レンガは流行に戻っています。 不動産市場の回復は、イタリアおよび世界中で、特に不動産ファンド部門で強化されています。これは、 Scenari Immobiliari がミラノで発表した 2018 年のレポート「イタリアおよび海外の不動産ファンド」. 一方で、価格の回復により、イタリアが世界平均に遅れをとっている場合（「これは、危機の数年間、他の国よりも損失が少なく、いずれにせよ、市場はローマなどの大都市ですでに力強く回復しているからです。とミラノ」、彼は FIRSTonline Francesca Zirnstein、レポートの編集者に説明します)、不動産資産の管理された貯蓄に関して、2018 年のわが国はヨーロッパの他の地域と足並みをそろえています。
実際、Scenari Immobiliari は、イタリアの不動産ファンドの純資産価値 (NAV) が、55 年の 53 億ユーロから 2017 億ユーロに達すると予測しています。 10 年と比較して 2016% 以上の成長を遂げ、現在 420 を超えるファンド数 (フランスとドイツよりも多い)、7年の2001から増加しました。しかし、2017年は世界的に黄金の年でした。昨年末のさまざまな形態の不動産ファンド（上場、非上場、REITまたは不動産投資信託）の資産は2.830兆8億ユーロに達し、2016増加しました。 77 年の % で、過去 XNUMX 番目に良い結果です。 この資産の大部分 (XNUMX%) は、投資家にとって特に機敏なツールである REIT の手にあります。REIT は、証券取引所に上場されている企業であり、利益に対する課税が免除されており、数ユーロや少額でも簡単に投資できます。多様化します。
さらに良かったのは、 調べたヨーロッパ諸国 報告書によると、イタリア、フランス、ドイツ、イギリス、ルクセンブルグ、オランダ、スペイン、スイスでは、2008 年から 2009 年の 7,3 年間の減少の後、ファンドの総資産は平均的な割合で再び増加し始めました。 2010 年から 2013 年までの期間は年率 10% でしたが、近年は加速しており、2015 年と 2016 年には約 16% の成長が見られ、2017 年には 590% 以上の成長が見られました。世紀はもちろん、XNUMX 億以上に達しています。 ヨーロッパで 資産の XNUMX 分の XNUMX は依然として伝統的なファンドによって管理されています (143 年の 2000 から現在の 1.550 に増えました)、上場および非上場の両方。 2018 年の予測では、さらに 5% 増加し、600 億を超えます。
これらの投資のパフォーマンスも改善しています。ヨーロッパのファンドの Roe、つまり収益性は 3,8 年に 2017% で、2007 年以来最高の数値 (4,3%) で、2012 年の数値 (1,3%) の 2016 倍になりました。 「これは、パフォーマンスが悪い車両の減少、投資の種類の差別化、および英国で得られた結果によるものです」とジンスタイン氏は説明します。 実際、ブレグジットの結果、ロンドンは 8,4 年に非常にマイナスの数値を記録しましたが、翌年には XNUMX% の Roe で回復しました。 ただし、収益性に関しては、イタリアは依然として低迷しています。: 2017 年は前年よりも良かったが、Roe は 0,4% のままで (「これは、非常に多様な現実の平均であるためでもある」と調査の著者は説明しています)、イタリアの SGR は 10 位にランクインしていません。ヨーロッパで最高。
「2017年、彼は宣言した Scenari Immobiliari のゼネラル マネージャー、Francesca Zirnstein 氏、レポートを説明する - ヨーロッパの不動産ファンドの活動は重要でした。 資産の売却と買収、および新車の建設は、不動産部門の好調な結果と、経済成長の定着、流通における十分な流動性、および金利の実質的な安定による新たな楽観的な雰囲気に支えられました。に貢献した 不動産投資は債券投資よりも魅力的であることを確認. ヨーロッパの主要な通信事業者の間で収集された 2018 年の予測では、資産が 2018% 以上増加します。 ファンドの数も増加すると予想されており、XNUMX 年第 XNUMX 四半期の傾向は予測を裏付けています。」
「イタリアでは – 彼は付け加えた Scenari Immobiliariのマリオ・ブレグリア社長 – ファンドが直接保有する不動産資産は、海外からの投資を含めて 58 億ユーロに達し、8,4 年から 2016% 増加しています。アクティブなファンドは増加しており、合計で 420 に上ります。ますますイタリアの不動産市場で動作します。 資金システムの負債は絶えず減少しており、現在 24 億ユーロに達しており、資産の 41,3% が発生しています。 たとえば、2010 年には、システムの 57% でした。 このレポートでは、システム内の資産管理会社に関するデータも初めて示しています。2017 年の総売上高は約 320 億 1.200 万ユーロで、従業員は約 7,6 人です。 年間の購入額は、4,4 億の処分に対して 2018 億ユーロに達しました。 資産運用会社から収集された兆候に基づくと、XNUMX 年の見通しは前向きであり、前年と同様です。 現時点では、政治的な変化は、反対に、今後XNUMX年間について楽観的であり、より多くの資金とより大きな製品の多様化によるセクターの成長を信じている事業者の戦略を変えていないようです.」
不動産市場：価格とダイナミクス
このレポートはまた、不動産セクターの資産運用会社を対象に、2018 年から 2020 年までの期間のさまざまなセクター (住宅、オフィス、店舗、工業用倉庫、ホテル) における売買価格に関する予想に関する調査を実施しました。 この意味での貿易の大幅な成長は一般的に期待されていません。 半数近くの回答者が安定性を期待他のセクターよりも緩やかな成長が優勢である一方で、10% を超える成長が見込まれるのは倉庫だけです (インタビューを受けた資産運用会社の XNUMX 人に XNUMX 人がそう考えています)。
それは小屋の上にありますが 一方で、大幅な価格下落が予想される、今後数年間で 7% を超えます。 その他のセクターでは、住宅、オフィス、ホテルの価格が緩やかに上昇するなど、価格の安定への期待が優勢です。 賃料に関してもかなりのバランスが取れています。資産運用会社の 26 社に 26 社が安定を期待しており、XNUMX% が緩やかな縮小を予測し、常に XNUMX% が緩やかな上昇を予測しています。
最後に、全国レベルで、今後 XNUMX 年間で最高の投資機会を得ることができる地域に関しては、不動産部門で活動する資産運用会社は、北部と中央部の地域が最も重要であると考えていることに注意する必要があります。面白い。 特に北西部での大きなニュースは、共有ワークスペースのブームが予想されることです （インタビュー回答者の 93% が可能性が高いと考えています）、学生寮やオフィスの場合も同様です。 一方、北東部では、工業用および物流施設への関心が優勢であり、センターではショップや (特にローマでは) ホテルへの投資が急増するはずです。 ここでも南部は遅れをとっています。関心があるのはホテルとショッピング センターのセクターだけですが、いずれにせよ割合は控えめです。 オフィスも、共同作業も、工場もありません。
