2015 年のイタリアの資産運用市場は、持続的な発展傾向を示し続けました。 1.750 月末には、資産は 10 兆 2015 億ユーロという最高値に達し、昨年 105 月から 80% 増加しました。 2014 年の最初の 2015 か月で、純流入額は 77 億ドルに達しました。これは、27 年全体で収集された額の約 XNUMX% に相当します。ミューチュアル ファンド セクターは、XNUMX 年も運用資産の流入の原動力でした。 今年の最初の XNUMX か月間で、サブスクリプションと償還の純残高は XNUMX 億ユーロに達しました。 ポートフォリオ管理からの純流入は XNUMX 億ユーロで止まりました。
イタリアでは、ミューチュアル ファンドのディストリビューション アーキテクチャはどちらかというと「閉鎖的」です。つまり、ディストリビューターは、第三者のファンドではなく、主に自分のファンドを配置する傾向があります。 小売顧客が直接保有する製品の約半分は、「クローズド」流通ネットワークによって配置されています (つまり、自社製品の割合が 75% を超えて配置されています)。 10％を超えるサードパーティ製品）。
配置チャネルの中で、ファイナンシャル アドバイザーによる配置が 72 分の 28 であるのと比較して、総資産の約 XNUMX 分の XNUMX が販売される銀行の支店が明らかに優勢です。 市場を顧客の種類別に分類すると、ミューチュアル ファンドの資産の XNUMX% が富裕層の顧客に、XNUMX% が個人の顧客に置かれていることがわかります。
UCITS に関する共同体法の調和の度合いが高まっているにもかかわらず、不均一な領域が残っています。 議論中の問題の 2012 つは、インセンティブ (またはパフォーマンス) 料金のプロファイルに関するものです。 XNUMX 年にイタリア銀行が介入した後、イタリアで登録されたファンドは、インセンティブ手数料の計算に関して他の国よりも厳しい条件を備えており、投資家により大きな保護が保証されています。
しかし、イタリア市場における外国法資金の普及率が高いことは、均一性を高め、分配の選択が手数料の多かれ少なかれ報酬構造に影響されるリスクを排除するために、共同体レベルで問題に取り組むことの重要性を強調しています。プロモーション製品の。
付属品：フォーカスNo. 31年21月2015日～XNUMX日.pdf
