メディオバンカの調査事務所が実施した調査は、ますます重要なシェア（生産、収入、雇用）を占める企業の国内への影響を評価するために、2035社（従業員500人以上のすべての工業企業を含む）が率いるイタリア企業のみを対象としている。それは国外で行われ、我が国の外に利益をもたらすものです。 2012 年、多国籍組織を持つイタリアの大手製造グループは、イタリア市場での売上高の 12% を達成しました。 外国の88％は輸出（23％）と「外国対外国」（65％）に分かれていた。 2011 年と比較すると、全体の売上高は 6% 増加しました。これは、国内市場の 13% 減少と海外シェアの 10% 増加の間の平均です。 輸出は2%増加し、海外輸出は13%増加した。 したがって、この調査では、大規模グループのイタリア部分、つまり売上高の 12% がイタリアでの売上と 23% が輸出されており、外国の生産工場で作られた 65% は除外されています。
要約すると：
に。 2035 社全体では、2012 年に売上高がわずかに増加しました (1,1 年比 +2011%)。これは、かなり活気に満ちた過去 7,4 年間 (2010 年 +8,5%、2011 年 +15,4%) の後、急激な減速を示しています。 過去 2009 年間の順序は以下の通りです: 大崩壊 (2010 年 -2011%)、回復 (2012 ～ 2011 年)、減速 (2008 年)。 昨年は、2035 年までは 0,2 年の売上高水準から回復するという合理的な期待があると思われていた状況が挫折しました。XNUMX 社はその基準を XNUMX% 下回ったままです。
b. 海外市場の原動力がなければ、状況はさらに暗いものになっていたでしょう。 イタリアの売上高は 2012 年 (-0,6%) に再び減少に転じ、2009 年 (-14,2%) の大きな落ち込みは回復しませんでした。2010 年 (+5,6%) と 2011 年 (+4,6%) の反応はあまりにも弱気で、2012 年には国内売上高は5,8年比2008%減に落ち着いた。酸素は引き続き輸出から供給されているが、2009年には悲惨なほど落ち込み（-18,5%）、その後2010年（+12,2%）と2011年（+18,4%）には反動があった。 2012 年も、それほど刺激的ではなかったものの、成長 (+4,9%) を記録しましたが、最終的には 13,6 年間のバランスシートはプラスとなり、輸出は 2008 年より 2008% 増加しました。イタリアと海外を合わせると、次のようになります。前述したように、総売上高は 2012 年から XNUMX 年まで変化していません。
c. 2012年連続で、0,9年の雇用減少（-0,2%）は、人員削減が-2008%に限定された前年よりも顕著であった。 70年と比較すると、人員削減は5,1万ユニットに達し、当初の2012％に相当する。 2,3 年の縮小は、イタリア主導の民間企業 (-0,3%) よりも上場企業 (-1,5%) でより激しくなりました。 第三次産業（-1,1%）は製造業（-XNUMX%）よりも削減幅が大きかった。
d. 技術投資は停滞し、0,9年は2012％増とわずかに増加した。2035社の2012年の投資額は、22,7年より2003％減（固定通貨換算で19,7億ユーロ減）、2008年よりXNUMX％減（XNUMX億ユーロ減）だった。 。
と。 2009 年以降、商業量 (売上) と利益率の関係は変化しているようです。 2009 年までは、2009 つの次元は一致して動きました。 XNUMX 年以降、販売量の回復と一致して、産業利益率の低下または成長率の低下が見られました。 この現象は特にエネルギー産業に影響を及ぼしますが、程度は低いものの製造業にも影響を及ぼします（このメモの下部にあるグラフ）。
f. 売上高は安定しているにもかかわらず、2035 社の産業利益率 (月曜日) は 2012 年に減少し (-16,9%)、依然として危機前の 2007 年 (-36,8%) からは程遠い状況にあります。 売上高に関連して評価すると、損益計算書の中間結果はすべてこの 4,6 年間で最低となった。月曜日は 7,8% (2007 年は 7%、2003 年は 5,3%)、現在の結果は 8,2% (2007%) である。 6,7 年は %、2003 年は 2011%)。 最終的な結果だけが 46,6 年の +2011% という力強い回復を示しています。これは 2011 つの付随要因のおかげです。増配による財務バランスの改善 (受け取った配当金は XNUMX 年に有効です)、そして何よりも特別費用の削減 (半減) です。これは、XNUMX 年に発生した評価損のほとんどがなかったことと、実現によるキャピタルゲインの増加によるものです。
g. セクター別レベルでは、2012 年は産業売上高の増加 (+1,7%) と第三次産業の後退 (-1,2%) をもたらしました。 しかし、業界内ではエネルギー売上高 (石油と電力) のみが増加し、8,7 年比 +2011% でした。 一方、建設および主要工事部門 (-2,6%) と製造業 (-2,1%) は売上高を減少させました。 危機前の売上高 (100 年) を 2008 とすると、2012 年末の順位は次のとおりです。業界 99,2。 エネルギー108,1。 建設107,9。
製造94,1。 建設会社の業績は海外からの受注に支えられました（62,7年以来輸出2007％増）。 利益率の状況は全体的に暗い。2012 年の月産業界は 19,8% 減少し、エネルギー産業は (商業力学が好調にもかかわらず) なんとか悪化して 27,9% 後退し、製造業は 14,3%、建設業は 24,6% 減少した。 100 年のマージンを 2007 とすると、2012 年のレベルは非常に残念です。業界 50,4。 エネルギー42,4。 製造業54,4。 唯一の明るい点は、2007 年の指数が 110,2 である建設セクター (売上高でも好位置を占めている) から来ています。 第三次産業では、月曜は 13,4% 下落し、小売流通はわずか 23,5 年で利益の XNUMX 分の XNUMX 近くを失いました (-XNUMX%)。
h. 製造業では、2008 年に比べて売上高が 5,9% 減少し、利益率が 45,6% 減少していますが、肯定的な (またはそれほど否定的ではない) メモには事欠きません。 売上高に関しては、やはり 2008 年と比較して、プラスの結果を示しているのは食品および飲料 (+7,3%) と化学繊維・ゴム (+3,6%) のみです。 大規模製造業グループの業績は、他のすべての規模階層（中堅企業 -7,7%、中規模企業 -6,8%）よりも悪い（-1,6%）。この 5,1 つを合計すると、第 5,9 の資本主義となり、-23,2% となります。 ）および製造業全体（すでに述べた -2008%）。 売上高を増加させているセクターは、海外で成長するだけでなく、国内市場でも身を守ることで売上を伸ばしています。食品と飲料は、1,2 年に輸出で 3,9% 増加しました (製造業全体では 11,2% 増加) が、イタリアでも同様に成長しています (12,9% 増加)。 、-1,5% 製造業）。 化学繊維・ゴム部門は海外で5％成長し、国内の落ち込みは限定的（-5％）となった。 中堅企業はイタリアでは低迷しているが（-17,8%）、海外では好調で（+1,3%）、大規模企業（国内で-2012%、国外で+2007%）よりもはるかに良い業績を上げている。 食品および飲料セクターは、31,2 年に 32 年よりも高い産業利益率を達成した唯一のセクターです (+2007%)。 大企業の営業利益率は組織的にマイナスとなっており、中規模企業の利益率は 22,5 年に比べて XNUMX% 低下していますが、イタリア製の製品はさらに好調で、遅延は XNUMX% に抑えられています。
の。 2003年と比較すると、製造業の従業員一人当たり生産額は20,3％（年平均2,1％）の増加を記録したが、これに対し人件費は24,7％（年平均2,5％）増加し、赤字となった。競争力4,4ポイント。 同時に雇用は7,3％減少した。 2008年以来、1,5年のうち4,9年間、生産額の増加と賃金の増加の間にはマイナスの差があった。したがって、各従業員が生み出す価値の増加は、労働者が維持する労働コストの上昇を補うには不十分だった。企業。 競争力の向上を示しているのは機械部門と電子部門のみ (+4,3 ポイント) ですが、これは輸送手段に関係のない生産 (+2003 ポイント) のおかげであり、冶金業界は参考価格に連動した大幅な価格上昇の恩恵を受けています (+26 ポイント)。 。 最も影響を受けているセクターとしては、17 年以来競争力を 10 ポイント失った出版と印刷、11,6 ポイント失った個人用品と住宅（ただし、住宅セクターに関連するセクター、つまり建築製品や家具による）、およびそのメカニズムが挙げられます。交通機関で働く。 ここでは、製造業の半分未満（+24,7%に対して+1,8%）に相当する賃金上昇が存在する中で損失（ほぼ2012ポイント）が発生しましたが、それでもなお、従業員当たりの生産額のわずかな増加（わずか+3,1%）を考慮すると法外なものでした。 ）。 2011年に関しては、従業員0,2人当たりの製造業生産額は2003年に比べて2009％減少した。従業員2,9人当たりの人件費は0,9％下落し（これは2012年に次いで15,5年以来2,1回目）、競争力は5,8ポイント低下した。 そしてこれは、雇用がさらに減少した（-3,7%）にもかかわらずです。 XNUMX 年、私たちは出版印刷業界の深刻な危機 (競争力の XNUMX ポイントの損失) と、有利な価格傾向にもはや支えられなくなった冶金業界の困難に注目します。 食品部門は競争力を高めており（自社製品の価格上昇に支えられている）、輸送手段の競争力回復（+XNUMXポイント）はもっぱら人件費の急激な低下（-XNUMXポイント）のおかげである。 ％）は、一人当たりの生産量（-XNUMX％）よりも高かった。
j. 2035 社の財務構造は 2012 年に弱体化しました。金融負債と自己資本の比率は 95 年の 2011% から 99,1 年には 2012% に増加しました。 78,6 年には 2003% でした。2003 年には 37,3% という非常に低い比率を誇っていた公開企業は、2012 年には 89% に減少しました (80,9 年の 2011% から再び増加)。 民間企業の割合は、2012 年の 106,1% から 104.5 年には 2011% となっています。この観点からもはるかに優れているのは中堅企業で、2012 年の割合は 85,1% で、91,7 年の 2011% から低下しました。
k. 2035 社の金融負債の構造は 2003 年以降大きく変化しました。満期別の構成にも影響があり、短期部分は 46 年の 2003% から 37 年の 2012% に低下しました。関連会社との資金調達関係は維持されています。企業は金融負債の増加に歩調を合わせており、2012年末には期初の値と一致して総額の35％に達しました。 一方、債券による資金調達部分は12％から23％に増加し、同時に他の貸し手による融資も削減され、全体の54％から42％に減少した。 後者のカテゴリー内で最も大きな部分を占めるのは銀行信用であり、この 48,4 年間でその重要性は金融資金総額の 33% から 11,1% に低下しました。 絶対額で言えば、信用機関による支払額は11,1年に比べて2003億ユーロ、または50%増加したが、金融負債全体に占める当銀行の比重を変えないようにするには、2012億ユーロ以上増加する必要があっただろう。 6,3 年だけでも、銀行へのエクスポージャーは 2009 億減少し、2011 年の部分的な回復を挟んで 15 年以来 5,6 回目の減少となった。過去 20,6 年間で銀行負債は約 10,4 億減少し、増加額と増加額のバランスは 4,6 億ドルである。短期信用枠は2008億ドル減少し、長期信用枠は2012億ドル減少した。 融資枠が減った分、公開企業は28,9億件、民間企業は2012億件となった。 中長期支出の減少は、118,8 年から 111,3 年の間に 2012 億ドル増加した債券発行の増加によって十分に相殺されました。 12年に関連会社への金融債務（17億）が銀行システムへの債務（XNUMX億）を上回ったことは注目に値するが、これはグループのニーズに合わせて国際市場で資金調達を行う外資系金融機関による融資の影響もある。 最後に、XNUMX 年には可用性が金融負債の XNUMX% から XNUMX% に増加しました。
L. 中規模企業は、状況の重大さにも関わらず、主要グループと比較して、当社の製造構造の中で最も健全なセグメントであることが確認されています。 2003 年から 2012 年の間に、製造業の付加価値より 14%、大手製造業の付加価値より 20% 高く、Made in Italy の付加価値と同等、いずれにしてもそれを 4% 上回る付加価値を達成しました。
メートル。 過去４年間、製造業は平均して国債への投資と同額、つまり３．６％の利益を上げている。 これは、大規模産業の企業が純損失を記録する一方で、第3,6の資本主義企業（平均ROE 4,8%）、特に中堅企業（ROE 5,6%）とイタリア製（7,1%）の業績のおかげで起こりました。平均（0,6 年間で ROE -XNUMX%）。
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添付資料: 2035 社のイタリア企業 X ジャーナリストの累積データ (1).pdf
