ポジティブなデータの波に乗ったアジアのリストのポジティブなスタートは、金曜日に米国から到着しました。 新たな円高にもかかわらず、東京は上昇 (+0,2%)。 韓国やオーストラリアも好調だ。 中国と香港の市場は清明の祝日のため休場。
米国の雇用は急速に伸びています。 他のマクロデータも、アメリカの機関車がぎくしゃくせずに速度を上げていることを確認しています。 しかし市場は、回復が金利の即時上昇につながることを恐れていません。 実際、ブルームバーグのパネルによると、FRB の資金の水準やその他の指標は、FRB が 14 月にさえ動かないことを示唆しています。 15 月 XNUMX ～ XNUMX 日に予定されている米国中央銀行の会議は、ブレグジットに関する英国の国民投票よりも XNUMX 週間早く行われ、米国はこれを非常に懸念しています。 この予測は、世界経済の他の分野の脆弱性に伴うドル安によって支えられています。
ウィキリークス・ネットワークのプーチン、メッシ、プラチナ
今日、世界の注目の的となっているのはパナマ文書、というよりは、ウィキリークスと国際調査ジャーナリスト コンソーシアムのおかげで、南ドイツ新聞が世界中の 100 の他の新聞と協力して日曜日に公開したスクープです。パナマに本拠を置く法律事務所モサック・フォンセカの秘密情報提供者によるもので、世界の偉人のオフショア財産を管理および管理しています。 VIPの中には、ウラジミール・プーチンやデビッド・キャメロンなどの多くの政治家や、レオ・メッシやミシェル・プラティニなどのスポーツマンが含まれていました. イタリア人？ L'Espresso（プールに貼られた新聞）によると、約11社あります。その中にはLuca di Montezemoloの名前がUnicreditやUbiの名前とともに出てきます。 オーストラリアは今朝、文書に記載されている800人の著名な納税者の税務調査を開始したことをすでに発表しています.
石油、中国、FRB と ECB の議事録
今週の議題は、水曜日に連邦準備制度理事会の最後の会議の議事録が発行されることを予見している. 一方、木曜日には前例のない会議が開催される: ニューヨークのインターナショナルハウスで, 過去XNUMX人のFRB大統領FRB は次のように話します: GDP ボルカー、アラン・グリーンスパン、ベン・バーナンキ、そしてもちろんジャネット・イエレン。
17 月 10,91 日のドーハ サミットへの期待が高まっており、OPEC と非 OPEC の石油生産者の間で生産上限を現在のレベルに設定するという合意が承認されるはずです。 しかし、道のりは険しい。特にロシアは 1987 月に XNUMX 年以来の記録となる XNUMX 万バレルの最大生産量に達した。サウジアラビアのメオハメド・ビン・サルマン王子は金曜日に、イランを含むすべての人が遵守する場合にのみ合意が成立すると警告した。それに。
XNUMX 月の歴史的な ECB 総局の議事録も木曜日に公開され、その際に投票しなかった連銀のイェンス ヴァイトマン総裁を含むタカ派の態度を評価する機会となります。
最も待ち望まれているデータの中には、北京から到着したものがあります。貿易収支、銀行信用、外貨準備高は、元の為替レートを守るための策略に直面して、数か月間急激に減少しています。
金曜日に、イタリア政府は、成長予測の下方修正と赤字の増加を伴う新しい経済および財政文書を承認する可能性があります。欧州連合からの新しい柔軟性の要求は可能性が高いです。
デフレに強いBTPへの期待
今日から ECB の火の量が増加します。 フランクフルト研究所は 80 月に 60 億の債券を購入する予定です (Qe がこれまでに予想した XNUMX に対して)。 マリオ・ドラギのバズーカ攻撃が社債に及ぶのは XNUMX 月だけです。 したがって、国債価格への圧力が高まると予測されています。
このフレームワークは、BTP Italia の最初のエディションの成功を保証するように設定されているようです。これは、今朝から 6 水曜日まで一般向けに開催されます。 木曜日の購入は機関運営者のために予約されます。
先週の金曜日、財務省は、2016 年満期の 2024 BTP Italia の最低保証年間実質金利 (クーポン) が 0,4% であることを発表しました。 予測によると、クーポンの最低保証とデフレのリスクに対する資本の保護を考慮すると、需要は高くなるはずです（ゼロ未満のインフレの場合でも最低金利が想定されます）。 さらに、先週、2012 年の最初の BTP イタリアで想定されたクーポンが支払われたという事実は、需要のサポートに貢献しています。7,3 億ユーロは、新しいセキュリティに再投資することができます。
2016 年には、Btp Italia の別の 27 つの発行が期限切れになります。合計すると、この式でこれまでに調達された 103 億のうち XNUMX 億であり、小売からの約半分です。
スポットライトの中のメディアセット-ヴィベンディ軸
Mediaset と Vivendi の間の軸は水曜日に正式に誕生します。 子会社の Fininvest はフランス企業の 3,5% (時価で約 900 億ドル) を取得し、さらにイタリアのグループの 3,5% (約 150 億 22 万ドル) を取得します。 差額は、Mediaset Premium の売却によって補われる (「有料テレビから離れるつもりはない」と CFO の Marco Giordani は 11 月 XNUMX 日の貸借対照表会議で断言した)。 Vivendi は、Telefonica が保有する XNUMX% も取得します。 この合意は金銭的な側面にとどまらず、Netflixの進歩に対抗することを目的として、制作面とデジタルプラットフォームの作成にも投資します.
ケプラーがテレコム・イタリアへの賭けに戻る
ベルルスコーニ時代の元 RAI 管理者である Flavio Cattaneo の CEO に任命された後、9,6 人のプレーヤー間の操作に関与する観点から、Telecom Italia にもスポットライトが当てられました。 株価は 24,9 回のセッションで XNUMX% 下落した後、再開します。 Vivendi が資本の XNUMX% に達した後の株式保有の可能性に関する投機的な期待の失敗は重くのしかかっていましたが、オレンジとブイグテレコム間の交渉の失敗もありました。
一方、Telecom Italia 株の下落を絶好の買いチャンスと考える人もいます。 Kepler Cheuvreux は、購入の推奨と 1,1 ユーロの目標価格を繰り返す顧客向けメモを発行しました。 フランスのブローカーによると、新しいマネジングディレクターのフラビオ・カッタネオの任命は、コスト削減の加速につながるため、上場にプラスの影響を与える可能性があります. さらに、Cattaneo のリーダーシップの下で、Telecom Italia は XNUMX 段階の計画でブラジルからの撤退を決定する可能性があります。まず、子会社の Tim Brazil と Oi を合併し、次に、合併によって生じる会社の株式を Vimpelcom に売却します。
10 つの銀行が 5 日間で XNUMX% 以上を失いました
ピアッツァ アッファリの議題と懸念事項の最上位は依然として銀行です。 今週、ヨーロッパで最悪のセクターは信用セクター (European Stoxx -4,8%) で、とりわけイタリアの金融機関の責任によるものでした。 過去 21 週間で、このセクターの証券は実際にはランキングの最下位にありました。Banco Popolare -16%、MontePaschi -15%、Banca Pop.Milano -14,5%、Ubi -13,3%、Unicredit -10,6%、Bancaポップエミリア -XNUMX%。
UBI、過半数は資金に行きます
先週の土曜日の UBI 会議では、株式会社への転換以来初めて、投資ファンドによって提示されたリストは、古い協同組合の歴史的な株主によって提示されたリストの 51,11% に対して投票の 48,45% で過半数を獲得しました。 トップマネジメントは確認されているが（Assogestioni は取締役会に XNUMX 名しか提案していない）、機関投資家は市場の名において「不連続の兆候」を求めている. M&A に関して、CEO の Victor Massiah 氏は、現在公開されている書類はないと述べた。 「合併自体は良い取引ではない」と述べ、「成功する取引は比較的まれだ」と付け加えた。
増加：バンコポポラーレの今日の最初のテスト
Banco Popolare も注目されています。 取締役会は、Bpm との合併契約で予定されていた 7 億ユーロの増資を承認しました。この合併は、市場の状況が許す限り、XNUMX 月末までに開始する予定です。 運営はXNUMX月XNUMX日の臨時株主総会に付される。
ポポラーレ ディ ヴィチェンツァによる 18 億ユーロの増資へのカウントダウンは、延期されない限り、13,3 月 6 日に開始されます。 Unicredit が大きく関与しています (20 週間で -50%)。 実際、約 0,18 か月前に署名された保証契約では、Unicredit が運営の唯一の保証人であることが規定されています。 Unicredit が 130% の選択されていない株式を保有し、この株式で 140% の損失を記録する必要があると仮定すると、これは有形株式の XNUMX 倍に相当する Banca Popolare di Visenza の評価額に相当します。Unicredit への影響は、 XNUMX 億 XNUMX 万/XNUMX 億 XNUMX 万ユーロ (Banca Popolare di Visenza に提供された保証によって発生した手数料も考慮)。
ドル安がウォール街を支えている。 MILAN ザ ワースト バッグ
ウォール街の株式は、2016 年の最初の 500 か月に発生した損失の回復を完了しました。S&P 0,8 指数は、わずかな上昇を報告しています (XNUMX 月初めと比較して +XNUMX%)。 オペレーターの注意は、最初の XNUMX か月間は企業アメリカのアカウントにすでに向けられています。最初のボード (アルコアは通常どおりファッション ショーを開きます) は来週に予定されています。
米国市場の回復はまた、週にユーロに対して 1,8% 下落したドルの減速にも関連しています。 公式の安心感にもかかわらず、中央銀行のゲームは、自国からの輸出を促進するために通貨を弱め続けています. ECB と日本銀行は紙幣を印刷し続けており、FRB は 2016 月に XNUMX 年に XNUMX 回の利上げを行うと発表しましたが、現在は最大で XNUMX 回、あるいは XNUMX 回だけの利上げを行うと言っています。
Stoxx 600 ヨーロッパ証券取引所の全体的な指数は、週に 0,6% 下落しました。年初からの損失は 9% です。 Piazza Affari では、2016 年の初め以来、損失は 17% であり、OECD 地域の市場の中で最も大きい。
