A Berlino non si parla d’altro. La casa per i tedeschi, a differenza degli italiani, per default si affitta, non si acquista, come avviene nel nostro Paese facendo magari un mutuo ipotecario. Ma non è passato inosservato lo slogan del partito di sinistra リンケダイ, che ha vinto le elezioni in città questo mese: nazionalizzare gli immobili per offrire alloggi a prezzi più accessibili, attraverso l’acquisizione di grandi portafogli immobiliari.
が probabilità di espropriazioni sia bassa, secondo gli analisti, una prolungata 規制の不確実性 sarebbe “strutturalmente dannosa” per il settore immobiliare, già penalizzato dall’aumento dei 料金 di interesse e dei mutui. Intanto le società del settore stanno accusando il colpo. L’attenzione è sui grandi proprietari terrieri come ヴォノヴィア, che possiede il più ampio portafoglio di appartamenti a Berlino con oltre 130.000 unità abitative, oppure グランドシティプロパティーズ: entrambe hanno perso in Borsa il 20% in questo trimestre e gli analisti dicono che potrebbero subire un ulteriore calo se la proposta di nazionalizzazione degli immobili andasse avanti.
La proposta di Die Linke prevede il trasferimento di circa 220.000 appartamenti sotto la proprietà pubblica. Se il partito della Sinistra dovesse formare un governo e portare avanti un’espropriazione di tale portata, l’impatto si estenderebbe ben oltre i confini della Germania. Sebbene Vonovia sarebbe la società più colpita – il 26% delle sue 528.370 unità abitative si trova a Berlino – anche altre aziende come la svedese Heimstaden、 francese Covivio と lussemburghese Grand City Properties possiedono migliaia di immobili nella città, con un’esposizione rispettivamente del 12%, 17% e 23%, riporta ブルームバーグ.
Bassa probabilità, ma alta incertezza
Il partito di sinistra リンケダイ ha ottenuto un risultato storico alle elezioni locali questo mese, emergendo come prima forza della capitale tedesca con il 25,7% dei voti sotto la guida della candidata leader Elif Eralp. In realtà il partito ha bisogno del sostegno di altri per governare e si trova ad affrontare notevoli ostacoli nell’attuazione del suo piano di espropriazione. Die Linke sta conducendo colloqui esplorativi per la formazione di una coalizione, ma anche se riuscisse a guidare un governo disposto a perseguire l’espropriazione, verrebbe quasi certamente contestato dalla ドイツ憲法裁判所. Allo stesso modo, qualsiasi tentativo da parte del governo tedesco di impedire agli stati di nazionalizzare gli alloggi finirebbe probabilmente in tribunale, lasciando la questione irrisolta per anni.
In ogni caso, una prolungata 規制の不確実性 sarebbe “strutturalmente dannosa” per il settore immobiliare, anche se la probabilità che si verifichi un’espropriazione è minima. “Finché l’attuale retorica politica rimarrà in vigore, è probabile che continui a penalizzare le prestazioni del settore”, ha detto Thomas Rothaeusler, analista di Deutsche Bank AG, come riporta anche ブルームバーグ. L’idea di espropriare gli appartamenti non è nuova. Già nel 2021 i berlinesi avevano votato per nazionalizzare oltre 3.000 unità abitative, ma le autorità cittadine non hanno dato seguito alla proposta. Da allora, la pressione per un cambiamento è aumentataによって駆動されます 人口増加 nella capitale, dal più drastico incremento degli レンタル per i nuovi contratti di locazione in tutto il paese e dal calo delle 建設 a causa dell’aumento dei costi.
È arrivato il momento di acquistare sui minimi?
Anche le aziende che non sarebbero direttamente colpite dalle espropriazioni a Berlino sono state travolte dalla svendita: タグ不動産 per esempio ha perso il 22% in questo trimestre. “I titoli azionari sono stati talmente penalizzati da iniziare a sembrare attraenti, anche se non si intravede all’orizzonte alcun catalizzatore evidente in grado di innescare una ripresa”, ha detto Clouard di Jefferies. “Se non avete fretta, questo è un ottimo momento per investire”, ha aggiunto. “Il settore non era così interessante in termini di valutazioni dal 2012.”
In base ai target price medi indicati dai broker monitorati da ブルームバーグ、 potenziale rendimento の株式の グランドシティプロパティーズ, della sua società madre 街中を散策 SA , di タグ不動産、の ヴォノヴィア と 脚の不動 SE è del 53%. Questo dato si confronta con il 22% del sottoindice immobiliare Stoxx 600, uno dei settori più deboli quest’anno in Europa.
また emissioni obbligazionarie del settore stanno risentendo delle pressioni, soprattutto, in questo caso, a causa dall’aumento dei tassi di interesse. Net Zero Properties (Nzp) una società lussemburghese che acquista appartamenti fatiscenti in Germania, ha recentemente dovuto abbandonare un piano di finanziamento da 500 milioni di euro per la scarsità di interesse dagli investitori, nonostante il miglioramento delle condizioni d’offerta in corsa. Inoltre i titoli ibridi emessi da proprietari immobiliari come Aroundtown e Cpi Property Group hanno subito un forte calo questo mese.
