2022 年初頭の見通しと比較すると、 国際マクロ経済フレームワーク 以降急速に悪化したロシアのウクライナ侵攻、その結果、進化はまだ不確実に見える紛争が発生しました。
イタリアへの主要な伝送チャネルは、エネルギー供給 からだけでなく 信頼の風潮の悪化 消費者と企業のまた、高く持続的な インフレ圧力、主に原材料の価格に起因するものであり、ECBは 金融政策、XNUMX月からの主要な金利の引き上げにより、金融環境の引き締めに貢献しています。
GDPとローンは企業のXNUMXつの変数です
焦点から SACE、したがって、それは驚くべきことではありません イタリア企業の倒産 19,2 年の最初の 9 か月で前年比マイナス 2022% というマイナスの傾向が見られました。これは、景気後退の影響が特別な規制および財政措置によって相殺されたパンデミック時に観察されたものと似ていますが、それほど深刻ではありません。 .
収益性の回復と高い流動性を特徴とする状況において、今年の倒産のダイナミクスに影響を与える主な変数は次のとおりです。 GDP成長率 e 融資条件。
コンセンサスによると、2023 年にイタリア経済はほぼ よどみました 政府の支援策は、特に下半期から徐々に縮小する必要があります。
マクロ経済が弱体化するシナリオでは、 金利の上昇 生産を開始します 制限効果 そして同時に、 銀行のローン それは減速し、企業の返済能力に影響を与えるはずです。
イタリア企業：投資は減少、倒産は増加
2019年まで、世界のディスインフレは押し下げてきた 事業投資。 しかし、2020 年以降、インフレは企業投資を刺激することができませんでした。 短期的には、現金の蓄積、自社株の買い戻し、配当金の支払いが引き続き株主価値を支えます。 しかし、長期的には、 アリアンツ そのような戦略は持続可能ではないことを強調します。 セテリス・パリブスs、la 投資の弱さ それはインフレを抑える助けにはなりません。
の段階的な増加に合わせて、 信用悪化率 2023 年に 破産件数の増加. 平均で約 30% の増加が見込まれており、イタリア企業の倒産数は過去 10.000 年間で初めて XNUMX 単位を超えます。
最後に、この増加の無視できない部分が、いわゆる企業に予想される倒産をどのように反映しているかを強調することが重要です。 「ゾンビ」ビジネス、つまり、いずれにせよ失敗したであろうが、特別な支援措置によって生き残ったもの。
