インテーサ・サンパオロのウビ・バンカ作戦 よみがえる。 本日6月XNUMX日月曜日、 会員期間が始まります金曜日、ベルガモ研究所の理事会はこの提案を拒否したが、今日カルロ・メッシーナ氏から次のような返答が届いた。「理事会とUbiの経営陣に対する最大限の敬意を損なうことなく、インテサの CEO を知っています - 私たちの注意が Ubi の株主に向けられていることを確認します。コンソブによるオファー文書の承認と購読期間の開始は、17.30 月 28 日の月曜日から 6 日まで彼らが自らの意見を表明することを意味します。国内の状況を強化しながら、この分野のヨーロッパのトップリーダーによるグループを創設することを目的としたプロジェクトに取り組んでいます。」
Il Ubiの理事会が結婚式を拒否 株主にとって「都合が悪い」と判断した。 さらに同行の経営陣は、この作戦により「インテサがイタリアで支配的な指導的地位を築くことが可能になるが、これは欧州大国の中でも異常であり、Ubiが事業を展開している地域の経済的・社会的構造に潜在的に有害である」と考えている。
しかし、メッシーナは理事会のノーは「予測可能」であると考えており、この事業が「事業を展開する地域社会、つまり家族とのすでに存在する強固な関係からまさに強みを引き出す新たな銀行業務の現実」を生み出すだろうと強調している。 、起業家、財団」。
一方、 モンテ・ディ・ロンバルディア財団は評価を受け付けました オファーのクラッキング 当該株主委員会前 （カー）はUbiの19％を支配しており、すぐにこの提案に反対であると述べた。 さらに金曜日には、カーの権威ある社長であるマリオ・セラ氏が辞任した。 公式の理由は個人的なものだが、協定に参加する人物たちに向けた間接的なメッセージや距離を置くものだと多くの人が解釈している。
インテーサ・サンパオロも「価値と相乗効果の配分 現在の Ubi Banca 株主に有利な取引に由来する - メモを読む - Ubiの取締役会が見積もった金額よりも高い、統合コストを差し引いた総シナジーの現在価値の10%に相当します」、つまり、UBI Bancaの現在の株主が約320億ユーロのうち約3,2億10万ユーロに相当する株式を保有することを考慮して計算されます。運営から生じるグループ資本の1%。 しかし、Intesa は、買収提案中に株主に支払われたボーナス (40 億) も考慮すると、統合費用を除いた「Ubi Banca 株主への手数料額は、全体のシナジーの XNUMX% に達する」と指摘しています。
さらに、Ubi の取締役会によると、合併はいかなる保証もしないという。 オファーに応じなかった少数株主への賞与しかし、「インテサ・サンパオロ氏は、法律と慣行では、何よりも同質性と比較可能性の原則に触発された基準と方法論を用いて合併株式交換を決定すること（したがって、明らかにコントロールプレミアムなしで、設立会社と設立会社の価値を評価すること）を要求していると指摘している」あらゆる要素を考慮すると、これは交換の公平性と適切性を保証する原則です。」
むしろ、Ubi取締役会は「株主が提案を受け入れなかった場合、参加者に有利な提案で暗黙的に認められたプレミアムが含まれない価格で株式を受け取ることになることを株主に思い出させるべきだった（ 28年14月2020日現在の価格に基づくと約XNUMX％に相当）」とIntesaは再び書いている。
また、に関しても、 オファーの交換比率の不一致に関するUbi取締役会の評価、「均質なアプローチはインテサ・サンパオロとウビ・バンカには採用されなかった。実際、ウビ・バンカについては、 事業計画を更新しました一方、インテーサ・サンパオロについては、31年2020月60日時点の結果発表後に発表されたリサーチ・アナリストの予想を参照しました。」とインテーサのメモは続き、XNUMX年間で配当金がXNUMX％増加することを想定しているとしている。 Opsの開始前に作成された計画に。
しかし、それだけではありません。オファー文書で報告されている内容とは対照的に、Ubi 取締役会は「評価方法の中で、 株式市場価格の利用ただし、インテーサ・サンパオロとウビ・バンカは、成長見通し、リスクプロファイル、利益創出に関する入手可能な広範な情報に基づいて価格を形成できるような流動性を備えた上場企業であり、XNUMX年のオファーで認識される暗黙のプレミアムを明確に強調していませんでした。さまざまな期間における Ubi Banca 株の市場相場は、通常は参考として使用されます。」
今日の寄り付きで、インテーサ株は２％上昇し、１．７８０６ユーロとなった。 一方、ユビは２．２％高の３．１４１ユーロ。
独禁法判決の不確実性が背景に残るこれは25月XNUMX日に到着する予定で、オファーを発効させるために必要な最後の組織的なゴーサインを表します。
