ネットで買ったり、売ったり、人に会ったり。 今では、ローンを提供したり取得したりすることも可能です。 それは、ピア ツー ピア レンディング (P2P) またはレンディング ベースのクラウドファンディング (LBC) です。 技術的には、銀行に代わる金融システムであり、人と企業が関係なく、金融仲介業者を介さずに、オンラインプラットフォームでローンを要求および提供します。 原則として、多数の少額融資の組み合わせで融資全体をカバーします。
P2P は英国で開発され、その後すぐに米国で開発されました。 その後、ヨーロッパ大陸、アジア、南アメリカに定着しました。 行動の分野は多様ですが、最大のボリュームが生成されます 消費者信用 （配達の速さのため）、 中小企業向け融資 （クレジットへのアクセスを容易にするため）、 不動産 （不動産投資の分与の可能性のため）。
P2P に投資された資本の成長は一定です。2019 年 XNUMX 月に宣言された、まだ限られた市場であるイタリアで運用されている主要なプラットフォーム 62 万ユーロの融資を実行 （前年比100％増）、平均利回り5％。 世界の取引量の数字は数百億ユーロのオーダーであり、常に増加しています。 イタリア人はヨーロッパのプラットフォームでも特に問題なく投資できますが、アメリカやアジアのプラットフォームへの投資は管理上および財政上の制約を受けます。
ローンの貸し手は、P2P を使用して、次のことができます。 投資を多様化し、より高い関心を得る 債券や国債への投資と比較して。 ローンの受益者は、特定の保証を付けたり、金融仲介の費用を支払うことなく（銀行の仲介手数料よりもはるかに低いデジタルプラットフォームの「手数料」を除く）、迅速に資金を受け取ることができます。
いくつかのサイトで、 支払われたローンは流通市場で取引することができます、投資の早期回収を可能にします。 ローンのデフォルト率は比較的低く、多くの場合、何らかの形でリスク補償が提供されます。 金融のエデンのようです。 しかし、それは本当にそうですか？
P2Pが利用するのは本当です 仲介のテレマティック次元 また、オンライン コマースの場合と同様に、重要な仲介の負担が回避されるため、投資家はより高い収益を得ることができ、受益者は従来の住宅ローン市場と同様の金利で、通常の資金調達手続きに比べてはるかに短い時間でローンを組むことができます。
確かにP2Pでは 中小規模の貯蓄者は簡単に外国に投資できます、特定のイニシアチブで、成長する経済において、そうでなければ不可能な分散投資の可能性から恩恵を受けます。
P2Pが許すのは本当です スタートアップ企業や個人向けのクレジットへのアクセス 経済的可能性が低く、金融機関とのコミュニケーションが困難な方。 クレジット部門の技術革新により、銀行は提供を更新し、より効率的で最新の基準に適応し、ユーザーのコストを削減する必要があります。 銀行自体が P2P と協力して、この市場部門にも存在できること (英国と米国の場合と同様)。
ただしリスクもある.
投資家にとって、最初のリスクは デジタル仲介者のデフォルト. 不幸な出来事では、投資家はウェブサイトの残りの資産に対して、または直接債務者に対して強制される電子クレジットしか残されません。これは、法的措置を正当化しない中小規模の投資の場合、特に心配な見通しです. 次に、債務者の支払不能の可能性に関連して、資本の全部または一部を失うリスクがあります。
これらの発生は、正しい投資管理の文脈で考慮されるべきであり、したがって、P2Pプラットフォームの内外での資産の慎重な多様化に関連して、参照Webサイトの信頼性（資本の流れと時間）、およびローンの受益者（人として、および融資対象の資産として）の受益者に。 この目的のために、さまざまなプラットフォームの信頼性に関するレポートと、これらの中でローン申請者のレポートがオンラインで入手できます。
また、 債務者の倒産リスク 期待リターンと信用リスクとの関係を考慮してアプローチする必要があります（外国の仲介業者との高利率制限を迂回して、保証なしで2％を超えるレートで投資できる投機的なP10Pプラットフォームがあります。より慎重なプラットフォーム、利回りは低くなりますが、さまざまな形態の資本保護が利用可能です)。
また、倒産リスクに対するさまざまな形態の資本保護を比較検討する必要があります。 買い戻しの可能性 (デジタルプラットフォームによる投資額、元本および利息の保証された買い戻し); ローンを保証するための担保の存在（実質的または金融的性質のもの）; 投資家保護基金の利用可能性; より低い保護の楽器まで、すべての場合において、関連する料金の返品の必然的な低下を割引します。
金融システムの場合、P2P が多額のクレジットを仮想仲介に転送する可能性があるというリスクがあります。 制度科目の市場シェアの減少 その結果、システム全体が弱体化します。 本質的に、商業部門で起こったこと、そして現在起こっていることは、金融部門でも起こる可能性があり、物理的なものから仮想的なものへの市場シェアのシフトがますます大きくなっています。
この観点に関して言えば、アプローチはオープンにしかできません。なぜなら、一方ではテクノロジーの変革は封じ込めることができず、他方では家族や事業者に大きな利点をもたらす可能性があるからです。
オンライン コマースと同様に、この分野の企業はオンライン活動への投資を求められています。 ウェブ上の新しい金融仲介チャネル、従来のチャネルと相関しています。 これは、英国と米国ですでにそうであるように、銀行とセクターのオペレーターが、ネットワークの市場スペースを占有し、既存のプラットフォームに参加または参加するために、顧客へのオファーを革新する必要があることを意味します。
オンライン商取引と同様に、十分なレベルのオファーの品質と顧客保護を保証する規則を準備する必要があります。 これは、P2P がクレジット市場で関連する要素になる限り、準備が必要であることを意味します。 家計と金融システム全体の保証ルール.
特に、見つけるのは正しいです 規制参照機関 セクターの管理。貸し手に適切なレベルの情報を保証し、最低ソルベンシー要件のない債務者、違法な主体、信頼できない仲介者の市場への参入を制限するための有用な措置を採用する。 これは、家庭や企業の貯蓄を保護することを目的としており、P2P での破産や債務不履行が信用貸し会社に深刻な損害を与えたり、金融システムに感染したりするリスクを含みます。
現在、P2P に関する規制を採用している国はほとんどありません。 ヨーロッパでは彼らがした フランス、イギリス、ポルトガル、スペイン。 欧州委員会は、この分野の動向に注意を払っていますが、規制法を準備していません。
イタリアではまだ特定の規制はありませんが、セクターで活動する対象は、参照セクター (貯蓄の回収、銀行、信用仲介、融資など) の規制と管理の対象となります。 そして最近、パラッツォ・コッホも採用しました 銀行以外の機関の貯蓄の回収に関する規制. したがって、イタリアで運用されているプラットフォームは、イタリア銀行の監督の下、具体的ではありませんが、規則と管理の対象となります。
税の観点から、イタリアでは P2P レンディングからのキャピタル ゲインは以下の対象となります。 26% の固定源泉徴収税 イタリアのプラットフォームへの投資の場合、源泉徴収義務者の源泉に源泉税がかかります。 一方、納税申告書の一部として、外国のプラットフォームで支払われたクレジットの Irpef 収入に貢献します。
最終的に、P2P は、投資が個人の財務状況に基づいて調整され、統合されたデジタル プラットフォーム上で交渉され、クレジット固有のルール (金利、保証、返済条件、流通市場、資金提供されたプロジェクトの特性、債務者の格付け）。
