企業信用の世界で進行中の「コペルニクス的革命」：これが、 トリノ・フィナンツァ委員会が推進する「イタリアのConfidi」研究、トリノ大学経営学部との共同研究。
特定の要素が注目を集めています。それは、銀行と保証コンソーシアム間の新しい関係です。 コンソーシアム構造の数値構成。 企業のクレジットチェーンにおける中抜きの拡大。 企業の支払能力に影響を及ぼす蔓延する危機。
イタリアの中小企業のXNUMX分のXNUMXが銀行から融資を受けるために信託に依存しているしかし、目新しいのは、中央保証基金に直接アクセスできるようになったおかげで、信用機関がコンフィディ保証を求めなくなったことです。したがって、後者は信用収縮を克服するための真のデウス・エクス・マキナです。
イタリア銀行による「最低取引量」の課しも、コンソーシアムシステムに重しとなっている。この結果、150億XNUMX万件の取引量を尊重し、保証コンソーシアムの存在感を強化する組織を創設することを目的とした集約プロセスに従って、保証コンソーシアムの数が減少することになる。市場。
31年2015月334日（最終報告日）現在、イタリアには39のコンフィディがあり、そのうち106はイタリア銀行によって監督され（いわゆる統合銀行法第295条に基づく）、最低取引量規制の対象であり、112は監督されていない(いわゆるTUB第XNUMX条に準拠)。 南部と島々には信託が最も密集している （46%）、次に北部（36%）、そして最後に中部（18%）です。
しかし、活動量に関しては、北イタリアで活動しているコンソーシアムが実行された保証額の半分以上を保有しています。 このずれは、イタリア北部に存在する confidi 106 の一貫性がより高いためです。
中小企業向け融資のマイナス傾向が確認された (前年比 -5%) しかし、過去と比べて特徴があるのは、銀行が再び直接この問題に対処するようになったことです。 このように、コンソーシアムは立場を失いつつある。2015年末時点で、融資に対してコンソーシアムが発行した保証額は、10,5年の13,1ユーロに対し、2014億ユーロに達した。
過去5年間の大きな変化
担保市場: 2011年には21,648億2015万ユーロでした。 10,5年末時点では50億ユーロです。 したがって、現在の金額は 5 年前に支払われた金額の 2006% に相当します。 2011 年から 4.67 年にかけて、むしろ年間平均 XNUMX% の成長を遂げました。
アクティブなトラストの数: 2011年には510人でした。 2015 年には 334 社あり、減少傾向にあります。
倒産： 中小企業は融資の返済がますます困難になっている。2015年には、対象となった信用保証協会の59％が、2014年と比較して名目保証残高を増加させた。これはすべて、信用保証協会自体の支払い能力に反映されている。
研究概要
信用機関の業績と健全性
2013 年から 15 年の 42 年間に実行された保証の在庫の変動を観察すると、11 の信用保証機関のサブサンプルのうち、取引量を増やすことができたのは XNUMX 機関のみでした。
この成長は、基準地域から受けたサポート、あるいは近隣地域や以前はカバーされていなかったセクターへのオファーの拡大によるものです。 最高の成長実績を記録している信託の中には、Cofidi.it、Sardafidi、Confidoop Marche、Confapi Lombarda Fidi、Fidimed、Ga.Fi など、地域に強いルーツを持つ企業が含まれています。
破産と支払い能力
信用保証協会と中小企業との関係は、倒産の観点からも継続的に悪化している。サンプルに含まれる信用保証協会の半数以上が、信用機関による強制執行の状況を表す数値を増加させている。 減損の動向も 2014 年と比較して悪化しており、サンプルに含まれる信用機関の 65% で減損資産総額が増加しています。
融資保証の支払い能力に関する傾向はマイナスであることが確認されています。 資本減少のダイナミクスはイタリアのコンフィディの支払い能力に影響を与え、サンプルの 41% で減少しました。 いずれの場合も、単一登録簿に登録されている信用枠の支払い能力は良好なレベルを維持しています。サンプル内の信用枠のうち、総資本比率（TCR）が金融機関の監督指示で定義されている最低基準を下回っているものはわずか 5% です。イタリア銀行。
銀行とConfidi: 106と112のいくつかの違い
後者の性質と規模は、銀行とコンソーシアムの関係において基本的な役割を果たします。 しかし、顧客を銀行界に引き入れ、自らの資産でローンの保証人としての地位を確立し、信用収縮を克服するための「橋渡し」の役割を果たしてきたにもかかわらず、銀行と比較して自分たちが強い立場にあると考えているコンソーシアムはわずか9％に過ぎない、ますます対等な関係であると考えられています。
イタリア銀行が監督する仲介業者（いわゆる106）：
– 中小企業への融資を行うためのより大きな財務能力を有する
– 銀行とのより強い関係を誇る：協定の数は監督されていない協定の50倍（12の信用機関に対してXNUMXの金融機関）
– 信用機関とのより大きな交渉力を持っています。監視対象信用枠の 83% が、危機の際に銀行が請求した信用の取り消しについて交渉を行っていますが、48 件中は 112% です。
トラスト112:
– 領土全体に広がっています
– それらは、地域経済における生産構造とそこで活動する銀行機関とのつながりを表しています。
– 企業の信用リスク評価プロセスにとって重要なすべての定性的要素について直接的な知識を持っています。
将来のシナリオ: アグリゲーションとネットワーク契約
特に法的性質および市場の性質による大きな変化への対応として、コンソーシアムはアグリゲーションとネットワーク契約に向かっています。
合併（14 つ以上の事業体が合併して、市場でより競争力の高い単一の事業体を生み出すプロセス）は、監視対象事業体に特に影響を与える現象です。過去 39 年間で、106 の登録簿に登録されている 31 事業体のうち、 79 もの機関が他の保証機関との合併手続きを開始しています (全体の 77%)。 教師なしの場合は正反対の数字で、XNUMX% がこの戦略を一度も適用したことがありません。
ネットワーク契約 (個々の参加者を豊かにし、契約強度と競争力を高めるためのスキル、知識、ベスト プラクティスを共有するためのツール) に関しては、すべてのコンソーシアムで成功しています。61 社中 112%、54 社中 106% が固着していることがわかります。 。
一般に、新しいルールはシステム内の競争を促進し、他のコンソーシアムとの合併、市場の地理的発展、新製品による多様化など、各コンソーシアムにとって新たな戦略的選択の原因となります。
Confidi と公共リソース: より多くの情報による効率の向上
2017 年の調査では、公共資源の配分というテーマが調査されました。 具体的には、ますます不足する資源を誰に割り当てるかを決定するために政策立案者が考慮する指標です。
従来の指標（関連企業の数、スポンサー行政の責任地域における付与された保証および融資の額）に加えて、専門家は重要な役割を果たすことができる他の普遍的で信頼性の高い代表的な指標を提案しています。
Ø 年間デフォルト率: 「リスクの動的な影響」の形での借り手の選択能力の指標
Ø ParaTCR: 保証義務および関連する「現在のリスク」を履行する能力の指標。
Ø 酸性試験比率 (ATR): 短期的に保証義務を満たすための資源の流動性の度合いを示す指標。
Ø 取引マージン: ビジネスモデルの経済的持続可能性を示す指標。
データが利用できるため、すべての信用枠の重要なベンチマークに照らして、ケースバイケースで本格的な分析が可能になります。 おそらく、財政上の制約（商工会議所システムの制約を思い浮かべてください）もあり、スポンサーとなっている行政は、資源をより効率的に配分するために、2016年の予算をフル活用して新たな情報兵器を活用するよう駆り立てられているのでしょう。
