50億ユーロ。 パパンドレウが発表した民営化計画はそれだけの価値があり、ギリシャを債務不履行から救う110億ユーロの信用を解放するよう欧州連合と国際通貨基金によって要求された回復プログラムのメインディッシュです。 多くの人が、2015 年までに実施されるこの規模のプログラムが実現可能かどうか疑問に思っています。 民営化バロメーターのデータ それらは明確にするのに役立ちます。
1991 年から今日まで、ギリシャは 25 億ユーロの収入を上げています。 主な取引には、電話事業者 OTE、銀行業、および公共電力公社 (PPC) による電力の販売とガスの DEPA の販売が含まれていました。 当時、PASOK が国有化した多くの企業を再民営化したのは、民主同盟の右翼でした。 皮肉なことに、今日、ゲームは役割が逆転してプレイされ、関係書類を再び開くのはパパンドレウの左翼である.
ギリシャ政府のポートフォリオは現在、市場価値で 15 億ユーロ相当の株式公開企業の 6.6 の株式で構成されています。 1.8億ユーロに相当する最も価値のある投資は、DEPAへの投資です。 これに続いて、サッカーの賭けを管理する会社である OPAP (1.2 億) のかなりの株式と、Public Power Corporation と Agricultural Bank of Greece の 700 億強の株式が続きます。 OTE と Hellenic Petroleum の残りの株式は、それぞれ約 70 億の価値があります。 これらに加えて、総資産が 10 億ユーロをわずかに超える 7 の非上場企業の株式が含まれています。 これらの企業の公正価値を決定することは容易ではありませんが、楽観的な見積もりにより、これらの資産の株主資本は XNUMX 億ユーロを超えないと結論付けることができます。
もちろん、これらの見積もりは慎重に行う必要があります。 さらに政治レベルで問題となる支配権の譲渡の可能性に対するプレミアムは計算されておらず、人員削減によって最も圧迫されている企業のリストラから生じる人件費も計算されていません (特に OTE と PPC)。 最後に、非上場企業については、負債の水準を考慮していません。
これらの警告により、Grecia SpA は現在 13.6 億ユーロの価値があります。 したがって、債権者へのコミットメントを維持するために、少なくとも 36 億ユーロが失われる可能性があります。 したがって、現金を調達するために、政府は、今日、土地、建物、譲歩、インフラストラクチャー、その他多くの不確実な価値の資産を売却することによって、公共資産のかなりの部分を処分せざるを得なくなります。
したがって、パパンドレウは、不利な市場、高い失業率、社会的緊張の中で、時間と戦いながら、最も困難な民営化の分野に進出します。
放っておいたほうがいいですか？ 間違いなくいいえ。 債務を削減するための収益の有用性を超えて、ギリシャ危機の真の根源である公共部門の異常な拡大の問題に対処するという政府の決意を示すことにより、危機的な状況でも民営化プログラムを開始することが市場を安心させるために不可欠です。 . もちろん、民営化は万能薬ではありません。 緊縮財政計画で想定されているその他の措置も必要であり、危機管理においてヨーロッパによるより協力的で革新的なアプローチが必要になることを願っています。 「ワシントンコンセンサス」はもはや流行っていません。
