「2018年は金融市場、特に株式市場にとってマイナスの年でした。 年金基金のリターンも、2018 年間平均でプラス以上だった後、影響を受けています。」 このように、12月2,5日の4,5年のレポートの重要な一節で、COVIPマリオ・パドゥーラの社長は述べました。 これらの悪影響はどの程度ですか？ 「職域年金基金とオープン基金（パドゥラ氏は続けて）は、平均してそれぞれ 6,5% と 2018% の損失を被りました。 「新しい」クラス III PIP の場合、低下は XNUMX% でした。 その結果、XNUMX年には、 補足年金は従来の課題を失いました – ほぼ実存的 – 退職金（その移転が私的年金制度の主要な資金源である）は、税引き後 1,9% 上昇した。 同様の結果が（法のみによる）大危機のさなかに形を成した。
それで去年はどうしたの？ ファンド管理機関は間違った投資をしたり、危険な投機で運試しをしたりしたのでしょうか? 投資の配分を見て、資金提供された第 XNUMX の柱のゆっくりとした出現を助長しない現象の説明を見つけてみましょう。 年金の十分性を確保する. 善良な家族の男は、苦労して稼いだ貯金を捨てることにもはや賢明ではありません。 年金基金への投資の 41% (数学的準備金と企業または団体内の既存の資金のリソースを除く) が国債に割り当てられています (21,4% はイタリアの公債であり、その他の債券は 17,1% に達します)。 株式は 16,4% 減少しました (17,7% から)。 UCITS (集合投資スキームの形態) の単位は 12,6% から 11,9% になりました。
全体として、イタリア経済における年金基金の投資額は 36,7 億ドルに相当し、資産の 27,7% に相当します。 国債が最大のシェアを占める：28,3億。 イタリア企業の証券へのコミットメントはわずか (3% 未満) であり、主に債券 (わずか 1,2 億株) を対象としています。 ここまでニュートラルで、少し無口なシチュエーション写真。 しかし、2018年が金融市場、特に株式市場でマイナスの年だった理由を分析することは、COVIP会長の仕事ではありません（年金基金の場合、株式市場はほとんどわずかな関心しか持っていません）. 国債で資産を「保護」する金融機関から、どのようにしてマイナスのリターンを蓄積できるかは、私たち次第です。 これは、黄緑政府の無責任な政策の結果が現れるところです - 年金貯蓄部門でさえ、 すべての「トークとバッジ」"
ビッグネームは、スプレッドの変化と金利の上昇に気づかず、ごまかしや性急な発言でより多くの損害を与えています。 さらに、見通しは特に素晴らしいものではありません：現在の状況を維持するために 資産の場所 より高い金利が負担となっている証券を更新する必要があります。 明らかな規則違反と欧州機関とのあからさまな衝突が発生した場合、イタリア人の貯蓄が危険にさらされるということを首相自身が代議員に思い出させると言われると、最終的には確認もある: 知覚が現実に道を譲ります。 補足年金の提供は監督部門である状況が監視される場所。 しかし、あらゆる形態の貯蓄が不利益を被っていると考えるのは、それほど想像力に富むことではありません。
現在、持続不可能と見なされている予算操作を考慮して、古い会計が解決され、政府（つまり、マッテオ・サルヴィーニ）が推進しようとしている新しい措置の両方のために、私たちは状況を悪化させ、私たちを公平にするために何も望んでいません。信頼性が低くなり、対話者の間で懸念が高まります。 後 ミニボットのカーニバル 金融市場の監督機関であるコンソブのトップであるパオロ・サヴォーナは、GDP の 200% に相当する債務を負う可能性のある架空の国について、ある種の学校のケースに参加する必要がありました。債務そのものの増加よりも大きな経済成長を達成するためには?
イタリアはそんな状況じゃないから 意味がありませんでした 全世界によって監督されている私たちのような公的債務の無関心と過小評価と見なされる考慮事項に踏み込んでいます。 このような即席の、ほとんど挑発的なリリースで、公式フォーラムでは、イタリアについて「偏見」があることは正常であり、正当化されます。 結局のところ、ヨーロッパおよび世界経済における私たちの役割を否定する人は誰もいません。 一方、政府に対する（事前の）判断は異なります。
