Le 経済政策 彼らは一人の人間として（ラガルドもそこにいることを念頭に置いて、一人の男ではなく） サポート. しかし、それは経済へのダメージの拡大を追うサポートであり、 追いつくのに苦労している.
一部の国では、究極の経済政策である「ヘリコプターマネー」に頼らざるを得なくなりました。 中央銀行が生み出す流動性 それは、企業や家族の金庫の乾いた大地に、本当になだめることなく、まき散らしてしまいました。
どちらのトレンドも 株式市場 それらの神々 料金 これらの山塊に関連している 刺激作用. 長期金利がわずかに上昇した場合、 ドイツ 見通しについての楽観主義（悲観主義ではなく）に関連しており、私にとっては上向きです btp それはあまり慰めにならず、進行中の莫大な支出の赤字と債務への影響との関係で見られるべきです.
BTPの問題は、それほど困難ではありません。 新公債の発行 (これらの配置は実際には ECB の購入によって保証されています) が、より高い単価で 金利サービス 他の国と比較して、中央銀行の利益のリベートも考慮に入れています。 そこには 論争 オン コロナボンド それは本質的にそこにあります。
このすべての背後には、次の問題もあります。 債務、イタリアでのその重みは日本のレベルに向かって進んでいきます（少なくとも総債務の観点から - それは今日すでに純債務の観点から日本のレベルです）. 経済政策の最前線は変化しており、「ultimissima Thule」は潜在的に存在しますが、実際には存在しません。 公的赤字の金銭的融資、これは負債の永続的な増加につながりますが、費用はかからず、 返金されませんでした （もちろん法律で禁止されています。 ECB、しかしそれを回避する技術的な方法があります…）。
もし 長期実質金利差 為替レートの主要な決定要因の XNUMX つであり、 ドル、ユーロに対してこの違いが見られました（T-BondとBund） 169ベーシスポイント下落 昨年の高値と比較すると、はるかに弱いはずですが、これがその役割を妨げています 避難所。 ザ 元 経済が最初に回復した（より良いのは、回復した）ため、慎重に評価しています。
の公称効率 Tボンド 10 年で歴史的な低さ (0,73%) であり、 外灘 は少しマイナス (-0,33%) ですが、私は btp、1,59% で、200 ポイントに近いです。 広がる 外灘と。 慰めになればスプレッドは狭まりました BTp/ボーナス スペイン語は、最新のデータでは 120 月 18 日の 80 ポイントから XNUMX ポイントに低下しました。 ギャップの縮小は、イタリアよりも「病原性」が高いスペインでのウイルスの拡散に関連して見られる可能性があり、成長見通しを悪化させ、経済を救うためのコストを増加させます.
のレベル 実質金利は、低いかマイナスかにかかわらず、さまざまな国の GDP の (マイナスの) 変化のレベルよりもはるかに高くなっています。 彼らを倒す唯一の方法はXNUMXつです より高いインフレ、しかし、それを当てにすることはありません。 中央銀行は流動性を生み出すために最善を尽くしますが、過去の経験から、経済システムの流動性への渇望が非常に高い場合、お金の量とインフレの間には何の関係もないことが示されています。
金融市場では、金、浮き沈みの後、避難所としての役割を取り戻しました（ご冥福をお祈りします 金の虫）。 の中に 株式市場 ウォール街は 回復 半分弱 – e ユーロストックス 上位のアンチウイルスと比較して失われたものの XNUMX 分の XNUMX 弱です。 しかし、これらの回復 彼らは納得しない. 危機はまだすべての被害を明らかにしておらず、経済に対する国民の多大な支持 会社の利益を守るだけでは十分ではありません 経済よりもはるかに悪化する運命にあります。
