「真の銀行同盟、より対称的な調整、そして徹底的な構造改革」、これがユーロ圏を再び本格的に動かすために考えられる三位一体だ。
欧州委員会の経済財政局長マルコ・ブティ氏は、IAI（国際国際研究所）と連邦主義研究センターが主催する「ユーロ圏の円の二乗」と題した会議でこのレシピを発表した。 Il Sole24OreのDino Pesole氏が司会を務めたこの会議は、Assonime Stefano Micossi事務局長とLuiss School of European Political Economy所長のMarcello Messori氏によるスピーチによって充実したものとなった。
活発な議論から、最も脆弱な経済においてもユーロ圏が回復しているというイメージが浮かび上がってくる。 ただし、回復はより堅調になる必要があります。 実際、主に構造的な内部リバランスが進行中であるが、ユーロ圏特有の要因のせいで成長は依然弱く、その中でも銀行中心のシステムと低拡張的な経済政策が際立っている。
この危機は、公共部門と民間部門の両方における好景気時の過度のリスクの蓄積をはじめ、EMU のアーキテクチャーにおける多くのギャップを浮き彫りにしました。 この習慣は、市場規律の弱さと管理手段の不十分さを明らかにしました。 ユーロ圏の構造に内在する金融不安定のリスクも、ユーロ圏の足を引っ張っている。脆弱なソブリン発行体間の感染、同じ発行体と銀行セクター間の悪循環、そしてユーロ圏の金融市場の細分化だ。
したがって、安定化を達成するには、強力な経済政策対応が必要です。 これまでに行われたこと（新たな危機管理ツールから監視ツールの強化を通じた銀行同盟の発足まで）に加えて、これから進むべき道は、困難な共存をもたらす要素によって舗装されている。
実際、欧州は財政の持続可能性と持続可能な社会モデルを調和させることができるはずです。 また、競争力を回復する必要がある国々では、競争力と GDP の向上を低インフレと調和させる必要があります。 金融セクターを浄化し、同時に企業への信用の流れを回復します。
不可能な共存は、マルコ・ブティの報告によれば、唯一可能な三位一体であるもの、その前に、まさに何ができるのか、その道を開くものである。 それは、真の銀行同盟を復活させることであり、それは銀行のバランスシートの健全化にもつながります。 各国間で差別化が図られ、成長につながる財政健全化。 最後に、成長を刺激し、強い国と脆弱な国の間でより対称的な調整を可能にするためには、構造改革のペースを加速する必要がある。
この長い旅が始まると、最大のリスクは任務が完了したと宣言することになり、大人の議論の必要性が高まるリスクです。 最後に講演者らは、欧州に対する信頼（必要な経済政策改革を行うために必要な信頼）を強化するための重要な要素、すなわちイタリア新政府の役割に注目した。
