MiFID II は、3 年 2018 月 XNUMX 日に発効し、貯蓄者により多くの保護を保証することを目的としています。 顧客プロファイルのより良い定義、リスクと起こり得る損失を許容する能力は、特定のアンケートを通じて、より慎重かつ綿密に測定する必要があります。 総コストの透明性 アドバイザリーおよび投資サービスの 目論見書の明確化 商品の特徴を表しています。
そうは言っても、MiFID II がすべての貯蓄者にとって実際に何を意味するのか、いくつかのキーワードを通して説明してみましょう。
妥当性と妥当性
MiFID II の中心点は、 妥当性と適切性の評価. これは新しいことではなく、MiFID I でも議論されましたが、MiFID II では概念が強化されています。
コンサルタントと企業は、クライアントの知識と経験、損失を負担する能力、投資目的、リスク許容度を組み立てるのに役立つすべての情報を収集する必要があります。 これは、適切な投資サービスと適切な金融商品を推奨できるようにするためです。
前述の顧客プロファイルに関するポートフォリオの妥当性を継続的に監視する必要がある一方で、顧客プロファイルの評価を少なくとも年に XNUMX 回繰り返すことが義務付けられます。
アルボ
ファイナンシャルアドバイザーの助けを借りて投資を始めたいとしましょう。 でもどうやって選べばいいの？ どこで見つけることができますか？
銀行に相談してアドバイザーと連絡を取るか、監督機関のウェブサイトにアクセスして、金融アドバイザーの単一登録簿 (OCF) を維持します。ファイナンシャルアドバイザーの単一登録.
XNUMX つの異なるセクションに登録されます。
- 訪問販売の資格を持つファイナンシャル アドバイザー（元ファイナンシャル アドバイザー）。
- 独立したファイナンシャル アドバイザー (以前の独立したアドバイザー);
- 財務顧問会社。
登録簿を参照して、私が連絡を受けた専門家または会社が、彼が行うことを行うためのすべての資格を持っていることを確認することもできます. そして、この目的のための唯一の認定ソースになります。 注意: 現時点では、元プロモーターのみが登録簿に登録されています。 残りの XNUMX つのセクションが有効になるまで数か月かかります。 特設サイトに情報あり。
顧客
投資や商品のアドバイスを受けるのは個人または企業です。 彼がすでに重要な知識と経験を持っている場合、彼は「専門家」と見なされますが、その問題について明らかに知識が少ない場合、彼は「小売業者」と呼ばれます (ほとんどのイタリア人はこの XNUMX 番目のカテゴリに分類されます)。
MiFID II は、明確な情報を受け取り、提供されるサービスの性質と提案された商品のリスクを真に理解し、それによって決定を下すことができる顧客の権利を再確認します。 コンサルタントと企業は、各ステップを詳細かつ綿密に文書化する必要があり、顧客は最終的に、紛争が発生した場合にこの文書を強制できるようになります。
コンサルタントが不在時の入札に対応
元ファイナンシャルプランナー、改名 訪問販売の資格を持つファイナンシャルアドバイザー 2016年安定法（法律208/2015）により、仲介者（銀行、証券会社、資産運用会社）に代わって活動を行います。
銀行または郵便小切手、小切手または譲渡禁止条項のある郵便小切手、銀行振込注文書および同様の文書のみであり、名前付きまたはオーダーメイドの金融文書のみ楽器。 要するに、痕跡を残す唯一の支払い手段。 そして、コンサルタント自身に決して出ませんでした。
独立コンサルタント
また、2016年の安定法により、独立コンサルタントの名前が変更されました 独立したファイナンシャルアドバイザー. 仲介者との関係がないため、自律的です。 彼は絶対に顧客からお金を受け取って投資することはできません.
書面による契約に基づいて投資助言サービスを提供します。この契約では、とりわけ、サービスの内容と方法、クライアントの権利、取り扱う金融商品の種類、サービスの報酬、または少なくとも目的を定義する必要があります。それを決定する基準、相対的な支払い方法、契約の期間と更新方法、およびそれを変更する方法。
費用
MiFID II のもう XNUMX つの決定的なポイントは次のとおりです。 すべての費用は明示されなければならない 絶対値とパーセンテージの両方で。 常に顧客から手数料ベースで直接かつ独占的に支払われてきた自営業者や SCF よりも、この目新しさは、委任された業務を行うコンサルタントにとって混乱を招くでしょう。
これらは仲介業者によって支払われ、仲介業者は顧客に費用を請求します。 MiFID II は、これらの費用をパーセンテージおよびユーロで明確に明示するだけでなく、サービス費用のさまざまな項目 (たとえば、サブスクリプション手数料、取引および保管費用など) を個別に伝達することを義務付けています。製品コスト（管理、仲介および終了、成功報酬、税金費用など）。
独立と非独立
仲介者は、独立または非独立ベースでアドバイザリーサービスを提供できますが、異なる構造を通じて提供されます。 訪問販売を許可された同じコンサルタントが、両方のタイプのコンサルティングを同時に提供することはできません。
したがって、独立していないコンサルタント業務は引き続き存在し、従来の費用と手数料のシステムを通じて報酬が支払われます (項目「費用」を参照)。
仲介
それは銀行、証券会社 (SIM)、または資産管理会社 (SGR) であり、ドア ツー ドア オファーを提供する権限を与えられたファイナンシャル アドバイザーは、そのマンデートで運営されています。 独立した、または独立していないアドバイスを提供できますが、さまざまなチャネルやコンサルタントを通じて提供されます。
製品ガバナンス
MiFID II では、金融商品の「構造」が変わり、いわゆる 製品ガバナンス. 貯蓄者に配布するために製品が製造されるたびに、それを作成する会社は、原則として目的（専門用語で、 ターゲット) ポジティブと XNUMX つのネガティブ: ポジティブな目的は、製品が適切な投資家のタイプであり、ネガティブな目的は、その製品が決して提供されるべきではない顧客のタイプです。 コンサルタントは、自分のクライアントの中から、一方のカテゴリに分類されるクライアントと他方のカテゴリに分類されるクライアントを特定する必要があります。
製品介入（または製品介入）
MiFID II はまた、いわゆる 製品介入: 当局は、極端で例外的な場合に、金融商品または仕組預金の販売をブロックまたは制限するために介入することができます。それらが市場に出される前であっても、預金者を可能な限り保護することを常に視野に入れています。
アンケート（MiFID II）
これは、顧客の知識、投資目的、およびリスクに対する傾向に関する情報を取得できるツールです。 妥当性と適切性を評価するためだけでなく、貯蓄者が関連する可能性がある肯定的または否定的なターゲットを理解するためにも不可欠です（エントリを参照） 製品ガバナンス).
検索
これまでは、調査費用は交渉費用に含まれていました。 しかしこれからは、誰がその費用を負担するのかを事前に申告する必要があります。
ここ数カ月で、多くの資産管理会社が検索コストを自ら負担すると発表しました。 したがって、これは貯蓄者にとって有利であることがすでに証明されています。
ファイナンシャルアドバイザリー会社
独立したアドバイザーと同様に、ファイナンシャル アドバイザリー会社は、サービスの内容と方法、クライアントの権利、取り扱う金融商品の種類、サービスに対する報酬などを定義する書面による契約に基づいて投資顧問サービスを提供します。それを決定するための基準、相対的な支払い方法、契約の期間と更新方法、およびそれを変更する方法。
スイッチ
金融商品の販売と別の商品の同時購入 - スイッチ、実際には常に正当化されなければなりません。仲介者は、実際には、このバリエーションの利点がコストを上回ることを実証するよう求められます（広い意味で理解されています）。
透明度
MiFID II は、特にコンサルティングが独立して行われるかどうかを指定するための予備的開示と、少なくとも年 XNUMX 回の定期的開示の両方を提供し、個々の製品とポートフォリオに関連するコストの詳細を提供します。全体として。
資産管理の場合に限り、仲介者は、少なくとも XNUMX か月に XNUMX 回、投資することを選択した商品の詳細を記載した通信を送信する必要があります。
警戒
訪問販売の資格を持つファイナンシャル アドバイザーは、勤勉さ、正確さ、透明性をもって行動しなければなりません。 投資顧問サービスを提供するにあたり、独立したファイナンシャル アドバイザーおよびファイナンシャル アドバイザリー会社は、クライアントの利益に最善を尽くすために、正直、公正、かつ専門的に行動する必要があります。
そうでなければ、OCF に対して責任を問われ、OCF は違反に応じた懲戒処分 (制裁、停職、放射能) を採用します。 規定は、ファイナンシャルアドバイザーの単一の登録簿で報告されるため、公開されます。
現在、登録簿に登録されているものに関する監督規定は、Consob によって採用されており、参照することができます。 CONSOBのウェブサイトで. Consob から OCF への監督機能の移管には数か月かかります。
SOURCE： アドバイスのみ
