ドラゴンズ 話に戻る ウクライナ e インフレーション。 マリオ・ドラギ元首相は、政権終了後（2022年XNUMX月）初の米国訪問でミリアム・ポーゼン賞を受賞した。 マサチューセッツ工科大学（MIT） XNUMX 年代にマサチューセッツ工科大学で学んだこの賞は、金融政策の研究または実践の分野で顕著な成果を上げた人々に毎年授与されます。 ドラギ総裁は広範かつ明確な演説の中で、中国との緊張の高まりとともに「過去XNUMX年半、国際関係と世界経済を支配してきたXNUMXつの国際テーマ、それはウクライナ戦争とインフレの復活」に焦点を当てた。 。 その代わりに、彼はイタリアとその国内政治状況については直接言及しなかった。 以下はMITでのドラギ総裁の講演の主な一節だ。
戦争、インフレ、中国によるパラダイムシフト
ウクライナ戦争とインフレの復活、そして中国との緊張が「パラダイムシフト」とドラギ総裁は、「潜在成長率の低下につながる可能性があり、財政赤字と金利上昇につながる政策が必要となるだろう」と警告している。 「止められない」と思われていたグローバリゼーションは、むしろ危機に瀕している。 元ＥＣＢナンバー１の同氏は「欧州東国境での長期にわたる紛争の地政学的な影響は非常に大きい」と述べ、「ＥＵは防衛能力を強化する用意があるはずだ」と付け加えた。 私たちは、ウクライナとのNATO加盟につながるプロセスを開始する準備を整えなければなりません。 そして、世界経済が最近とは大きく異なる動きをする長期間に備えてください。」
ウクライナでの「残忍な」戦争は長年続くだろう
ドラギ総裁にとって、「残忍なウクライナ侵攻は予測不可能な狂気の行為」ではなく、ロシア大統領とその帝国主義者の弱点による「妄想戦略」の新たな「計画的」一歩である。 このため、元首相によれば、「米国、欧州、そしてその同盟国にとって、ウクライナがこの戦争に確実に勝利すること以外に選択肢はない。 ロシアの勝利を受け入れることはEUに致命的な打撃を与えることになるだろう。」 したがって、EUは「ウクライナとバルカン諸国を歓迎」しなければならず、我々は「ウクライナとバルカン諸国との旅を始める準備ができていなければならない」ウクライナ それは彼の NATO加盟"。
戦争は短期的にはインフレ圧力の上昇に寄与したが、「長期的な変化をもたらす永続的な変化」を引き起こす可能性が高い。 上昇するインフレ 将来的には」とドラギ氏は警告した。 「今にして思えば、金融当局は持続的なインフレの再発を適時に診断するべきだったと考えられる。 しかし、特に欧州では、供給主導型のショックの性質を考えると、より迅速に行動すれば価格の加速を大幅に食い止めることができたかどうかは明らかではない。」
持続的なインフレには「慎重な」引き締め継続が必要
ドラギ総裁は「各国政府が天然ガス価格の上限について速やかに合意できないことが、ECBの仕事をさらに困難にしている。 いずれにせよ、中央銀行が介入したとき、彼らはインフレを抑制するという強いコミットメントを示し、失われた時間をほぼ埋め合わせました。
したがって、価格上昇との戦いには「おそらく注意が必要だろう」 起訴 の ストレッタ 金銭的な金利をさらに引き上げることと、政策が反転するまでの時間を延長することによってだ」とドラギ氏は警告した。
財政赤字拡大のリスク
「最終的には中央銀行はインフレ率を目標に戻すだろうが、経済はこれまでとは大きく異なったものになるだろう。」 元首相はこれを確信しており、それによると、「国際的な緊張が引き続き成長率の重しとなり、戦略的生産を戻し、供給を信頼できる国に再配分するための『リショアリング』プロセスは、過去よりも高いインフレ水準を招く可能性がある」としている。過去"。 さらに、気候変動から国防に至るまでの新たな課題に直面するため、「EUをユニークなものにしている社会的保護を弱めることなく」「各国政府が恒久的に増加する財政赤字を管理することを期待している」。 そして「長期的には、金利は過去XNUMX年よりも高止まりする可能性が高い。 同時に、潜在成長率の低さ、金利の上昇、パンデミック後の高い債務水準は不安定なカクテルであり、インフレ耐性のある中央銀行は解決策にはなりません。
