最近の マグネティ・マレリの売却 昨年 22 月 XNUMX 日にロンドンで発表された日本のカルソニック管財会で、業界の規模と家族経営の問題が脚光を浴びるようになりました。 これは、によって行われた転送です FCA、 2015年にイタリアからオランダに移住した大規模なグループは、今日でも家族経営です。 アメリカのファンドオブ プライベートエクイティ KKR。
FCA は多額の負債を負っています。昨年 16,6 月の時点で、約 3 億のマイナスの有形資産に対して 99,5 億ユーロの金融負債がありました。 総資産XNUMX億ユーロのうち、 無形資産 （のれん代等償却費）は25,6億円となり、経営を可能にする資産である有形固定資産（28億円）をわずかに下回りました。 16,6 億の債務に対して、14 億の短期金融資産が手持ちのファンドに登録されており、その存在は常に疑問を投げかけてきました。
詳細は不明ですが、売却額は 6,2 億ユーロと発表されており、 FCA の財務構造の改善の可能性。 公式のプレス リリースでは、Magneti Marelli の将来の成長を主張していますが、売り手の債務救済に加えて、この操作が何よりも買い手を増やすことは明らかです。実際、CK は 7,7 億ユーロから 15,2 億ユーロに増加します。売上高では、供給を強化し、より大きく多様化した市場を開拓できるようになります。
私の意見では、それはイタリア産業の機会を逃した ささいな売却の代わりに、グローバルなリーチを持つ「新しい」大規模な国内企業を生み出すことができます. 代わりに、私たちの資本主義の現在の歴史的傾向が確認されており、国家の管理下にあるいくつかの大規模なイタリア企業、とりわけ中小企業の群れが直面している大規模な外国グループの統合が見られます。
悲しいかな、多くの (しばしば無知な) 学者が、過剰な中小企業、生産性の発展に対する彼らの想定される障害、彼らの国際主義への傾向の低さ、家族以外の管理者を使用することの拒否について不平を言うように導くその「マントラ」は、親を強化するでしょう.企業、世代交代に対する脆弱性、および新しいテクノロジーの適用に対する不十分さ。 まさにこれらの最後の側面（または恐怖）が、 Master in コーポレート·ガバナンス ミラノのカトリック大学によって設立されました。 これらの「マイナーな」ビジネスはすべて良いですか、それとも悪いですか? このような質問に対して、1939 年から 1944 年までカットーリカで銀行技術を教えていたラファエレ マッティオーリ教授は、カットーリカは「事実」であると答えたでしょう。 そして、事実を徹底的に研究して対処しなければなりません。
ファミリー ビジネスに関する AUB Observatory の結果によると、毎年、イタリアでは 61 のビジネスごとに 4.400.000 つの世代交代が行われていると計算できます。 Istat が調査した XNUMX のアクティブなビジネスがあることを考えると、これらの通路は数万のオーダーでカウントされるべきです。 それ以来 家族経営の企業は一定の回復力を示す傾向があります （少なくとも数では）ほとんどの場合、ある程度の成功を収めていると推測する必要があります。 しかし、この成功を理解するには、業界の歴史的な進化を振り返る必要があります。
「起業家は、会社の規模をあまり大きくしたくない場合がある」というのが Bankitalia の経営陣の意見です (そのため、 5 月 XNUMX 日にベニスで開催されたサルヴァトーレ ロッシ); 大企業は小企業よりも効率的であるという公理に主に基づいています。 この公理はヘンリー・フォードの時代には有効だったかもしれませんが、その後、 柔軟性と品質が大規模生産に勝る産業の歴史。
先進国における商品需要の変化と情報技術の出現 (前世紀の 80 年代から) は、ジャコモ・ベカティーニが「人間の顔をした資本主義」と呼んだものを支持して、フォーディスト資本主義を非難した. 基盤となるのは、もはや純粋に投機的な性質の利益とキャピタルゲインを得るために投資される金融資本ではなく、「収益」自体だけでなく、それ自体を目的とする人生プロジェクトを展開する人々によって設立および管理される会社です。 生きる喜び そして社会的地位。 この 地区の「ソーシャルエンジン」 そして、これらの起業家を、たとえば株式公開などによって財務規模を拡大したくないという理由で非難することは、XNUMX 本の平行な直線を一度も会ったことがないという理由で非難することと同じです。
経済の奇跡の時代にさかのぼり、前世紀の 70 年代と 80 年代に統合されたこの地区の進化は、中規模企業 (第 4 の資本主義) の出現と組み合わされ、その XNUMX 分の XNUMX は地区の起源を持っています。 . しかし、イタリアの本当の問題は、成長を望んでいない小規模企業の数が多すぎること (Istat によると XNUMX 万人以上) ではなく、 後退することを決意している少数の大規模な人々. 国勢調査のデータによると、1.000 人以上の従業員を抱える製造業の企業は、339 年の 1971 人から 176 年には 2011 人に増加し、平均規模はそれぞれ 3.877 人から 2.438 人に減少しました。 つまり、大企業は数が減り、規模が縮小したのです。小さなピグミーの成長の欠如を非難するのではなく、大企業の衰退を是正しようとすべきではありませんか? つまり、ピグミーに支えられた経済の一部を、ヴァトゥシに支えられたものを追加することによって確実に拡大すべきではないでしょうか?
生産性の公理に関しては、次の事実を熟考する必要があります。 外国との貿易収支がプラスになっているのは、完全に中小企業によるものです。 2017 年に地区および中規模企業が輸出した商品は、それぞれの輸入を 103 億ユーロに上回り、イタリアはドイツに次ぐ EU の XNUMX 番目の純輸出国になりました。 大企業の典型的な商品（化学、 自動車、鉄鋼など）は逆に6億ユーロのマイナス残高を記録しました。 生産性が高く、提示されたデータが、最も一般的な公理を再検討する必要があることを示している場合、海外市場で勝つことができます。 アカデミーが現在使用している生産性計算方法論 (Ptf) と同様に、その結果は事実によって反駁されています。
引用された世代交代に関する教訓 Master della Cattolica は、いわゆる「マイナーな」起業家 (約 150 人の従業員) の証言を見ました。 それは、「マントラ」が間違っていると考えるセクターの40つで動作します（テキスタイル）。 カットーリカ大学で学位を取得したことに加えて、彼はイタリアや海外の工業会社で経験した深い管理スキルを持っています。 50 歳で父親から家業を引き継ぎ、制御された毛細管現象フィルターの分野で存在感を高めました。 年間 XNUMX 億個を生産する高度に専門化された製品で、世界市場のニッチ市場を XNUMX% 支配しています。 品質管理と工場排出ゼロを含む、大幅に自動化された生産。 財務的な観点からは、銀行との信用格付けはトリプル A レベルに匹敵します。 第 XNUMX 資本主義の特徴の XNUMX つは、自己資金調達の役割です。 これらの企業の全国的な総計は、資本が固定資産の要件を完全にカバーし、運転資本のコミットメントの一部のみを銀行信用に残す構造を毎年確認しています。
ファミリー ビジネスに関しては、Buddenbrook 効果が頻繁に言及されます。それによると、トーマス マンの同名小説の筋書きに従って、最初の世代が作成し、XNUMX 番目が保存し、XNUMX 番目が破棄されます。 これがいくつかのケースで起こることは疑いの余地がありませんが、家族経営の永続的な数と、第XNUMX資本主義に関しては、彼らの ガバナンス. 最良のモデルでは、両方の研究で獲得した能力に基づいて後継者の選択を提供する家族協定を提供します（ マスター) フィールドの両方。 新しいものを見る切り替え日 リーダー 35 ～ 40 歳前後: 経験を保証するには少なすぎず、主導権を保証するには多すぎません。
