市場は貯蓄法定通貨を拒否する
投資がなければデトロイトに行き着く
今朝のニューヨーク・タイムズ紙は、クライスラーの優れた業績を紹介した後、権威ある独立研究センターであるエドマンズ・ドットコムの上級アナリスト、ジェシカ・コールドウェル氏に、デトロイトの会社の業績がフィアットの問題を解決するかどうかを尋ねた。 答えはノーでした。 「クライスラーの回復は目覚ましいものであるが、欧州問題で大きな打撃を受けたイタリア企業の問題を中期的に解決するには十分ではないとコールドウェル女史は語った。」 オペレーターも同じように感じています。 昨日の午後、フィアット統計の発表直後、リンゴット株に大量の売り注文が殺到し、6ユーロ台を約4％下回る下落を引き起こした。
市場の拒否は、ある考慮事項から生じている。フィアットが61,8％を保有する米国のパートナーであるクライスラーがなければ、わずか246四半期で11,2億965万ドルの純損失が発生するというものだ。 この数字を前にすると、米国市場の 22,7% (ヨーロッパにおけるフィアットのシェアの 21,4 倍以上) の市場シェアを保有するデトロイト子会社の功績のおかげで、当四半期が営業利益で終了したことは大したことではありません。 5,4億ユーロ強（アナリストのコンセンサスである300億7,5万ユーロよりも優れており、XNUMX年前の約XNUMX倍）。 あるいは、財務データが改善を示していると考えられます。流動性が XNUMX 億増加し (XNUMX 月末の XNUMX 億から)、純産業負債が減少しました (XNUMX 億、XNUMX 億減少)。 需要の崩壊によって決定された投資面での「節約」の選択は、売上高の鈍化（クライスラー寄与分を差し引いて-XNUMX％）が示すように、近い将来をさらに不確実なものにしている。
投資が前日のすでに非常に慎重な予想を超えて減少した場合、フィアットが予見可能な時間内に反応できる可能性は非常に低い。 状況を考えると、グループの重心がますます西側、海の反対側に移動する運命にあると予測するのははるかに簡単です。 ニューヨーク在住のセルジオ・マルキオンネ氏自身が、クライスラーはエクソールのグループ支配力が強まる2014年に向けて目標を達成しようとしていると警告している。 たとえ、マルキオンネ氏が続けたとしても、クライスラーのIPOは「2012年の出来事ではない」。 そしてフィアット？ リンゴット社の経営陣が欧州市場の「自然発生的」回復を信じておらず、生産能力過剰の問題を解決するために、一方ではEUが管理する可能な介入計画に依存していることは今のところ明らかである。その他、この経済政策の選択から生じる可能性のある合併や提携の可能性について。 代替案は？ トリノでは、フォルクスワーゲンはプレッシャーを感じており、グループの弱点を突いて最終的にアルファロメオを攻撃することを決意している。 XNUMX年前、フェルディナンド・ピエヒは「状況はまだ熟していない」と宣言した。 今日、ヴォルフスブルクから見ると、状況は決定的なプッシュに適しているように見える。 マルキオンネ氏は明らかにこの考えではない。 したがって、トリノとドイツの巨人の間には前例のない対立が生じた。
