体セクターの前向きな見通しに関するクレディ・スイスのレポートは、終値で STM を押し上げ (+2,2%)、その日の高値を下回った。ブローカーにとって、イタリアとフランスの合弁会社の株式は引き続き収益の堅調な伸び (約 10% の CAGR) の恩恵を受け、マージンの拡大を維持します。格付けは「中立」からアウトパフォームし、目標価格は 24,5 から 19,5 になります。ユーロ。