ユーロ圏での政府のグリーンボンドの供給は、2022 年の第 XNUMX 四半期に大幅に加速するでしょう。これは、投資家がグリーン資産を所有するために低い利回りを喜んで受け取ることに強い関心を持っているためでもあります。
研究によるとそうです dインテサ サン パオロ の提供を提供する 政府グリーンボンド これには、今年の最初の 83 か月間に発行された 30 億ユーロに続き、NGEU プログラムに関連する欧州連合による 5 億発行分が含まれます。
具体的には イタリア、2022年のガイドラインは、BTP 04/2045の再開と、おそらくより短い期間の新しいグリーンボンドの発行を予告しています.
リアルマネーの投資家からの多くの関心
調査によると、市場では、XNUMX 月の最後の数週間で、ユーロ圏のグリーン国債のパフォーマンスにさまざまな影響が見られました。
特に 緑のBTP それが判明しました より防御的 リスク オフ フェーズの従来の BTP と比較して、Z スプレッドの差は -5 から -8 bp に減少し、10 年 BTP-Bund スプレッドの増加に伴い、偏差値が下がりました。
また、このセクターの投資家には異なる行動が見られました。グリーン BTP は、 リアルマネーの投資家ベース、長期的な投資の視点（発行市場に投入された全体の約20％）、およびESGとして定義された専門投資家（全体の50％以上）が特徴で、株式のグリーンコンポーネントに敏感です。
2022年に急激な加速でオファーが予想される
私たちの見積もりによると、2022 年のユーロ圏政府グリーンボンドの供給は予想されています
欧州連合からの 83 億の排出量を含む 30 億ユーロに達する
NGEUプログラムに関して、研究は述べています。
La ドイツ は、12,5 月に発表された年間資金調達計画で、2021 年に合わせて 10 億のグリーン フェデラル証券を発行し、2027 月 28 日に満期が XNUMX 年 XNUMX 月の新しい証券を発行する予定であると発表しました。 そこには フランス は、環境保護と改善を目的としたプロジェクトに対して、15 年に割り当てられた金額に等しい 2021 億の適格費用を宣言しました。AFT は、06 月に OAT グリーン 2044/2.8 を 10 億ユーロで再開し、年内にさらに再開する予定です。 さらに、フランスは、インフレに関連する 15 年から XNUMX 年満期の新しいタイプのグリーン債をシンジケートする予定です。
La スペイン は 1.2 月に 07/2042 債の 2022 億を発行し、2021 年中にさらに再開する予定です。13.5 年の適格支出は 5 億に達し、そのうち 2022 億が最初の発行を通じて資金調達されたため、残りは XNUMX 年に割り当てられます。 ベルギー は、年間資金調達計画で、期間未定の新しいグリーンボンドを発行することを発表しました。 最後に、第 XNUMX 四半期にグリーンボンドを発行する予定のオーストリアや下半期にギリシャなど、新しい政府発行体の参入が予想されます。
2021年はユーロ圏で約50億ユーロの政府発行で終わり、現在、未払い額は120億ユーロに達しています。
これにもかかわらず、 パーセンテージ 国ごとの中長期債務総額に占める未払い額の割合は、依然として非常に低いままです。 フランスは、総額の 2.25% に相当する未払いのグリーン債務の割合を持っています。 アイルランドとオランダは 3% で最も高い割合を保持しています。 イタリア 0.65%
