不況は悲しい現実. しかし、少しの慰め、ことわざは「不幸な半分の喜び」が当てはまります。 XNUMX か月前の価値とは異なり、彼は指摘します。 マリオ・ドラギ、この問題は、南ヨーロッパとドイツの両方に同じようにすべての人に影響を与えており、伝染の影響を受けていないことがわかりました. Btp と Bund の差が大きくなったとしても、ベルリンは笑う理由がありません。Audi や Mercedes を含む Made in Germany の顧客からの需要の崩壊により、非常に効率的なドイツの機関車の収益性が急落しています。 もはや中国のアウトレットを当てにすることはできません。
これがスリーマンマニューバが入る枠組みで、 今日、ECB の総裁は、「協調はなく、ただの通常の意見交換だった」としても、世界経済の XNUMX つの主要な中央銀行が関与しています。 しかし、それはまた、好循環を再び引き起こす可能性のある治療法の方法と内容の突破口がなければ、世界経済が深淵に陥るリスクがあるという兆候でもあります. 緊急措置を担当する中央銀行の側だけでなく、政府や機関の側でも、古いヨーロッパ、グダニスクから始まり、2009 年に続いて XNUMX 度目の世界的な不況が始まります。リーマンブラザーズの破綻。
まず、ECB は割引率を XNUMX 分の XNUMX ポイント引き下げました。 少なくとも0,25ポイントを期待した「ハト」の目には、いくつかの点で実際に期待される尺度は不十分でした. しかし、ECB の理事会は、さらに強力なイニシアチブを決定に伴いました。それは、ECB の預金に対する金利を現在まで XNUMX% ゼロにすることでした。 このように、豊富な流動性を持っているが、銀行や企業（特にドイツ）は、 フランクフルトの金庫、（うまくいけば）投資の好循環を再開することによって資本を循環に戻すように刺激されるでしょう.それは十分でしょうか? 多分。 しかし、信認の崩壊に伴う消費者需要の減少に直面して投資が停滞し、流動性が豊富であるという状況は、米国の「アオカリプス」によく似ています。 ジョン・メイナード・ケインズが説明した流動性の罠. そして、EU の強力な国、とりわけドイツによって実施された治療法は、1932 年にウィーンでクレディ・アンシュタルトの崩壊につながった出来事をより密接に思い起こさせます。 JPモルガンの前例を忘れずに、バークレイズのボブ・ダイアモンドからバンキアのロドリゴ・ラトまで、神々の崩壊でさえ、過ぎ去った時代の緊急事態によく似ています.
マリオ・ドラギは、連銀のゲリラ戦にもかかわらず、彼の同僚のように状況を認識しています。 ECBと同時に、イングランド銀行は新たな金融拡大の動きを実行しました. 実際、英国中央銀行は参照金利を 0,5% のまま変更しませんでしたが、資産購入プログラム (主に債券) を 50 億から 325 億ポンドに 375 億ポンド増やしました。
最後に、 中国人民銀行それが依存するもの 北京の金融政策 は、この 0,31 か月で 0,25 回目の参考金利を引き下げました。 これは中央銀行自身が発表したもので、貸出金利を XNUMX ポイント引き下げ、預金金利を XNUMX ポイント引き下げました。
コンサートは行方不明です。今のところ、 連邦準備金、しかしアナリストは、他の知事の動きが提供すると想定しています ベン·バーナンキ タカの抵抗を克服し、新たな再発のリスクに対抗する機会。
要するに、 ドラゴンズ 中央銀行の共同行動を強調したくはありませんが、世界的なデフレの前兆である景気後退のリスクが誰もが恐れていることは疑いの余地がありません。 市場が含まれています。
明らかではあるが、金利低下の動きがあったのは偶然ではない 即時の反応として、価格表の急激な下落. ドラギ、マービン・キング、および彼らの中国人同僚の決定の後、金融市場は、状況が非常に深刻であり、他の考慮事項を覆い隠すほどであることに気づきました。 リーマン・ブラザーズが破綻した2008年にすでに起こったように、世界経済は負のスパイラルに陥るリスクを冒しており、できるだけ早く回避しなければなりません。 残念ながら、この観点から見ると、状況はそれよりもさらに悪いように見えます 実際、当時、米国は経済政策を変更して危機に対応し、個人や事業投資からの需要が低下した場合、国は資本を注入しなければならないという原則に従って、資本を積極的に注入しました。崩壊を避けるために必要な市場資本。
それは欧州連合の少なくとも公式の態度ではありません。 現在、ドイツ自体を含む 27 のコミュニティの健康だけでなく、新興国の成長も危険にさらしている「感染者」と判断されています。
確かに、グラスが半分満たされたように見えます。 マリオ・モンティがドラギの記者会見の数分後に議会で宣言したように、欧州首脳会議の結論は「政治的ダイナミズム」の一例です. ブリュッセル会議の結果は、「欧州連合をより強固な基盤の上に置き」、欧州に「真の経済通貨同盟を達成するためのロードマップ」を与える、とフランクフルトのドラギ氏は付け加えた。 すべて真実。 しかし、ドラギ自身は、介入する前に、 危機の温床、イタリアとスペイン、 ECB は、600 bp に近づいているスプレッドに取り組み、スペインの崩壊を回避するために必要な、国家貯蓄基金と EMS の使用に関する新しい規則を待つ必要があります。 格納庫に消防機が残っていると、バケツや消火栓での消火が困難。
