適度な緊張の兆候があります。 今年の素晴らしいスタートの後、ピアッツァ アッファリは、ユーロ圏のリストの中で最後の場所で金融週を締めくくり始めています。ユーロストックス インデックスの +0,1% に対して、-1,2% です。 BTP と Bunds のスプレッドは 137 ポイントまで回復し、2011/12 年の金融危機で達したピークをはるかに下回りました。 しかし、投票後のイタリアにおける「機能しない政府」のリスクに関するジャン＝クロード・ユンケルの警告は、これまで市場にほとんど無視されてきたイタリアのリスクを話題にした。
ここから投票までどうなる？ 国際的な憶測よりも国内の面で、緊張が緩やかに高まると予想するのは理にかなっています。 しかし、ベル・パエーゼに対する大規模な攻撃は、ECB が利用できる豊富な流動性と、産業界が主導する経済回復の力強さの両方によって思いとどまります。 何よりも、スペインは不確実性を利用しているようで、今ではユーロ圏のイールドギャップの縮小に賭けているオペレーターの寵児です。
一方、最近の債券市場の上昇から明らかなように、FRB の銀行家は世界的に金利リスクの削減に取り組んでいます。 セントルイス連銀のジェームス・ブラード総裁は昨日、利上げが回復を弱めるべきではないと警告した。 そして、米国経済からの新たな前向きなシグナルに興奮した市場は、このメッセージを熱狂的に歓迎しています。 ドルと原油が再び上昇している一方で、ECB 議事録で恐れられていた通貨戦争のリスクは後退しています。
COLOSSUS ANBANGに対する中国の電撃戦
このような状況では、すべてが穏やかであると見なされ、中国当局は、上海自動車などの自動車グループやシノペックなどのエネルギーグループを支配している金融大手の安邦保険に対して、あまり複雑なことをせずに電撃戦を実行することができました。ニューヨークのウォルドーフ・アストリアを買収した。 創設者のウー・シャオフイが詐欺で逮捕されたにもかかわらず、上海と深センの取引所は同等に閉鎖されました。
他のアジア市場は上昇した。 最終セッションでは、東京の日経指数は 0,4% 上昇し、昨日はドルに対して 1% 上昇して 106,7 となった円は、今朝 106,9 に下落しました。 香港は0,8%上昇。 韓国 +1%、オーストラリア +0,7%、インド +0,3% の上昇。
ムニューシン：インフレは怖くない
債券市場は落ち着きます。 しかし、潮流は依然として高い。米国財務省証券は今朝 2,92% で取引されており、XNUMX 年物利回りは過去 XNUMX 年間の最高値に近いままです。
昨夜、スティーブン・ムニューシン米財務長官はインタビューで、トランプ政権はインフレに影響を与えることなくアメリカの賃金を引き上げることができるだろうと述べた。
ダウ・ジョーンズ (+0,66%) と S&P 500 (+0,10%) は、過去 1 か月の優れた結果を受けて 108,1 月に上昇したスーパーインデックスのデータに押されて、ウォール街で上昇しました。 この数値は 0,6% 増加して 0,6 ポイントとなり、専門家の予想 (+0,4%) を上回りました。 7月は0,11%増、XNUMX月はXNUMX%増。 失業手当の申請はXNUMX件減少した。 Nasdaq は XNUMX 日連続で下落 (-XNUMX%) しました。
記録的な石油、テナリスがミラノへ飛ぶ
WTI 原油は 62,7 バレル 1,36 ドルに上昇し、ブレント原油は 66,31 ドル上昇して 1,6 バレル 3 ドルになりました。米国の原油在庫は、XNUMX 万バレルの増加という予測に対して、驚くべきことに XNUMX 万バレル減少しました。
エネルギー指数 +1,08% が最も活発で、エクソンモービル +1,9% でした。 Piazza Affari では、3,3 年の第 2017 四半期を 0,14 ドルの 0,10 株当たり利益で締めくくった Account Tenaris (+319%) の後に上昇しました。これは、投資の貢献と税金の回収のおかげで、アナリストの予想 (77 ドル) を上回りました。 調整済み EBITDA は 295 億 2018 万ドルで、前年比 0,5% 増です。コンセンサスは 0,4 億 XNUMX 万ドルです。 米国商務省がアジアとヨーロッパから輸入される鉄鋼とアルミニウムに価格統制を課すようホワイトハウスに要請した後、在庫は回復した。 Eni は XNUMX% を失い、Saipem は +XNUMX% を失います。
パリの光景でビットコイン (-5%)
ビットコインは5％下落し、10.000万ドルを下回った。 当局の支配力が再び重くなる。 フランスでは、金融市場当局が、仮想通貨デリバティブのオンライン取引プラットフォームが欧州 MiFid II 規制に該当し、したがってより厳格な基準の対象となることを確立しました。
ヨーロッパ、唯一のビジネス プレイスと赤のロンドン
ウォール街の好調により、欧州株式は午後にほぼすべての損失を回復しました。 例外は、第 XNUMX 四半期の悪い Gdp データによって落ち込んでいるロンドンと、影響を受けたミラノです。 ユンカーによる否定的なコメント （「イタリアの選挙が心配です。最悪の場合、つまり、機能する政府の不在に備える必要があります」）、欧州のコア国債が回復する日で、イタリア株にも下押し圧力が強まりました。 .
Piazza Affari は最悪の市場でした。 取引開始以来、指数はマイナスの領域にあり、その後、損失を-1,5% (最小値は 22.269) まで拡大し、0,84 ポイントで -22.463% まで下落を半減させました。
他のヨーロッパの証券取引所は落ち着いていました: フランクフルトは 0,11% 下落しました。 一方、パリはポジティブで、Cac は 0,18% 上昇しました。 一方、ロンドンはマイナス (-0,48%) でした。 2017 年第 0,4 四半期の GDP は XNUMX% に下方修正されました。
ECB はコースを変更していません。 ドルに関する米国への警告
緊張に事欠くことはありませんでしたが、最終的に欧州中央銀行の理事会メンバーは、目標に向けたインフレ率の上昇に対する信頼が高まっているにもかかわらず、金融政策のメッセージを変更して、その差し迫った正常化を知らせるのは時期尚早であると判断しました。 これは、25 月 2018 日の金融政策審議会の議事録から明らかになったものであり、XNUMX 年前半にメッセージが調整される可能性を示しており、その後の突然の軌道修正を避け、上昇の影響を監視する必要性を強調しています。 'EURの。 私は、ドルを切り下げようとする誘惑に対する米国への警告を支持します。
一方、閣僚評議会は、パオロ・ジェンティローニ大統領の提案により、有能な議会委員会の意見を得て、マリオ・ナバにコンソブの大統領職を授与した。
BUND との SCISS が広がっています。 火曜日7,5億BTP
ユンケル効果が午後の債券市場を圧迫した。 10 年物 BTP と Bunds の間のスプレッドは、ある朝 136.70 bps に達した後、+2,86% の 139 ポイントに拡大し、利回りは 2,08% でした。 ドイツ国債は上昇し、利回りは0,70%という心理的しきい値を下回っています。
状況は、イタリア財務省オークションの前夜によっても複雑になりました。 今日は、1,5 年 2 月の CTZ の 2019 億から 2022 億のオファーと、2028 年 2019 月と 0,130 年 XNUMX 月の Btpei の同じ合計金額で開始します. セッションの終わりに、明日のオークションで、XNUMX 年 XNUMX 月の Ctz はエリア - XNUMX% で、オークションで確認された場合、昨年 XNUMX 月以来の最高レベルを表します。
月曜日には、合計 6 億の 5,75 か月ごとのボットが配置される番になります。 最後に、経済省は火曜日、7,75月27日火曜日に予定されている入札で5億2023万ユーロから0,95億0,90万ユーロの中長期証券を投資家に提供する予定で、これには2022年3月の新4年BTPも含まれる。現在のXNUMX年XNUMX月ベンチマークのXNUMX%に対してXNUMX%のクーポンを支払うと、XNUMX億〜XNUMX億ユーロで利用可能となる。
10 年 2028 月に提案された 1,5 年間の BTP は 2 億から 2025 億ユーロ、1,25 年 1,75 月には XNUMX 億 XNUMX 万から XNUMX 億 XNUMX 万ユーロで利用可能になった CCTEU も再開されます。
ユニクレジット: 110 BPS に広がる大規模な契約の場合
ウニクレディトの調査によると、イタリアの総選挙で親ユーロ政党間で幅広い理解を持つ幹部が誕生した場合、その確率は45％と考えられており、そのスプレッドは110ポイントにまで縮小する可能性がある。 世論調査が復活する場合（確率20％）、または反体制勢力による政府が誕生する場合（確率10％）、その差は200ベーシスポイントに近づく可能性がある。
同じレポートで、UniCredit は、投票の結果に関する不確実性と、ECB の量的緩和が 25 月に終了するリスクの増加にもかかわらず、Bund に対する BTP のリスク プレミアムは実際には、年の始まり。 これは、堅調で同期した世界経済の成長や十分な水準を維持している流動性など、多くの支援要因によるものです。
電力会社は頭を上げ、テレコムはペルシデラを決定
下落に支配された 2 日のトレンドに反する銘柄はほとんどありません。 これらの中で際立っている A3,29a (+1,5%): Kepler Cheuvreux は、目標価格を 1,7 ユーロから 1,76 ユーロに上方修正して、推奨を保留から購入に引き上げました。 エネルギー価格の上昇も、Italgas +1,06% と Snam +0,3% の回復に有利に働きました。 エネル +XNUMX%。
電力会社の中で下落したのは、代わりにテレコム・イタリア（-0,4%）で、テレコムが過半数（30%はゲディに属する）を保有する多重通信会社ペルシデラの売却交渉を迫られる取締役会の前日に行われた。 RaiWay-F2i は約 250 億 XNUMX 万ドルを投じていますが、Gedi はこの数字が低すぎると考えています。 テレコムは、イタリアのグループの株式取得後にビベンディに対して独禁法当局が決定した内容によると、XNUMX月末までに売却、上場、または信託内での譲渡活動を開始する必要がある。
一方、Mediaset (+0,6%) は Vivendi との契約案を拒否しました。 両当事者は 26 月 3,5 日に仲裁室で会合を開きますが、Mediaset Premium に関する紛争の解決はほとんどありません。 Equita はホールドの判断を繰り返し、目標価格は XNUMX ユーロです。
Atlantia の -0,7% は、Abertis へのオファーを 20 株あたり XNUMX ユーロ以上にする可能性があります。
債券は銀行を怖がらせる
銀行セクター全体がマイナスで、Btp/Bund スプレッドの上昇に悩まされました。 このセクターのイタリアの指数は、ヨーロッパの指数の-1,5%に対して、0,37%下落しています。 Carige +2,53% を除くすべての銘柄が下落しました。
残りについては、Intesa (-1,28%) と Mediobanca (-1,21%) が下落しました。他の銀行の下落はより堅調でした: Unicredit -1,97%、Banco Bpm -2%、Bper -1,99%、Ubi -1,66% .
他の金融株の中でも、UnipolSai も赤字 (-1,92%) で、2 億ユーロの Tier500 債を発行しました。 Unipol は 3,45% を販売しています。
Generali は -1% で、グリーン ビジネスへの投資を増やし、石炭会社へのエクスポージャーを減らすと述べています。 わずかな動き Banca Generali -0,29%: Banca Imi は堅実な四半期決算の後、32,8 ユーロの追加推奨と目標価格を確認しました。
パートナー RE BRAKES EXOR (-2,75%)
自動車部門の削減: フィアット クライスラーは 2%、フェラーリは 2,09% で、ヨーロッパ部門よりも悪い。 Cnh インダストリアル -1,7%。 ヨーロッパの商用車登録台数は 8 月に XNUMX% 増加しました。
Exor も悪い (-2,75%)。 子会社の PartnerRe は、2017 年の 289 億 2016 万ユーロの利益から、XNUMX 年の XNUMX 万ユーロの営業損失を発表しました。
EU は再生可能エネルギーを後押しします
Igd, +6% から 8,65 ユーロ, 2017 アカウントの公開後に加速. グループは 86,5 百万ユーロの純利益で年を閉じました.
再生可能エネルギー部門は強力な証拠です。 欧州連合は目標を 2030 年に引き上げました。これは、ピアッツァ アッファリに上場しているセクターのすべての株式にとって明るいニュースです。 Erg は +2,29% 進み、Equita Sim は目標価格を 20 ユーロから 16,6 に引き上げ、買い推奨を確認しました。 ブローカーはまた、Falck Renewables (+3,45%) に報酬を与えました: ホールドから購入まで、ピークからの 2% の反転の後、目標価格は 2,3 から 20 ユーロに上昇しました。
