ヴォラ ウニクレディト、水曜日午前中にアッファーリ広場の女王。 そして間違いなく上がります メディオバンカ、初値を形成するのに苦労した後、メインリストの上昇率で11,39位になりました。 6,01時点で2,93銘柄はそれぞれ12,4％とXNUMX％上昇した。 金曜日から火曜日までにXNUMX％上昇したジェネラリは徐々にシェアを落とした。
火曜日の集会後の気づきは？ そう考えるのは当然だが、買収を阻止するためにインテーサの3％を買収したレオーネ社の動きを受けて、紛争は次のような方向に移ったと考える人もいる。 メディオバンカ、ジェネラリの筆頭株主 13％のシェアを持っています。 一方、ピアツェッタ・クッチャ氏はウニクレディト社の経営陣に加わっているが、ウニクレディト社の最高経営責任者（CEO）ジャン・ピエール・ムスティエ氏は最近経営陣を激しく非難し、グループの収益性向上を確保するよう求めたが、常に株式の維持を念頭に置いている。
コンソブは一連の会議を予定している 物語の主人公たちと一緒で、午後早くにわかったところによると、彼は今日水曜日にミラノで開催されるインテーサ・サン・パオロ首脳会議を視察し、明日木曜日に再びミラノでウニクレディトに電話をかけた。 木曜日にはローマでのゼネラリ氏との会談も予定されている。
したがって、市場は次のことに賭けます。 インテーザがピアツェッタ・クッチャに興味を示す可能性 ジェネラリに行くための潜在的な代替ルートとして。 そしてアナリストの中には、現在次のような仮説を立てている人たちもいます。 ウニクレディト、13億の巨額増資に取り組んでおり、に興味を持っている可能性があります 8,56%を所有するメディオバンカで自らの現金を稼ぐ、基準株主となる株式。 架空の金融？ 金融・保険業界全体が混乱に陥っている。 アルベルト・ナーゲル氏率いる投資銀行は金曜日から火曜日までに7,1％の上昇を記録し、ますます注目を集めている。
「インテーサの目標がイタリア枢軸を守ることであるならば、最も簡単な方法はメディオバンカの経営権を獲得し、その後ジェネラリ資本の20％以上について株主協定を結ぶことだと考え続ける」とアクロス銀行のエンリコ・エスポスティ氏は強調する今日のメモでは、メディオバンカがジェネラリ株を15,25ユーロで保有していると計算されている。
火曜日に仮説が立てられた戦略シナリオと比較して、より技術的な領域に入っている - エクイタ紙のアナリストらは、（ジェネラリとの統合、またはメディオバンカを介した間接管理）、インテサは「より資本集約的な代替案を追求している」と述べている。 ゼネラリの全部または過半数に対する公開交換オファー”。 インテサはまた、「株主価値分配政策」を含む産業計画の目標に従ってあらゆる戦略的オプションが実行されることを確認した。ラジオコールが報じたこのメモは、インテサが2016年の配当目標（3億、つまり19億ドル）を確認するつもりであることを示唆している。普通株は2017セント）と4年（24億XNUMXセント）もゼネラリでの運用後。 「インテサの経営陣の実績と信頼性にも関わらず、エクイタ紙は書いている。私たちの意見では、ゼネラリに対する買収提案の複雑さと、XNUMXつの異なる事業の統合の実行リスクにより、取引後の配当政策の可視性は従来と比べて低下する」インテーサ・サンパオロ単独のものに。」
ICBPIのアナリストらは、「この規模と複雑さの作戦が最終的に実現すると、最終的には インテサ・サンパオロの投資事件を歪曲する 潜在的なマイナスの影響を伴い、システミックリスクの急激な増加にも関連しています。」 ICBPIは証券の格付けと目標株価を見直している。
クレディ・スイスのアナリストらによると、この計画の戦略的根拠についてはさらなる調査が必要だという。 バンカ・ジェネラリと資産管理事業は、産業の観点からインテーサにとって最も価値のある部分を占めていますが、 従来の保険業務は銀行にとって戦略的価値が限られている。 財務的な観点から見ると、現金取引は Cet1 にとって非常に希薄化することになりますが、株式交換の場合は中立となります。 合意は資本と利益の伸びという点ではプラスとなるだろうが、2017年の配当の希薄化、不都合な倍率での買収、高い執行リスク、規制上の不確実性、不透明な戦略などマイナス面も見られるだろう。」
最後に、ウニクレディトは、コーポレート＆投資銀行（CIB）部門の金融機関グループ（FIG）の新しいグローバル責任者としてジェローム・フリゼ氏を任命し、CIBの共同責任者であるジャンフランコ・ビサーニ氏とオリヴィエ・カヤット氏が率いることを発表した。 ジェローム・フリゼ氏は、別の機会を追求するために銀行を去ることを決めたヴィンチェンツォ・トルトリシ氏の後任となる。 ジェローム・フリゼ氏は現在、フランス金融機関グループ (FIG) の責任者を務めており、1 年 2017 月 XNUMX 日付でミラノ オフィスで新しい役職に就きます。
