ドラギは母国を忘れていません。 欧州中央銀行の総裁は本日、ユーロ圏諸国のスプレッドの差を均衡させることを目的として、流通市場で国債を購入する新しい計画を発表しました。 新しい要素は、OMT (Direct Monetary Transactions)、またはユーロ圏諸国の流通市場での XNUMX 年から XNUMX 年までの無制限の (ただし「条件付き」) 債券の購入です。 重要な点の XNUMX つで、この計画は前のもの (Smp) とは異なります: 条件付けです。 実際、ある国がプログラムの受益者に選ばれるための前提条件は、国が EFSF であれ ESM であれ、国家貯蓄基金からの支援を求めることです。 言い換えれば、各国が EU によって課された緊縮条件に服従するということです。
しかし、イタリアには興味深い目新しさがあります。 それはそう Omsにアクセスするt、国家貯蓄基金に完全な援助プログラムを要求する必要は必ずしも必要ではありません。したがって、加盟国が市場で資金を調達し続けることはできません（ギリシャ、ポルトガル、アイルランドが行ったように）。 EFSF の予防プログラム、いわゆるエンハンスト コンディション クレジット ラインまたは Eccl を活用してください。
これまでどの国も使用したことがない Eccl は、その XNUMX つです。 助けを求めるためのよりソフトな方法。 それは、堅実な経済を持っているが、いくつかの欠陥があり、したがって、たとえ援助を受けても、市場で資金を調達し続けることができる国にのみ適用されます. イタリアの場合、公的債務などの弱点を改善することにコミットしていることを国が示すだけで十分であり、したがって信用枠を獲得することができます。
そして、それはまさにイタリアが必要とするかもしれないこのタイプの軽いプログラムです. わが国の成長を妨げているのは、主に市場が進歩を認識するのが遅れているため、高すぎる金利です。 しかし、関心が高すぎると目的の達成が遠ざかってしまうため、しっぽを噛むのは犬です。 イタリアが、必要に応じて ECB が介入し、流通市場でその証券を購入できるという保証があった場合 (これは現在、ECCL と OMT を通じて行われている可能性があります)、スプレッドが減少すると考えるのは誇張ではありません。約 200 ベーシス ポイントであり、イタリア銀行によると、当社のスプレッドが維持されるレベルです。
