中小企業はイタリア経済の核心です。 誰もがそれを知っていますが、それが数字で確認されると、効果は異なります。 ミラノのボッコーニ大学 SDA スクールによる実証研究によると、 小さな帽子、ミラノ証券取引所に上場されており、 時価総額の大きい株式をほぼ 600% 上回るパフォーマンス短期的にも中長期的にも。
この分析は、560 年 1988 月から 2009 年 10 月までにミラノ証券取引所に上場された合計 14 社を対象に実施されました。小規模ポートフォリオ証券の十分位数 (つまり、資本金の小さい企業の 3% を含む部分) は、66 年間に換算すると、ポートフォリオの大きな株式、つまり資本金が最も大きい企業の十分位に基づく超過収益は 183% です。 そして、より長い期間を考慮すると、この値は指数関数的に増加します。ギャップは 5 年間で 581%、10 年間で XNUMX%、XNUMX 年間で XNUMX% になります。 だから基本的に 10 年後、時価総額の小さい証券のポートフォリオに投資した 6 ユーロの利回りは、時価総額の高い証券のポートフォリオに投資した同じユーロよりもほぼ XNUMX ユーロ多くなります。
イタリアでは、小型株のこの並外れたパフォーマンスの背後にある理由についての研究はまだほとんどありません。 米国で行われた同様の研究では、高い収量が リスクが高い (ほとんどの一般的なリスク報酬モデルでは把握できません)、ai より高い取引コスト、の存在下で限られた情報 とすべての '非流動性 小型株のこと。
最後に、ボッコーニの研究では、以下の銘柄のパフォーマンス間の類似性が観察されています。 小さな帽子 そして資金のこと 未公開株： リターンを見ると、この XNUMX つの資産クラスは間違いなく優れています。 同化可能な。 近年、米国では中小企業に投資するファンド「パイプス（Private Investment in Public Equity）」が普及している。 この現象はイタリアでも始まり、イタリア経済とメイド・イン・イタリーの基盤に新たな刺激を与える可能性がある。
