ライセンス付与後の最初の数か月は、Omnitel にとって激動の日々でした。 規制や産業、技術、商業の観点からだけではありません。 でもストックも。 多くの人にとって、携帯電話は非常に魅力的な投資のように見え始めています。 Omnitel-Pronto Italia コンソーシアムのメンバーの間で、他の株主の動きに大きな注目が集まっているのは偶然ではありません。 Pronto Italia の社長である Carlo Peretti は、Omnitel-Pronto Italia の上場の可能性についての噂に衝撃を受けました。 同時に、De Benedetti は、イタリアの株主に対する Mannesmann と AirTouch の提案に懸念を示しています。 デ・ベネデッティは、利権の国籍の問題に特に敏感なベルルスコーニ政府内のポストファシスト政党の存在によっても決定される譲歩と政治情勢の契約上の義務を想起し、22 年 1994 月 1995 日にペレッティに次のように書いた。 Pronto Italia の株主の外国人構成の不均衡が Omnitel-Pronto Italia に与えるマイナスの影響に注意を向けることが私の義務です。 数か月後、51 年後半にオリベッティが欧州共同体法に基づいて新会社を設立し、オムニテルの株式を譲渡したとしても、上場はありません。 Olivetti と他の Omnitel 株主 (Bell Atlantic、Cellular Communications International、Telia International、Lehman Brothers) が締結した株主間契約とコミットメントは、多くの人が参加したいと考えている事業において、譲歩のバランスと所有権を維持するためのものです。 .
成功の人相とテレフォニーが生み出す価値
Omnitel の立ち上げは非常に厳しいものです。 28 年 1994 月 30 日、Omnitel が入札に勝ちました。 1994 年 1995 月 650 日、オムニテルと郵政省の間で協定が規定されました。 1.450 年 1995 月、臨時株主総会が開催され、2 億リラから 1995 兆 10.000 億リラへの増資が承認されました。 1995 年 43 月、ネットワークの構築が始まり、最初の支援センターがミラノとローマに開設されました。 1.800 月、社内の運用前サービスが開始されます。 XNUMX 月にティムとローミング契約を結ぶ。 XNUMX 年 XNUMX 月 XNUMX 日、サービスの「モルモット」として機能する XNUMX 人の顧客専用の実験的なサービスが開始されました。 XNUMX 年 XNUMX 月、主に外国の XNUMX の銀行によるプロジェクト融資が XNUMX 兆 XNUMX 億リラに拡大されました。
7 年 1995 月 2.000 日、約 40 人の従業員を擁する Omnitel は、国土の 13% のネットワーク カバレッジを達成しました。 これは、政府との間で確立された協定の重要なステップです。 その日、独占は破られました。 Omnitel は、そのサービスを一般に提供し始めることができます。 これを行うために、1996 年 1995 月 XNUMX 日に国内ローミングが開始されました。Omnitel ネットワークによって保証されたカバレッジがない場合、Omnitel (その顧客) は、Tim のネットワークに「切り替える」権利を持ち、Telecom Italia Mobile は会社になりました。 XNUMX年の会社分割によりテレコム・イタリアから独立。
ティムはローミングを許可することにためらいを示し、Omnitel が想定された最小エリアをカバーできなかったことを引き合いに出しました。 先延ばしのメカニズムは機能しません。 郵政省は、次のように許可を与えています。ティム - 次の 12 月 1996 日に発効するメモにより、これらの会社から関連機能が提供されます。 省は価格を決定的に決定しますが、これは企業間の本当の論争です。
所属するネットワークのオペレーターが訪問したネットワークのオペレーターによる発信ローミングの料金は、この決議の発行日から 632 か月間、曜日、時間に関係なく XNUMX 分あたり XNUMX リラに固定されています。サブスクリプションのスロットとタイプ。 上記のコストには、固定ネットワークへのアクセスのコストと、国内のモバイル ネットワーク (GSM および Tacs) 間の相互接続のコストが含まれます。 固定ネットワークへのアクセス料金と、トラフィックのさまざまなケースで発生する国内モバイル ネットワーク (GSM および Tacs) 間の相互接続料金を除いて、着信ローミングには料金はかかりません。
また、「各事業者は、国内ローミング機能を使用して作成されたトラフィックに対して、ユーザーに追加料金を適用しない義務があります」.
したがって、以前には存在しなかった市場が作成され、公の介入のおかげで競争が理論的概念から現実の実践に変換されます。 その 1996 年には、資本構造に関する発酵があります。 しかし、株主構造の構成は安定しました。 Omnitel は、GSM コンセッションの正式な所有者である Omnitel-Pronto Italia の 70% を支配しています。 Omnitel-Pronto Italia の 30% は Pronto Italia が所有しています。 Omnitel の株式保有は、Olivetti が 59%、Bell Atlantic が 16,6%、Cellular Communications International が 14,7%、Telia International が 9,7% です。 Pronto Italia の株主は、AirTouch (39%)、Mannesmann (15%)、Banca di Roma (13,5%)、およびその他の株主 (32,5%) で構成されています。
31 年 1996 月 60 日には、85 年間に 900 の無線基地局が設置されたおかげで、国土の 1997% と人口の 28% がカバーされるようになりました。 したがって、物流産業の努力は完了しました。 1997 年 1997 月、Omnitel は最初の再充電可能なプリペイド カードを提供しました。 その瞬間から、会社の統合は非常に重要なペースで進みました。 2.800 年 1998 月 4.500 日、Omnitel は最初の 780 万人の顧客を獲得しました。 5.553 年 2.800 月には、プロジェクト融資は XNUMX 兆 XNUMX 億リラに増加します。 XNUMX 年には、商業活動を開始してから XNUMX 年足らずで、売上高は XNUMX 兆 XNUMX 億リラ、純利益は XNUMX 億リラ、従業員数は XNUMX 人 (年間で XNUMX 人を雇用) になります。
Omnitel の産業の成長と収益実績は非常に重要なようです。 そしてそれらは、歴史的現象のきしむような非対称性の中で、情報技術に屈服する産業グループの矛盾を示していますが、同時に、生き物の最初の動揺を孵化し、感じています。速くてパワフル。 それでも多くの人はそれに気づきます。 しかし、オムニテルの価値はいくらですか? 8 年 1995 月 XNUMX 日にリーマン ブラザーズからデ ベネデッティと彼の息子ロドルフォへの情報として送付された文書があり、オムニテルの「通常の価値」は、AirTouch による株式取得の申し出に基づいて決定されます。 Pronto Italiaのイタリア人メンバーへ。
ドキュメントを読むと、イタリア市場は、Omnitel に人口を乗じた約 40 ドルの通常の価値を割り当てることができます。 この価値をオリベッティが保有するオムニテルへの投資に適用すると、51% は約 1.370 兆 130 億リラと評価され、そこから比例的に控除する必要があります。 ) および Omnitel への投資が Olivetti の連結財務諸表に記録されている簿価 (242 億リラ)。 これにより、1.000兆リラのキャピタルゲインが発生します。
これは 1995 年初頭に行われた評価であり、株主間で行われるべき取引を観察して策定されています。 しかし、1996 年の秋の状況は異なりました。戦略的および財政的な理由からです。 第一に、オリベッティとフランス テレコムとの間の構造化された提携の仮説が棚上げされたからです。これには、親会社と電話の多様化の両方が関与するはずでした。 そして、実際のお金について話し始めるからです。 この戦略的ステップは、11 年 1996 月 XNUMX 日付のジョルジオ ガルッツォ副社長 (フィアットの長年のマネージャーであり、オリベッティの副社長になったコルソ マルコーニでの XNUMX 日間のデ ベネデッティの協力者) からアントニオ テゾーネへの手紙で十分に説明されています。オリベッティの歴史的な弁護士が、デ・ベネデッティの代わりに大統領に任命されました。
交渉は、18 年 1996 月 XNUMX 日にカルロ デ ベネデッティと私がマンネスマンを訪問したことから始まり、デュッセルドルフとイブレアでクラウス エッサーとさらに XNUMX 回の会合を続けました。 XNUMX 月から XNUMX 月までの数か月間、フランス テレコムによる介入の可能性を支持するために、意図的に交渉を遅らせました。 XNUMX月末にフランスとの自由を正式に再開して初めて、ドイツとの交渉段階が終了しました。
したがって、外国同盟のゲームでは、最終的に残るのはドイツ側です。 Mannesmann は、Omnitel と提携してライセンスを取得するための適切なクリティカル マスを見つけたコンソーシアムである Pronto Italia の歴史的核の一部です。 Pronto Italia の歴史的中心部で、Mannesmann は 15% を所有しています。 Pronto Italia が Omnitel-Pronto Italia の 30% の価値があることを考えると、ドイツ人は後者で 4,5% を持っています。 危機に瀕しているのは、オムニテルの株式の 8,26% です。これらは、現在オリベッティが保有しているリーマン ブラザーズの以前の株式です。オムニテルとプロント イタリアの境界線全体で 5,78% のパッケージです。 興味深い要素は、ドイツ人がこれらの株に認めた金銭的価値に関する合意です。 «旧リーマン株の価値 – Garuzzo は書いています – は 432,7 億リラに設定されています». したがって、Omnitel-Pronto Italia の実際の総合評価は次のようになります。 432,7 年間の運用の後、アナリストによる抽象的な演習ではなく、厳しい市場交渉の結果、最終的に携帯電話 (オムニテルの 5,78% とオムニテル-プロント イタリアの 7.500% を所有するオリベッティがインスピレーションを与え、今でも支配株主）の価値は 51 兆 35,7 億リラです。 この契約は 7.500 年 8 月 1996 日に発効するはずです。この運用により、432,7 億リラが Ivrea の金庫に流れ込み、300 億リラ強のキャピタル ゲインがオリベッティのバランスシートに保証されます。 Omnitel Sistemi Radiocellulari の絶対多数 (50,74%) と Omnitel-Pronto Italia35,7 の相対的多数 (34%)。 最終的に、これらの株式を引き継ぐのはマンネスマンではありません。ベル アトランティックのアメリカ人は、わずかに低い価格で第一拒否権を行使し、彼らの参入により会社は 7.143 兆 1995 億リラ増加します。 数か月前に、オムニテルの評価額をはるかに下回る 5.136 つの株主間取引が行われました。 1996 年 4.927 月、Banca di Roma と AirTouch の間で 1997 兆 XNUMX 億ドル。 電話の多様化の価値は、マンネスマンのドイツ人が前進した XNUMX 年に爆発しました。 それまでは、同盟の仮説はフランス側に偏っていた。
実際、カルロ・デ・ベネデッティが語っていただろうが、私は長い間、フランス・テレコムの仮説に取り組んできた. 残念ながら、国営企業の構造は、迅速な決定を許可しないようなものです。 4 年 1997 月 5 日、フランス テレコムの社長、ミシェル ボンが私をパリに招待してくれました。 その際、彼は、固定電話に従事するオリベッティ社であるインフォストラーダのために何年も前に署名した同盟を完成させたいと私に確認した. しかし、私は彼に、私たちが後にマンネスマンに提案した計画に従って、オリベッティとの契約を延長しないことで、人生の機会を無駄にしていると繰り返した. 彼の反応は肯定的でした。 彼は、私が説得したこと、週末 (金曜日だったことを覚えています) にドイツテレコムのロン・ソマー社長と話し合い、次の月曜日に電話することを伝えました。 彼の沈黙は、1997 年 26 月 35 日のマンネスマン協定の発表後まで続き、フランス テレコムの決断をもはや待つことはできないと確信しました。 そこでXNUMX月に、ロベルト・コラニーノ、私の息子のロドルフォとマルコ、リーマンの銀行家マグノニが率いるマンネスマンとの交渉を開始しました。 協定は XNUMX 月 XNUMX 日に締結されたXNUMX。
前年にベル アトランティックに圧倒されたマンネスマンは、すぐにオリベッティの電話事業の 49,9% を購入し、新しいオリベッティの増資の 25% を保証しました。
Mannesmann の参入により、De Benedetti 氏は、Olivetti が 2.400 つのトランシェで 36 兆 XNUMX 億リラを集めることを可能にし、債務を解消しました。 さらに、オリベッティは当初、オランダの新しい持ち株会社であるオリマンの大部分を保持していました。 Olivetti は真の公開企業となり、非独占的な電気通信会社間の欧州連合を締結しましたXNUMX。
技術的に言えば、15 年 1997 月 1.150 日、ドイツはオランダの Olivetti Mobile Telephony Services Holding (Omts) (後に Oliman に改名) の 25% を 24,9 兆 2000 億リラで購入しました。 契約では、1.250 年 49,9 月までにさらに 1988% を 1999 兆 641 億リラで購入することが求められています。 647% に上昇することを可能にするこの第 2.438 段階は、XNUMX 年 XNUMX 月と XNUMX 年 XNUMX 月の XNUMX つのトランシェで XNUMX 億リラと XNUMX 億リラの支払いで行われました。 結局、正確な数字は XNUMX 兆 XNUMX 億リラです。
一方、オランダの会社 Olivetti は、Omnitel Sistemi Radiocellulari の 50,7% (会社は Omnitel の 70% を支配している) と Infostrada の 66,7% を授与している。 2.400兆4.700億がイブレアに到着します。 Omts-Oliman の価値は XNUMX 兆ドルでした。
