多分 トルコ大統領 アブドッラー・ギュルは、自国にとってこのようなデリケートな時期にイスタンブールに滞在することを望んでいたでしょうが、イタリアのような彼の最も重要な貿易パートナーの XNUMX つと再びつながることも同様に重要でした。 結局のところ、彼の中で 今週のローマ訪問、彼が大統領に会った場所 ナポリターノ そしてプレミア レッタ、コンクリートの必要性と緊急性を強調することに失敗しませんでした 経済および通貨危機に直面している我が国およびEU全体の支援 それは、ヨーロッパと中東の境界を示すこの国における近年の長い成長の基盤を損なう可能性があります。
実際には、 ここ数週間はあまり幸せではありませんでしたであり、2014 年の見通しがすべて明るいとは言えません。 株式市場の暴落、下落が続くトルコリラ、10月の政権交代（さまざまなスキャンダルにより4人もの閣僚が交代）、国際収支の困難、成長見通しの下方修正（政府にとってはXNUMX％にとどまるとしても） 、社会的緊張、街頭での衝突: 極東諸国のような終わりのない好景気への信頼を損なった爆発的な混合物で、トルコは最近その中に身を置いています。
国際的な格付け機関は当面の間、カントリー リスクに関する判断を変更しません。: カテゴリの最小レベルで "投資適格ムーディーズ (Baa3) とフィッチ (BBB-) は、スタンダード & プアーズ (BB+) の投機的カテゴリーの最高レベル。 「格付けの支配者」がトルコ経済の活力と多様化を信頼し続けているとしても、予想されることによって引き起こされる可能性のある影響についての懸念を否定していません。 先細り つまり、特に新興国での金利の引き上げにより、計画された 量的緩和 （銀行や企業の経済への流動性の注入）。
すでにここ数日で、 切り下げ 記録 リラの を押した トルコ中央銀行 （BCT） 金利を上げるために、それらをにもたらします 視聴者の３８%が 市場で 一晩、425ベーシスポイント上昇 前の週に確立された 7,75% から。 金利も上昇中 一晩 BCT の預金（8% から 3,5% へ）および 10 週間のレポ契約で、4,5% から 3% へ。 BCT の介入後、リラは 3,05% 以上上昇しましたが、これは通貨の強い下落傾向 (昨日はユーロに対して 2,26、ドルに対して XNUMX) を大きく変えるものではありません。始める。
この状況は、通貨切り下げの通常の問題を再提案します。 切り下げへの準備 – 金利上昇 – インフレ – 経常収支赤字 – 新たな切り下げ特に炭化水素の輸入量が多い国では、再評価されたドルで支払うことで石油とガスを購入しています。 イタリアは、私たちのリラの時代に、このひねくれたスパイラルの何かを知っています （たとえ、二流の経済学者に取り囲まれた一部の混乱したデマゴーグが、もはやそれを覚えていないことを示したとしても）。
実際、トルコ リラの切り下げにもかかわらず、2013 年のトルコの経常収支赤字は GDP の 7% 近くになると推定されています。 中でも輸入はエネルギーと消費財で伸びた。 赤字は外国資本の流入によって部分的に相殺されました (2013 年には減少しましたが)。 特に、2013 年には、イラク、リビア、エジプトなどの国への輸出が減速し、イランへの金の輸出が減少しました (「ガス 金のために」).
SACEのデータによると（トルコ国ファイルを参照）、 イタリア それはトルコの XNUMX 番目に大きい貿易パートナーです。. 2012 年のトルコからの輸入は 5,3 億ユーロ (前年比 12% 減) に達しましたが、イタリアからの同国への輸出は 10,6 億ユーロ (10% 増) に達し、トルコはイタリア製品の 22,9 番目のアウトレット市場となりました。新興国。 トルコ市場に最も多く輸出されている製品は、機械工学 (輸出全体の 19,4%)、精製エネルギー製品 (10,9%)、輸送手段 (2013%) です。 3,8 年上半期、イタリアの輸出は 2012 年の同時期と比較して 8,1% 縮小しましたが、トルコからの輸入は 5% 増加し、それぞれ約 2,9 億ユーロと XNUMX 億ユーロに達しました。 全体のために 2013 XNUMXつと推定されます 4億を超えるプラスの二国間貿易収支. 輸出に加えて、 イタリアのIDE 私たちの国 ai の場所 外国人投資家の中でXNUMX位: 彼らの流れは 2011 年と 2012 年に一定の成長を示し、1000 を超える企業とイタリアの参加企業がアナトリアの国に存在しました。 2013 年は、この分野でのイタリアの主導的地位を維持しながら、それらの減少で終わるはずです。 間 最大の機会を提供するセクター、 製造業、農業、運輸、石油、病院のセクターが際立っており、税と関税のインセンティブを享受しています。 建設部門 (住宅および観光)、インフラストラクチャー、エネルギー (国は必要量の 90% 以上を輸入しています) には、さらなる機会が存在します。
上記の困難にもかかわらず、私は イタリアの輸出業者と投資家は、トルコを慎重に検討する必要がありますが、楽観的な見方も必要です。 以下のために 3の理由: XNUMX つ目は、 トルコのEUへの行進 それは遅くなりますが、前向きに終わる運命にあります。 30 つ目は、この国とその主要銀行は、過去 XNUMX 年間で現在よりも何倍も困難な状況を経験してきましたが、その戦略的な地政学的位置のおかげで、常にそれから抜け出してきたということです。 デフォルトなし; XNUMXつ目はそれです トルコに対するSACEの態度は慎重だが、完全にオープン ソブリンリスクと銀行および企業リスクの両方。
として ジョヴァンニ・カステラネータ大統領 今週のMatching Italy - Turkeyでのスピーチ（ここに添付）で、SACEは2010年XNUMX月以来、 駐在員事務所 イスタンブールにあり、中東の近隣諸国にも対応しています。 国では、それが頼りに 1,9億に達するコミットメントのポートフォリオ、主にセクターに集中 石油ガス、冶金、化学編 自動車. 作る展示会 Türkiye は、SACE のポートフォリオにおいて (ロシアに次ぐ) XNUMX 番目の新興市場です。
700 年に約 2013 億ユーロの新規保証を承認した後、 SACE は現在、1 億を超える新しいプロジェクトを検討しています。 この市場では中小企業の存在感が増しています。 2013 年は、特に中小企業向けのサプライヤー クレジット取引が最も多かった。
楽観主義は、私たちの輸出業者と投資家がトルコでの事業を引き続き監視しなければならないことを示しています現在の困難にもかかわらず。 そこには 注意 ただし、特にあまり知られていないカウンターパートに対しては、 輸出業務は、安全な支払い手段で実行する必要があります (確認済みまたは保険付きの荷為替信用状、没収操作または SACE ポリシーの譲渡で解放される信用証書、中長期の銀行信用枠)、またはその他 SACEの保険に加入する必要があります または、このセクターの市場に存在する他の保険会社。 の 投資、長期的なリターンがある場合、保険に加入する必要があります ポリシー その SACE これらの目的のために当社が利用できるようにします。
添付ファイル: 20140130-Pres. SACE Castellaneta -Matching-Turkey.pdf
