早期選挙を回避できる政府が本当に誕生した場合、たとえ電子請求書の成功によって税収の増加が保証されるとしても、予算策略の定義は間違いなく最も厳しいテストベンチの100つとなるだろう。 しかし、この策略が公的会計を整理するのに役立つだけでなく、成長回復の基礎を築く経済政策の中心でなければならないのであれば、行われるゲームは「政治的には単なるウォークインではない」公園"。 これは、コンフィンダストリア研究センターの元所長であり、現在は最も認定された経済分析研究センターの一つである REF Ricerche のシニアパートナーであるルカ・パオラッツィ氏が、FIRSTonline とのインタビューで主張していることです。 投資の再開と税金と拠出金の削減が新政府の戦略の基礎とならなければならないが、質の飛躍を図るには非常に勇気ある政治的選択が必要となるだろう：年金の80人枠の廃止などXNUMXユーロと市民権収入の再考へ。 ここだから。
選挙の保証だけでなく、より広範な範囲を備えた政府が誕生した場合、新たな予算編成はその最初のテストケースとなるだろうが、その内容を定義する前に、それが置かれる経済的状況はどうなっているのだろうか？ 停滞が続くのか、それとも景気後退の可能性があるのか?
「景気後退のタイミングとその強さを予測することは非常にまれです。 もちろん、遅かれ早かれそれらは起こりますし、今日ではこれが起こるための多くの条件があります。 しかし、世界のGDPのごくわずかな増加として理解される停滞が、依然として最も可能性の高い結果である。 しかし、私たちは確かに、非常に脆弱で困難な状況に対処しなければなりません。
これは脆弱な状況である。なぜなら、世界の偉大な機関、すなわち米国、中国、日本、ドイツはいずれも、必要な量的および質的区別、すなわち成長の構成と速度に関してはあるにもかかわらず、疲労と成長の弱まりの兆候を示しているからである。それぞれの中で。 同期的な景気減速は、マイナスの需要衝動が経済間で伝わり、最終的に増幅することを意味します。 さらに悪いことに、2018 年の最初の数カ月間に始まった予期せぬ急速な世界経済の減速の主かつ共通の原因が作用を止めていないことです。 実際、どちらかと言えば、その原因はさらに悪化している。投資の拡大を妨げ、逆転させるほどの不確実性を生み出した貿易戦争はさらに混乱を招き、通貨戦争に発展する恐れがあり、私たちはその兆候を味わった。人民元の制御された切り下げのこと。
また、金融危機が勃発して激しい経済収縮に転じたXNUMX年前に比べて、中央銀行の保有する弾薬がはるかに不足しているため、厳しい環境でもある。 金利は歴史的な低水準にあり、市場はすでに導入される可能性のある拡張策を織り込んでいる。 その場合、強力で拡張的な財政政策措置を講じる必要があるが、その余地は限られており、いくつかの国に集中している。 したがって、経済政策は、起こり得る不況に対処するための備えが極めて不十分である。
これがイタリアが対処しなければならない状況だ。 XNUMX年以上も成長の鈍化に悩まされているので、世界の周期がくしゃみをすれば肺炎になるだろう。」
債券利回り曲線の逆転によってドイツ、そしておそらく米国でも不況の風が吹き始めているのは、世界中で拡大サイクルがある程度終わりつつある兆候、あるいはラリー・サマーズの警告がおそらく間違っていないことの裏付けである。長期停滞の可能性に対して？
「長期停滞は学校の仮説ではなく、私たちが対処しなければならない現実です。 人口減少と生産性向上の効果が低い新技術により、世界経済の潜在成長力が低下しています。 金融危機の影響がまだ消化されていないことも考慮に入れましょう。 このように、世界は以前よりも遅い発展傾向に沿って進歩しています。 これが、景気サイクルの好転局面では景気拡大が数年前よりも緩やかで、停滞や景気後退がより頻繁に起こる理由です。 債券市場は経済指標から景気サイクルのピークは過ぎていると読み、中央銀行が予防的に行動することを期待している。 中央銀行当局の発表や措置に確証が見出された。 そこには膨大な機会が存在するでしょう。環境問題を考えてみてください。温室効果ガス排出量を急速に削減するには巨額の投資が必要です。 しかし、資金をどうやって賄うかはまだ決まっていない。」
ドイツの景気後退の可能性は、イタリアの輸出も鈍化するため、イタリアにとっては悪いニュースでしかないのか、それともベルリンが国内投資を増やし、ヨーロッパの経済政策を緩和し、緊縮財政を決定的に棚上げすることによって、ヨーロッパの機関車に戻ると自らを納得させれば、プラスの材料となる可能性があるのだろうか?
「ドイツが財政の厳格な運営の根底にある哲学を捨ててケインズ主義の考え方に改宗するよりも、ラクダが針の穴を通るほうが簡単だ。 しかし、文化的、哲学的な考察はさておき、ベルリンでも「極度の悪、極度の救済」という格言が当てはまることは明らかだ。 財務相はすでに景気がさらに悪化した場合に備え、５００億ユーロの対策を講じる用意があると表明している。 しかし、これ以上見下した態度や、財政健全化の目標に関して我々が過去数年間に豊富に活用してきた柔軟性を超える何かを期待すべきではない。イタリアの多額の公的債務が問題であるとドイツ人が信じているのは間違いではない。これは誰にとっても常に不安定の原因であり、イタリアにとって解かなければならない結び目は低成長である。 彼らは、危機が起こる前の 50 年にすでにこのことを懸念していました。 さらに、ブリュッセルにおけるさらなる経済力と国家財政のより強力な管理というパズルを短期間で解決することは困難である。 それはその方法ですが、明日そこに着くことができないし、その方法さえも明らかではありません。 特に近年遠心力が増加しているためです。」
イタリアの作戦に戻りましょう。付加価値税の引き上げを無効化し、延期できない出費に直面し、税のくさびを30億から4億削減するなどの最初の成長促進策を開始するには、少なくとも5億ドルが必要になると推定されています。 ：他の税金を増やすことによって、実質支出を削減することによって、あるいは財政赤字を増やして新しい欧州委員会のさらなる柔軟性を期待することによって、それらは引き上げられるのでしょうか？
「この法案は算術的には正しいが、経済的には間違っていることが判明する可能性がある。 説明しましょう。 ヴィンチェンツォ・ヴィスコ氏が数カ月前に強調し、REFの検索結果が計算したように、2019年の財政のパフォーマンスは構造的な理由により予想よりも良好だ。 義務的な電子請求書発行への移行により、VAT の脱税が減少し、ひいては直接税や社会貢献の脱税も減少します。 これは、来年も IRPEF、IRES、寄付金からの収入が増えることを意味します。 そのため、高い政治的コストを伴う利上げをしなくても、より多くの歳入が得られます。 私たちが観察しているように、雇用法を無力化したポレッティの改革策による相対的な利便性の変化により、独立した有期労働が減少し、常用労働が優先されているのであれば、これはなおさらのことである。
最後に、国際情勢と財政調整策の両方による金利の引き下げは、来年と翌年にも影響を及ぼし、欧州の過剰債務に対する手続きを回避することで、金利の引き下げにつながるだろう。利息の支払い。 これらすべてが意味することはただ一つ、2020年の財政赤字はセーフガード条項なしの傾向よりも明らかに低いということだ。 多くの評論家がまだ考えている 2,7% に対して、3,5% かそれ以下としましょう。 議会予算局も明らかにした。 したがって、この作戦の規模は小さくなり、おそらく歳出削減と欧州委員会と交渉したもう少し多くの赤字を利用して行われることになるだろう。 前述したように、収益はすでにその役割を果たしています。」
付加価値税の引き上げは本当に悪いことですか？
"絶対違う。 公的予算のさまざまな項目の見直し、つまり量ではなく質の策略とチャンピ氏が呼んだ状況では、付加価値税の引き上げは、社会貢献の削減と投資のための資源の拡大に充てるために使用される可能性がある。 それは決して新しいレシピではありません。前世紀の 80 年代から話題になっており、何度か使用されてきました。 当時との本当の違いは、内需と消費が極端に弱くなったことだ。 したがって、細心の注意を払って取り扱う必要があります。 しかしチャンピ自身は、質の高い作戦が最も難しいと語った。なぜなら、誰かから奪って他の人に与えるからである。 したがって、彼らはまとまった多数派を必要としているが、これは2008年の選挙でさえ見たことがない。 あの議会がどのように終わったかを思い出してほしい。非常に拡大した緊急事態、すべての主要政党が賛成票を投じたモンティ政策、そしてイタリアの第二次不況によって。」
具体的には、イタリアが必要とする、レガ・チンクエ・ステッレ政府からの支援シーズンを経て、予算規律を忘れずに開発に注力する戦略をどのように考えるべきでしょうか？
「イタリアは早急にインフラ投資を再開する必要がある。 危機の数年間に公共投資が2,1分の2,6に削減されたことを思い出します。 それらを再起動するために何らかの措置が講じられており、最新の DEF では GDP に占める公共投資の割合が 100% から 80% に上昇すると予想されています。 しかし、さらに多くのことを行う必要があります。 そして、イタリアではヨーロッパの中でも最も高い税金と社会保障のくさびを軽減する必要があります。 真の貧困対策の鍵となるXNUMX人の割り当ての廃止とXNUMXユーロとベーシックインカムの再考は、保険適用の面で役立つ可能性がある。 政治的には、それは散歩ではないと私は認識しています。 また、多くの人が信じているように、イタリアの成長を再開するには財政を投入するだけで十分であるなどと誤魔化すべきではありません。 しかし、経済的不安定と頭と首にまで達する血と涙の策略というダモクレスの永遠の剣を抱えて生きていては、家族の支出や企業の投資に役立たないのは確かだ。」
